一、可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的條件

可轉(zhuǎn)換公司債券，首先它是一種公司債券，但是又與一般的公司債券不同，其特點(diǎn)就是在發(fā)行這種債券時(shí)，賦予了它可以轉(zhuǎn)換成該發(fā)行公司股票的權(quán)利，也就是享有了轉(zhuǎn)換為公司股份的權(quán)利，這種權(quán)利被稱為轉(zhuǎn)換權(quán)或選擇權(quán)。對(duì)于持有可轉(zhuǎn)換公司債券的投資者來(lái)說(shuō)，他享有選擇權(quán)，可以選擇將債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，將自己從債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司股東。

具備什么條件才能發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，這種條件是與這種債券具有轉(zhuǎn)換權(quán)聯(lián)系在一起的。因?yàn)橐獙⑦@種公司債券轉(zhuǎn)換成同一個(gè)發(fā)行人即同一個(gè)公司的股票，那么就要求這個(gè)公司既有發(fā)行公司債券的能力，又有公開發(fā)行股票的能力，這個(gè)公司只應(yīng)是一個(gè)能向社會(huì)公開募集股份的股份有限公司。所以，上市公司經(jīng)股東大會(huì)決議可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，并在公司債券募集辦法中規(guī)定具體的轉(zhuǎn)換辦法;發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的，應(yīng)當(dāng)既按發(fā)行公司債券，又按發(fā)行股票的要求申請(qǐng)批準(zhǔn)、核準(zhǔn);發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司，除具備發(fā)行公司債券的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合股票發(fā)行的條件。

所以規(guī)定發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司必須具備兩方面的條件，因?yàn)槿绻痪邆浒l(fā)行公司債券的條件，就不能發(fā)行這種債券，邁不出第一步;而如果不具備公開發(fā)行股票的條件，可轉(zhuǎn)換公司債券就不能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換權(quán)，這不僅是不行的，還將對(duì)投資者構(gòu)成一種欺騙行為，因?yàn)檫@是對(duì)無(wú)條件實(shí)現(xiàn)的權(quán)利作出了承諾。所以，有一些尚不是股份有限公司更不是上市公司的企業(yè)，如果企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)其有所警惕，以免釀成投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、可轉(zhuǎn)換公司債券性質(zhì)

可轉(zhuǎn)換公司債券是可轉(zhuǎn)換證券的一種。從廣義上來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)換證券是一種證券，其持有人有權(quán)將其轉(zhuǎn)換成另一種不同性質(zhì)的證券，如期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等都可以稱為是可轉(zhuǎn)換證券，但從狹義上來(lái)看，可轉(zhuǎn)換證券主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。

可轉(zhuǎn)換公司債券，是一種公司債券，它賦予持有人在發(fā)債后一定時(shí)間內(nèi)，可依據(jù)本身的自由意志，選擇是否依約定的條件將持有的債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股票或者另外一家公司股票的權(quán)利。換言之，可轉(zhuǎn)換公司債券持有人可以選擇持有至債券到期，要求公司還本付息;也可選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股雖然與可轉(zhuǎn)換公司債券一樣可以轉(zhuǎn)換成普通股股票，但是它畢竟是股票，固定所得不是債息，而是股票紅利;它的價(jià)格隨著公司權(quán)益價(jià)值的增加而增加，并隨著紅利派現(xiàn)而下跌;而且破產(chǎn)時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的索賠權(quán)落后于債權(quán)人。由此看來(lái)它與可轉(zhuǎn)換公司債券是有本質(zhì)的不同，本書主要分析可轉(zhuǎn)換公司債券的投資思路和方法，并主要針對(duì)可以轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司自身股票的可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行探討。另外除非有特殊說(shuō)明，本書的可轉(zhuǎn)換公司債券有時(shí)簡(jiǎn)稱“轉(zhuǎn)債”。

從可轉(zhuǎn)換公司債券的概念可以看出，普通可轉(zhuǎn)換公司債券具有債權(quán)和期權(quán)雙重屬性。

1、債權(quán)性質(zhì)?？赊D(zhuǎn)換公司債券首先是一種公司債券，是固定收益證券，具有確定的債券期限和定期息率，并為可轉(zhuǎn)換公司債券投資者提供了穩(wěn)定利息收入和還本保證，因此可轉(zhuǎn)換公司債券具有較充分的債權(quán)性質(zhì)。

這意味著可轉(zhuǎn)換公司債券持有人雖可以享有還本付息的保障，但與股票投資者不同，他不是企業(yè)的擁有者，不能獲取股票紅利，不能參與企業(yè)決策。在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上，可轉(zhuǎn)換公司債券屬于企業(yè)“或有負(fù)債”，在轉(zhuǎn)換成股票之前，可轉(zhuǎn)換公司債券仍然屬于企業(yè)的負(fù)債資產(chǎn)，只有在可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成股票以后，投資可轉(zhuǎn)換公司債券才等同于投資股票。一般而言，可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率總是低于同等條件和同等資信的公司債券，這是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換公司債券賦予投資人轉(zhuǎn)換股票的權(quán)利，作為補(bǔ)償，投資人所得利息就低。

2、股票期權(quán)性質(zhì)?？赊D(zhuǎn)換公司債券為投資者提供了轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利，這種權(quán)利具有選擇權(quán)的含義，也就是投資者既可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，將可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成股票，也可以放棄這種轉(zhuǎn)換權(quán)，持有債券到期。也就是說(shuō)，可轉(zhuǎn)換公司債券包含了股票買入期權(quán)的特征，投資者通過(guò)持有可轉(zhuǎn)換公司債券可以獲得股票上漲的收益。因此，可轉(zhuǎn)換公司債券是股票期權(quán)的衍生，往往將其看作為期權(quán)類的二級(jí)金融衍生產(chǎn)品。

上述就是小編對(duì)“可轉(zhuǎn)換公司債券性質(zhì)”問(wèn)題進(jìn)行的解答，可轉(zhuǎn)換公司債券是可轉(zhuǎn)換證券的一種，從可轉(zhuǎn)換公司債券的概念可以看出，普通可轉(zhuǎn)換公司債券具有債權(quán)和期權(quán)雙重屬性。如果讀者需要法律方面的幫助，歡迎到律霸網(wǎng)進(jìn)行法律咨詢。