證券的基本特征

證券作為表彰一定民事權利的書面憑證，它具有以下幾個基本特征：

1.證券是財產性權利憑證。

證券表彰的是具有財產價值的權利憑證。在現(xiàn)代社會，人們已經不滿足于對財富形態(tài)的直接占有、使用、收益和處分，而是更重視對財富的終極支配和控制，證券這一新型財產形態(tài)應運而生。持有證券，意味著持有人對該證券所代表的財產擁有控制權，但該控制權不是直接控制權，而是間接控制權。

例如，股東持有某公司的股票，則該股東依其所持股票數(shù)額占該公司發(fā)行的股票總額的比例而相應地享有對公司財產的控制權，但該股東不能主張對某一特定的公司財產直接享有占有、使用、收益和處分的權利，只能依比例享有所有者的資產受益、重大決策和選擇管理者等權利。從這個意義上講，證券是借助于市場經濟和社會信用的發(fā)達而進行資本聚集的產物，證券權利展現(xiàn)出財產權的性質。

2.證券是流通性權利憑證。

證券的活力就在于證券的流通性。傳統(tǒng)的民事權利始終面臨轉讓上的諸多障礙，就民事財產權利而言，由于并不涉及人格及身份，其轉讓在性質上并無不可，但其轉讓是個復雜的民事行為。

比如由于“債權相對性”的民事規(guī)則，債權作為財產的表現(xiàn)形式是可轉讓的，但債權人轉讓債權須通知債務人，這種涉及三方利益的轉讓行為受制于法律規(guī)范的調整，并不方便快捷。但一旦民事權利證券化，財產權利分成品質相同的若干相等份額，造就出一種“規(guī)格一律的商品”，那么這種財產轉讓不再局限于轉讓方和受讓方之間按照協(xié)議轉讓，而是在更廣的范圍內，以更高的頻率進行轉讓，甚至通過公開市場進行交易，從而形成了高度發(fā)達的財產轉讓制度。證券可多次轉讓構成了流通，通過變現(xiàn)為貨幣還可實現(xiàn)其規(guī)避風險的功能。證券的流通性是證券制度順利發(fā)展的基礎。

3.證券是收益性權利憑證。

證券持有人的最終目的是獲得收益，這是證券持有人投資證券的直接動因。一方面，證券本身是一種財產性權利，反映了特定的財產權，證券持有人可通過行使該項財產權而獲得收益，如取得股息收入(股票)或者取得利息收入(債券);另一方面，證券持有人可以通過轉讓證券獲得收益，如二級市場上的低價買入、高價賣出，證券持有人可通過差價而獲得收益，尤其是投機收益。

4.證券是風險性權利憑證。

證券的風險性，表現(xiàn)為由于證券市場的變化或發(fā)行人的原因，使投資者不能獲得預期收入，甚至發(fā)生損失的可能性。證券投資的風險和收益是相聯(lián)系的。在實際的市場中，任何證券投資活動都存在著風險，完全回避風險的投資是不存在的。