投資價(jià)值

可轉(zhuǎn)換債券具有股票和債券的雙重屬性，對投資者來說是"有本金保證的股票"?？赊D(zhuǎn)換債券對投資者具有強(qiáng)大的市場吸引力，其有利之處在于：

1.可轉(zhuǎn)換債券使投資者獲得最低收益權(quán)。

可轉(zhuǎn)換債券與股票最大的不同就是它具有債券的特性，即便當(dāng)它失去轉(zhuǎn)換意義后，作為一種低息債券，它仍然會(huì)有固定的利息收入;這時(shí)投資者以債權(quán)人的身份，可以獲得固定的本金與利息收益。如果實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，則會(huì)獲得出售普通股的收入或獲得股息收入?？赊D(zhuǎn)換債券對投資者具有"上不封頂，下可保底"的優(yōu)點(diǎn)，當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，投資者可將債券轉(zhuǎn)為股票，享受股價(jià)上漲帶來的盈利;當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，則可不實(shí)施轉(zhuǎn)換而享受每年的固定利息收入，待期滿時(shí)償還本金。

2.可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)期收益較普通股紅利高。

投資者在持有可轉(zhuǎn)換債券期間，可以取得定期的利息收入，通常情況下，可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)期收益較普通股紅利高，如果不是這樣，可轉(zhuǎn)換債券將很快被轉(zhuǎn)換成股票。

3.可轉(zhuǎn)換債券比股票有優(yōu)先償還的要求權(quán)。

可轉(zhuǎn)換債券屬于次等信用債券，在清償順序上，同普通公司債券、長期負(fù)債(銀行貸款)等具有同等追索權(quán)利，但排在一般公司債券之后，同可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，優(yōu)先股和普通股相比，可得到優(yōu)先清償?shù)牡匚弧?/p>

主要優(yōu)勢

由于可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成股票，它可彌補(bǔ)利率低的不足。如果股票的市價(jià)在轉(zhuǎn)券的可轉(zhuǎn)換期內(nèi)超過其轉(zhuǎn)換價(jià)格，債券的持有者可將債券轉(zhuǎn)換成股票而獲得較大的收益。影響可轉(zhuǎn)換債券收益的除了轉(zhuǎn)券的利率外，最為關(guān)鍵的就是可轉(zhuǎn)換債券的換股條件，也就是通常所稱的換股價(jià)格，即轉(zhuǎn)換成一股股票所需的可轉(zhuǎn)換債券的面值。如寶-安轉(zhuǎn)券，每張轉(zhuǎn)券的面值為1元，每25張轉(zhuǎn)券才能轉(zhuǎn)換成一股股票，轉(zhuǎn)券的換股價(jià)格為25元，而寶-安股票的每股凈資產(chǎn)最高也未超過4元，所以寶-安轉(zhuǎn)券的轉(zhuǎn)股條件是相當(dāng)高的。當(dāng)要轉(zhuǎn)換的股票市價(jià)達(dá)到或超過轉(zhuǎn)券的換股價(jià)格后，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格就將與股票的價(jià)格聯(lián)動(dòng)，當(dāng)股票的價(jià)格高于轉(zhuǎn)券的換股價(jià)格后，由于轉(zhuǎn)券的價(jià)格和股票的價(jià)格聯(lián)動(dòng)，在股票上漲時(shí)，購買轉(zhuǎn)券與投資股票的收益率是一致的，但在股票價(jià)格下跌時(shí)，由于轉(zhuǎn)券具有一般債券的保底性質(zhì)，所以轉(zhuǎn)券的風(fēng)險(xiǎn)性比股票又要小得多。

由于其可轉(zhuǎn)換性，當(dāng)它所對標(biāo)的股票價(jià)格上漲時(shí)，債券價(jià)格也會(huì)上漲，并且沒有漲跌幅限制。此外，債券價(jià)格和股價(jià)之間還存在套利可能性。所以在牛市對標(biāo)股價(jià)上揚(yáng)時(shí)，債券的收益會(huì)更穩(wěn)健。

綜上所述可以知道，可轉(zhuǎn)換公司債券的投資價(jià)值主要體現(xiàn)在可轉(zhuǎn)換債券使投資者獲得最低收益權(quán)、當(dāng)期收益較普通股紅利高以及可轉(zhuǎn)換債券比股票有優(yōu)先償還的要求權(quán)。要是你對此還有疑問的話，可以咨詢我們律霸網(wǎng)的在線律師。