(一)它的交易的對象是外匯期貨合同,而現(xiàn)貨交易的標的是實際貨物
期貨合同是期貨交易所為期貨交易印制的標準化的合同,它對有關商品的種類、數(shù)量、交貨期和交貨地點都做了統(tǒng)一規(guī)定,只有合約的價格留待買賣雙方商定。人們進行期貨交易,不是為了在到期日轉(zhuǎn)移有關商品的所有權(quán),而是為了進行保值或投機。絕大多數(shù)期貨交易都是在到期日之前,以對沖方式了結(jié)。對沖,又稱平倉,指以方向相向的第二次期貨交易結(jié)束自己對第一次期貨交易承擔的義務。例如在買進兩張期貨合同后,在到期日之前賣出兩張期貨合同,便可結(jié)束交易者對期貨合同承擔的義務。
(二)它只能在期貨交易所內(nèi)進行,而現(xiàn)貨交易可以在任何地點進行
期貨交易所是人們從事期貨交易的場所,它是一個非贏利性機構(gòu),依靠會員繳納的會費和契約交易費彌補支出。其主要工作是制訂有關期貨交易的規(guī)則和交易程序,監(jiān)督會員行為。期貨交易在固定場所集中進行,可以增加信息的透明度和提高市場的競爭性。
(三)實行保證金制度
外匯期貨交易每筆買賣成交時,買賣雙方均需按照期貨交易所的有關規(guī)定向經(jīng)紀人繳納一定的保證金,以確保買賣雙方履行義務。一般經(jīng)紀人收到客戶繳存的保證金后,要依照規(guī)定的比例將客戶的部分保證金轉(zhuǎn)存于清算所,同時向客戶收取關于交易手續(xù)費,以作為保證的代價。期貨交易的保證金除了防止交易各方違約的作用外,還是清算所結(jié)算制度的基礎。保證金可分為初始保證金和維持保證金。初始保證金是客戶在每一筆交易開始時繳納的保證金,交易貨幣不同保證金不同。應繳保證金的數(shù)量由清算所與交易所共同決定,根據(jù)期貨價格的最大波動情況進行調(diào)整,通常每筆契約為900~2800美元。保證金額度根據(jù)每天收盤時頭寸數(shù)量計算,會員上繳保證金若不足額度,應于第二天補足。有些交易所對當月交割的期貨契約征收較多的保證金。交易所有權(quán)增加或減少初始保證金數(shù)量,也有權(quán)對個別清算會員收取較多或較少的保證金。在美國,保證金可以部分以聯(lián)邦庫券等充當,而在LIFFE,保證金必須以現(xiàn)金形式存入清算所賬戶。清算會員之間每天都結(jié)清贏利與損失。
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