公司債券的發(fā)行價(jià)格由哪些因素來(lái)決定?

一、流動(dòng)性(系統(tǒng)性)

市場(chǎng)上錢多(少)時(shí)，借貸方(借款方)的競(jìng)爭(zhēng)壓力使得資金價(jià)格只能走低(高)。利率的下降(上升)對(duì)債券產(chǎn)生如下兩個(gè)影響：

A、新債得以較低(高)的利息率發(fā)行。

B、老債券的價(jià)格由于較高(低)的票面利率而上漲(下降)，以對(duì)應(yīng)新的實(shí)際利率水平。

二、償付能力

這個(gè)沒(méi)什么好說(shuō)的，看一看112061最近的走勢(shì)就一目了然。如果沒(méi)有了償付能力，債券就是一張廢紙。但如果像112061這些垃圾哪一天又咸魚翻身，那么目前接近20%的收益率就相當(dāng)有吸引力了。當(dāng)然去澳門運(yùn)氣好的話賠率更高。

三、票息

票息越高，人們?cè)皆敢庵Ц陡叩膬r(jià)格。即使凈價(jià)無(wú)法覆蓋本年利息，也有人愿意買入，以期第二年獲利。比如111051，票息8.1%全價(jià)108.781，如果今天買入持有到2014年2月8日，每百元虧損0.681，但第二年的利息可以彌補(bǔ)這些損失，前提是投資者要承受一年的實(shí)際損失，以及持有期可能的各種風(fēng)險(xiǎn)。這樣的高息債券還有投資的價(jià)值嗎?恐怕是人各有志吧。

四、折損率

折算率高的債券往往面值較高，這是杠桿投資者競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。

但凡是有利就有弊，大家對(duì)高折算率債券的需求也大大降低了該類債券的收益率，比如122694、122721這些票息8+折算率1+的品種，全價(jià)基本上在114元以上進(jìn)行交易，YTM也降到4點(diǎn)幾，如果質(zhì)押利率在3個(gè)點(diǎn)，那么這些品種的利差就相當(dāng)沒(méi)有吸引力了。而像112131、112133這些沒(méi)有折算的品種，基本上在面值附近交易，投資者可以穩(wěn)穩(wěn)地吃到6+的利息。如果哪一天這些品種可以折算，投資者又可以額外的賺上一筆。

五、久期

一般來(lái)講，時(shí)間越長(zhǎng)越有風(fēng)險(xiǎn)，這也會(huì)反映到債券的價(jià)格中。在利率上升階段，久期長(zhǎng)的品種價(jià)格往往下跌的更厲害。利率下降階段則相反，債券價(jià)格上升的更有想象空間。

YTM是衡量債券價(jià)值最直接工具。YTM簡(jiǎn)單來(lái)講，就是債券持有期所獲得利息收益的貼現(xiàn)率，就像一把尺子，不同久期、票息、價(jià)格的債券都可以通過(guò)觀察它們的貼現(xiàn)率來(lái)了解內(nèi)在價(jià)值。

發(fā)行債券的發(fā)行費(fèi)用包括哪些?

具體來(lái)說(shuō)，債券發(fā)行成本主要包括以下內(nèi)容：

1、證券印制費(fèi)。是指證券在印刷制作過(guò)程中支出的費(fèi)用。包括紙張費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)、制版費(fèi)、油墨費(fèi)、人工費(fèi)等。

2、發(fā)行手續(xù)費(fèi)。是指發(fā)行人因委托金融中介機(jī)構(gòu)代理發(fā)行證券所支付的費(fèi)用。決定和影響證券發(fā)行手續(xù)費(fèi)高低的因素主要有發(fā)行總量、發(fā)行總金額、證券發(fā)行人的信譽(yù)等。

3、宣傳廣告費(fèi)。為了擴(kuò)大證券發(fā)行人自身的社會(huì)影響和在商界的知名度，使廣大社會(huì)公眾更多更充分更全面地了解發(fā)行人，加深社會(huì)公眾對(duì)發(fā)行公司的印象，必須做大量的宣傳、廣告工作。宣傳廣告費(fèi)用因發(fā)行人的社會(huì)知名度、宣傳廣告的形式和范圍以及證券發(fā)行量不同而不同。

4、發(fā)行價(jià)格與票面面額的差額。發(fā)行價(jià)格是發(fā)行證券時(shí)出售給投資者所收取的價(jià)格，而券面面額則是印刷在債券票面上的金額。在一般情況下，發(fā)行價(jià)格低于票面面額，這時(shí)，發(fā)行價(jià)格低于票面面額的差額也是構(gòu)成證券發(fā)行成本的一個(gè)要素。

5、律師費(fèi)。發(fā)行證券時(shí)需支付的因聘請(qǐng)律師處理有關(guān)法律問(wèn)題的費(fèi)用。

6、擔(dān)保抵押費(fèi)用。如果企業(yè)發(fā)行的債券為保證債券，就需要第三者以自己的財(cái)產(chǎn)提供擔(dān)保。由于擔(dān)保人承擔(dān)了發(fā)行人到期如果無(wú)力歸還債券時(shí)由其償付本息的責(zé)任，因此，發(fā)行債券的企業(yè)就需要根據(jù)擔(dān)保額支付一定比例的擔(dān)保費(fèi)用。

7、信用評(píng)級(jí)和資產(chǎn)重估費(fèi)用。企業(yè)在發(fā)行債券時(shí)，一般都會(huì)自動(dòng)向信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?jiān)u定信用等級(jí)，以利證券的發(fā)行。信用評(píng)級(jí)費(fèi)用一般與發(fā)行額無(wú)關(guān)，通常按評(píng)定次數(shù)計(jì)算。

8、其他發(fā)行費(fèi)用。是指給投資者提供的其他實(shí)惠，如免費(fèi)或優(yōu)惠提供商品、贈(zèng)送紀(jì)念品、免費(fèi)旅游、有獎(jiǎng)銷售等。

公司債券的發(fā)行價(jià)格由哪些因素來(lái)決定?公司債券的發(fā)行價(jià)格要結(jié)合公司發(fā)展的實(shí)際情況來(lái)定，它并不是隨意定一個(gè)價(jià)格就可以了。確認(rèn)公司債券的發(fā)行價(jià)格的時(shí)候你不太清楚到底該怎么辦，這時(shí)有律霸網(wǎng)律師幫助可以對(duì)自己更有利些。