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寧波
證監(jiān)會 法院與人大 如何監(jiān)管證券市場
這些年關于股東權益的討論讓我們了解到，上市公司這種極端的產(chǎn)權與控制權的分離形式，至少帶來以下問題：第一，股東與經(jīng)理層間存在嚴重的信息不對稱。經(jīng)理層掌握確切的信息，而身在局外的大量公眾股東只能根據(jù)披露的信息來了解情況;第二，上市公司經(jīng)理層完全掌握資產(chǎn)的使用和支配權;第三，股東數(shù)量眾多，財力和勢力弱小，而掌握公司資產(chǎn)的經(jīng)理人數(shù)少、財力和勢力強大;第四，正因為信息嚴重不對稱，股市參與者眾多，股票交易價格成為極好的操縱對象，也為內(nèi)幕人以匿名身份進行不公平交易提供了場所。
以上幾方面都說明一點：在這種勢力和信息都嚴重不對等的大眾市場上，公共權力機構應當介入，保護處于弱勢的廣大投資者。但問題是，由哪些機構介入?以何種形式介入?股票市場是一個大眾市場，其正常運作不能、也不應該只靠政府行政部門(證監(jiān)會)，而是需要這三大機構的全面配合、各負其責。那么，在市場監(jiān)管責任上，證監(jiān)會、法院和全國人大常委會的分工應如何?彼此又如何監(jiān)督?
當然，立法機構不應直接介入具體的市場監(jiān)管，它的職責在于立法，而不應直接參與執(zhí)行。它應做的是起草并通過保護股東的法律并監(jiān)督其執(zhí)行，同時也要確保政府機構的規(guī)章不與這些法律相沖突。
那么，具體的執(zhí)法與市場監(jiān)管責任如何在行政和司法間分配呢?對這一問題的解決方案大致有三種。第一種，是完全由行政機構(證監(jiān)會)來管制(“純管制”模式)，不需要法院介入。中國目前的狀況就是如此。第二種方案是完全由法院來監(jiān)督(“純法院”模式)，不需要行政機構介入。比如，1934年前的美國和1986年前的英國就如此。第三種方案是由證監(jiān)會和法院同時從不同方面介入、綜合并平衡各自的作用(“行政與司法配合”模式)。今天的美國和英國就是如此，行政和司法分擔不同的責任，分別制定并維護市場規(guī)則。
為進一步發(fā)展中國證券市場，必須再思考市場的基礎設施建設問題，尤其是證監(jiān)會、法院與人大之間的分工與制衡。
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簡介:
承辦了大量的民商事訴訟案件，包括海事海商、股權轉讓、民商事合同糾紛、涉外婚姻糾紛案件、建設工程糾紛案件。在涉及數(shù)億的借貸糾紛中，通過代理二審程序，為當事人挽回了四千多萬元的經(jīng)濟損失。承辦涉嫌故意傷害、毒品犯罪、組織賣淫罪等刑事案件，在代理涉嫌組織賣淫案件二審階段中，最終通過辯護成功為當事人減刑。為房地產(chǎn)公司、建設工程公司、教育企業(yè)提供常年法律顧問服務，為顧問單位提供股權架構設計、股權融資等法律服務。
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