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寧波
債券融資的優(yōu)缺點各有哪些
一、債券籌資的優(yōu)點
1、債券籌資的成本較低。從投資者角度來講，投資于債券可以受限制性條款的保護，其風險較低，相應(yīng)地要求較低的回報率，即債券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本;
2、從籌資公司來講，債券的利息是在所得稅前支付，有抵稅的好處，顯然債券的稅后成本低于股票的稅后成本;從發(fā)行費用來講，債券一般也低于股票。
3、債券投資在非破產(chǎn)情況下對公司的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)影響不大，因而不會稀釋公司的每股收益和股東對公司的控制。
既有一筆營運資本，又有看跌期權(quán)，公司運用債券投資，不僅取得一筆營運資本，而且還向債權(quán)人購得一項以公司總資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的看跌期權(quán)。若公司的市場價值急劇下降，普通股股東具有將剩余所有權(quán)和剩余控制權(quán)轉(zhuǎn)給債權(quán)人而自己承擔有限責任的選擇權(quán)。
具有杠桿作用，不論公司盈利多少，債券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益則可用于股利分配和留存公司以擴大投資。
二、債券籌資的缺點
1、固定到期日，須定期支付，債券籌資有固定的到期日，須定期支付利息，如不能兌現(xiàn)承諾則可能引起公司破產(chǎn)。
2、導致破產(chǎn)、清算債券籌資具有一定限度，隨著財務(wù)杠桿的上升，債券籌資的成本也不斷上升，加大財務(wù)風險和經(jīng)營風險，可能導致公司破產(chǎn)和最后清算。
3、響籌資能力和發(fā)展公司債券通常需要抵押和擔保，而且有一些限制性條款，這實質(zhì)上是取得一部分控制權(quán)，削弱經(jīng)理控制權(quán)和股東的剩余控制權(quán)，從而可能影響公司的正常發(fā)展和進一步的籌資能力。
以上是由律霸網(wǎng)小編為大家介紹的債券融資的優(yōu)點與缺點，希望能夠?qū)Υ蠹矣兴鶐椭?/p>
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簡介:
張律師是國際經(jīng)濟法學士，中華律師協(xié)會會員，專職訴訟律師，家事法律咨詢中心創(chuàng)辦人，事在人為第一批特邀法律嘉賓，網(wǎng)絡(luò)普法視頻單個點擊率過萬者。張律師座右銘:律師不但要為弱勢者伸張正義，更重要的是有伸張正義的智慧和勇氣！執(zhí)業(yè)理念:法律不保護權(quán)利上的沉睡者！為你辯護，是最有意義的事！執(zhí)業(yè)領(lǐng)域：房產(chǎn)土地糾紛、征地拆遷，婚姻家庭糾紛、勞動爭議、合同糾紛、遺產(chǎn)繼承、宅基地糾紛、集團訴訟等。執(zhí)業(yè)業(yè)績:張律師一次即通過國家司法考試，曾是團隊中最年輕的A牌律師，其不但專長法律，且精通“史心哲”，參與和代理案件遍布除新疆和青海外的大江南北，在從事律師職業(yè)的第一年就獲得團隊勝訴率統(tǒng)計排名前三名，案件結(jié)果屢次“三連勝”“五連勝”，被當事人稱為“絕版天才律師”“有勇有謀敢說敢做的少年英雄”，多次在二審中為當事人翻案。
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