一、證券承銷的流程是如何的

證券發(fā)行是伴隨生產(chǎn)社會(huì)化和企業(yè)股份化而產(chǎn)生的，同時(shí)也是信用制度高度發(fā)展的結(jié)果。而信用制度的建立和發(fā)展是證券發(fā)行行為的產(chǎn)生成為可能，而我國(guó)針對(duì)證券的發(fā)行的條件是《證券法》通過轉(zhuǎn)引其他法律的方式，規(guī)定了證券公開發(fā)行的條件。不同證券產(chǎn)品的發(fā)行條件并不相同，例如：股份發(fā)行與債券發(fā)行，兩者發(fā)行條件存在一定的區(qū)別。

根據(jù)《證券法》第13條規(guī)定，公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好;最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為;經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

根據(jù)《證券法》第16條規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息;籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;債券的利率不超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平;國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

2、證券發(fā)行程序

(1)證券發(fā)行準(zhǔn)備

證券發(fā)行準(zhǔn)備工作主要包括：

A、創(chuàng)造發(fā)行主體資格和條件，如股票發(fā)行人首先必須是股份有限公司，同時(shí)創(chuàng)造股票發(fā)行必須具備的各項(xiàng)條件。

B、發(fā)行承銷商對(duì)發(fā)行人及市場(chǎng)有關(guān)情況和相關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行的核查、驗(yàn)證等專業(yè)調(diào)查。

C、承銷商對(duì)擬發(fā)行股票并上市的股份有限公司人員進(jìn)行規(guī)范化培訓(xùn)，對(duì)發(fā)行人進(jìn)行發(fā)行上市輔導(dǎo)。

D、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)和資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)和評(píng)估，審查或著手制作有關(guān)企業(yè)法律文件。

(2)證券發(fā)行申請(qǐng)

發(fā)行人在具備了發(fā)行條件后，制作申報(bào)文件。申報(bào)文件包括發(fā)行申請(qǐng)報(bào)告;發(fā)起人會(huì)議或股東大會(huì)發(fā)行股票或債券決議;招股說明書;資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告;審計(jì)報(bào)告;盈利預(yù)測(cè)審核函;發(fā)行人法律意見書及律師工作報(bào)告;輔導(dǎo)報(bào)告以及公司章程;發(fā)行方案;資金運(yùn)用可行性報(bào)告以及發(fā)行承銷方案和承銷協(xié)議等法律文件。將上述文件報(bào)送證券主管機(jī)關(guān)審核批準(zhǔn)。

(3)證券發(fā)行核準(zhǔn)

不同的發(fā)行管理制度對(duì)證券發(fā)行核準(zhǔn)或批準(zhǔn)的條件要求不同。在注冊(cè)制管理中，要求發(fā)行人提供并披露證券發(fā)行所有信息，披露的信息中不包含任何不真實(shí)的陳述和事項(xiàng)，如果發(fā)行人沒有違反上述原則，證券主管機(jī)關(guān)準(zhǔn)予注冊(cè)，否則不予注冊(cè)。在核準(zhǔn)制管理下，證券主管機(jī)關(guān)接到企業(yè)證券發(fā)行申請(qǐng)后，組織審核委員會(huì)對(duì)申報(bào)材料是否符合有關(guān)法律和法規(guī)規(guī)定的發(fā)行條件進(jìn)行審核，對(duì)符合條件的予以批準(zhǔn)，并有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的證券發(fā)行申請(qǐng)。

(4)證券發(fā)行承銷

證券發(fā)行經(jīng)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，由證券承銷商組成承銷團(tuán)進(jìn)行承銷，并簽訂承銷協(xié)議。證券承銷方式主要有承購(gòu)包銷、余額包銷與代銷三種方式，國(guó)際上通常采用的是承購(gòu)包銷和余額包銷。發(fā)行人在披露有關(guān)發(fā)行信息后，向社會(huì)公開進(jìn)行招募，社會(huì)公眾認(rèn)購(gòu)證券。發(fā)行承銷期結(jié)束后，發(fā)行成功的可以選擇在證券交易所掛牌交易。

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