企業(yè)債券和公司債權的區(qū)別

1、發(fā)行主體的差別。

公司債券是由股份有限公司或有限責任公司發(fā)行的債券，我國2005年《公司法》和《證券法》對此也做了明確規(guī)定，因此，非公司制企業(yè)不得發(fā)行公司債券。企業(yè)債券是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券，它對發(fā)債主體的限制比公司債券狹窄得多。在我國各類公司的數量有幾百萬家，而國有企業(yè)僅有20多萬家。在發(fā)達國家中，公司債券的發(fā)行屬公司的法定權力范疇，它無需經政府部門審批，只需登記注冊，發(fā)行成功與否基本由市場決定;與此不同，各類政府債券的發(fā)行則需要經過法定程序由授權機關審核批準。

2、發(fā)債資金用途的差別。

公司債券是公司根據經營運作具體需要所發(fā)行的債券，它的主要用途包括固定資產投資、技術更新改造、改善公司資金來源的結構、調整公司資產結構、降低公司財務成本、支持公司并購和資產重組等等，因此，只要不違反有關制度規(guī)定，發(fā)債資金如何使用幾乎完全是發(fā)債公司自己的事務，無需政府部門關心和審批。但在我國的企業(yè)債券中，發(fā)債資金的用途主要限制在固定資產投資和技術革新改造方面，并與政府部門審批的項目直接相聯。

3、信用基礎的差別。

在市場經濟中，發(fā)債公司的資產質量、經營狀況、盈利水平和可持續(xù)發(fā)展能力等是公司債券的信用基礎。由于各家公司的具體情況不盡相同，所以，公司債券的信用級別也相差甚多，與此對應，各家公司的債券價格和發(fā)債成本有著明顯差異。雖然，運用擔保機制可以增強公司債券的信用級別，但這一機制不是強制規(guī)定的。與此不同，我國的企業(yè)債券，不僅通過“國有”機制貫徹了政府信用，而且通過行政強制落實著擔保機制，以至于企業(yè)債券的信用級別與其他政府債券大同小異。

4、管制程序的差別。

在市場經濟中，公司債券的發(fā)行通常實行登記注冊制，即只要發(fā)債公司的登記材料符合法律等制度規(guī)定，監(jiān)管機關無權限制其發(fā)債行為。在這種背景下，債券市場監(jiān)管機關的主要工作集中在審核發(fā)債登記材料的合法性、嚴格債券的信用評級、監(jiān)管發(fā)債主體的信息披露和債券市場的活動等方面。

但我國企業(yè)債券的發(fā)行中，發(fā)債需經國家發(fā)改委報國務院審批，由于擔心國有企業(yè)發(fā)債引致相關對付風險和社會問題，所以，在申請發(fā)債的相關資料中，不僅要求發(fā)債企業(yè)的債券余額不得超過凈資產的40%，而且要求有銀行予以擔保，以做到防控風險的萬無一失;一旦債券發(fā)行，審批部門就不再對發(fā)債主體的信用等級、信息披露和市場行為進行監(jiān)管了。這種“只管生、不管行”的現象，說明了這種管制機制并不符合市場機制的內在要求。

5、市場功能的差別。

在發(fā)達國家中，公司債券是各類公司獲得中長期債務性資金的一個主要方式，在上世紀80年代后，又成為推進金融脫媒和利率市場化的一只重要力量。在我國，由于企業(yè)債券實際上屬政府債券，它的發(fā)行受到行政機制的嚴格控制，不僅明年的發(fā)行數額遠低于國債、央行票據和金融債券，也明顯低于股票的融資額，為此，不論在眾多的企業(yè)融資中還是在金融市場和金融體系中，它的作用都微乎其微。

6、市場功能的差別。

在發(fā)達國家中，公司債是各類公司獲得中長期債務性資金的一個主要方式，由于公司數量眾多，因此，其每年發(fā)行量既高于股票融資額，也高于政府債券。企業(yè)債的發(fā)行受到行政機制的嚴格控制，每年的發(fā)行額遠低于國債、央行票據和金融債券，也明顯低于股票的融資額。

