1.監(jiān)管的曲折發(fā)展。

中國證券市場是典型的新興市場，政府是市場的積極推動者。監(jiān)管是市場規(guī)范和發(fā)展的保障，如果沒有監(jiān)管就沒有今天繁榮的證券市場，證券監(jiān)管功不可沒。但是，我們也看到，中國證券市場存在種種令人堪憂的問題。2002年前后，**高科、麥*特、鄭*文、**股份、銀廣夏等“地雷”相繼引爆，違規(guī)行為充斥市場，信息披露不真實普遍存在，上市公司治理結構不完善，券商挪用客戶保證金，機構操縱市場，證券中介機構違背職業(yè)道德與上市公司共同作弊，嚴重侵害中小投資者的利益;證券監(jiān)管力度不夠，對違規(guī)行為的查處滯后而無力。面對這些問題和缺陷，證券監(jiān)管受到市場各方的質疑和批評?！爸袊C監(jiān)會作為法定的證券監(jiān)督管理機構，其監(jiān)管力度與法律的要求和人民的期望還是有較大的差距”。市場中不規(guī)范行為所造成的危害將是巨大的，市場信心在一定程度上受到損害，并且加大了市場整體的風險。當然，我們也看到，這些違規(guī)的上市公司主要是“規(guī)模控制、額度管理”下的產物。這也正說明，中國的證券監(jiān)管確實走過一些彎路。我國證券市場的興起與發(fā)展是20世紀90年代初，當時正處于中國長期實行的計劃經濟體制開始向市場經濟體制轉軌時期，強烈的政府主導意識和制度慣性導致證券市場留下的顯著的行政干預痕跡：證券市場作為融資市場，以為國企改革和脫困服務為目標;證券發(fā)行監(jiān)管則以行政審批、額度控制為主要手段;證券監(jiān)管以穩(wěn)定、規(guī)范、不出事為目標;證券監(jiān)管必須體現監(jiān)管機構對市場的直接控制;證券監(jiān)管應當通過大量隨機式懲處來顯示監(jiān)管權威;證券監(jiān)管應能自由擴充監(jiān)管機構運用監(jiān)管手段的空間;等等。隨著證券市場的發(fā)展和法律制度的完善，加之于市場各方的共同努力，證券監(jiān)管有了一定的改善和優(yōu)化。

首先，在監(jiān)管理念上，證券監(jiān)管確立保護投資者的正確理念。監(jiān)管機構認識到：證券市場客觀上是為國有企業(yè)的改革提供了舞臺和空間，其在以往和以后都將發(fā)揮其應有的作用。但是，目前我國證券市場的發(fā)展卻不應仍然建立在為發(fā)展國有企業(yè)的根基之上，它應當真正發(fā)揮其作為市場的正常功能，服務于所有合法的市場參與者。監(jiān)管機關也應當公正地對待所有的參與者，維護和體現市場自由、平等的真正內涵?！氨Ｗo投資者利益是我們工作的重中之重”。并且，監(jiān)管機構提出“證監(jiān)會要‘回歸’監(jiān)管者的位置”，將積極穩(wěn)妥地推出一系列市場化取向的改革措施，順應經濟全球化和科技進步的潮流，在穩(wěn)妥和穩(wěn)健發(fā)展的前提下，在合適的時機用合適的方式解決好歷史遺留問題。