哪些公司可以發(fā)行債券？

發(fā)行公司債券的主體，也就是具有發(fā)行公司債券資格的公司為：

股份有限公司;

國有獨資公司;

兩個以上的國有企業(yè)設立的有限責任公司;

兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司。

在這四種可以發(fā)行公司債券的主體中，股份有限公司可以發(fā)行公司債券是通行的規(guī)則，而有限責任公司作為發(fā)行主體，則是要求規(guī)模較大，有可靠的信譽，支持其正常的發(fā)展。

債券投資如何防范風險

(一)購買力風險

指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。通貨膨脹期間，投資者實際利率應該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實際的收益率只有2%，購買力風險是債券投資中最常出現的一種風險。實際上，在20世紀80年代末到90年代初，由于國民經濟一直處于高通貨膨脹的狀態(tài)，我國發(fā)行的國債銷路并不好。

規(guī)避方法：對于購買力風險，最好的規(guī)避方法就是分散投資，以分散風險，使購買力下降帶來的風險能為某些收益較高的投資收益所彌補。通常采用的方法是將一部分資金投資于收益較高的投資方式上，如股票、期貨等，但帶來的風險也隨之增加。

(二)違約風險

指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失的風險。在所有債券之中，財政部發(fā)行的國債，由于有政府作擔保，往往被市場認為是金邊債券，所以沒有違約風險。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風險。因此，信用評級機構要對債券進行評價，以反映其違約風險(關于債券評級的問題，在本節(jié)稍后將進行進一步探討)。一般來說，如果市場認為一種債券的違約風險相對較高，那么就會要求債券的收益率要較高，從而彌補可能承受的損失。

規(guī)避方法：違約風險一般是由于發(fā)行債券的公司或主體經營狀況不佳或信譽不高帶來的風險，所以，避免違約風險的最直接的辦法就是不買質量差的債券。在選擇債券時，一定要仔細了解公司的情況，包括公司的經營狀況和公司的以往債券支付情況，盡量避免投資經營狀況不佳或信譽不好的公司債券，在持有債券期間，應盡可能對公司經營狀況進行了解，以便及時作出賣出債券的抉擇。同時，由于國債的投資風險較低，保守的投資者應盡量選擇投資風險低的國債。

(三)債券的利率風險

指由于利率變動而使投資者遭受損失的風險。毫無疑問，利率是影響債券價格的重要因素之一：當利率提高時，債券的價格就降低;當利率降低時，債券的價格就會上升。由于債券價格會隨利率變動，所以即便是沒有違約風險的國債也會存在利率風險。

規(guī)避方法：應采取的防范措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可以迅速的找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益?？傊?，一句老話：不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里。

(四)變現能力風險

指投資者在短期內無法以合理的價格賣掉債券的風險。如果投資者遇到一個更好的投資機會，他想出售現有債券，但短期內找不到愿意出合理價格的買主，要把價格降到很低或者很長時間才能找到買主，那么，他不是遭受降低損失，就是喪失新的投資機會。

(五)經營風險

指發(fā)行債券的單位管理與決策人員在其經營管理過程中發(fā)生失誤，導致資產減少而使債券投資者遭受損失。

規(guī)避方法：為了防范經營風險，選擇債券時一定要對公司進行調查，通過對其報表進行分析，了解其盈利能力和償債能力、信譽等。由于國債的投資風險極小，而公司債券的利率較高但投資風險較大，所以，需要在收益和風險之間做出權衡。

(六)再投資風險

投資者投資債券可以獲得的收益有以下三種：

1.債券利息;

2.債券買賣中獲得的收益;

3.臨時的現金流(如定期收到的利息和到期償還的本金)進行再投資所獲取的利息。實際上，再投資風險是針對第3種收益來說的。在后面的章節(jié)中我們會看到，投資者為了實現購買債券時所確定的收益相等的收益，這些臨時的現金流就必須按照等于買入債券時確定的收益率進行再投資。

從上面律霸網小編為大家介紹的關于企業(yè)債券和公司債券的不同點，相信大家都可以去了解清楚。如果大家對債券的投資有著興趣的話，建議大家多去了解相關的知識，這樣在投資的時候可以減少一些風險，更多問題可以到律霸網咨詢相關律師。