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寧波
新上市股票發(fā)行價(jià)格如何確定
式中：P=發(fā)行價(jià)格，A=公司每股稅后純收益×同類公司最近3年平均本益比(市盈率)，B=公司每股股利/同類公司最近3年平均每股股利，C=近期每股凈資產(chǎn)值，D=預(yù)估每股股利/一年期定期存款利率。
根據(jù)我國(guó)創(chuàng)建中的創(chuàng)業(yè)板公司的特點(diǎn)和我國(guó)目前證券市場(chǎng)的環(huán)境，我們認(rèn)為，確定創(chuàng)業(yè)板公司股票發(fā)行的基準(zhǔn)價(jià)應(yīng)該全面考慮以下因素：擬發(fā)行公司前期盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、公司技術(shù)水平和產(chǎn)品技術(shù)含量、公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率及預(yù)測(cè)市場(chǎng)空間、近年主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、發(fā)行后幾年內(nèi)預(yù)期業(yè)績(jī)及增長(zhǎng)率、股票發(fā)行數(shù)量、公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大小及(主板)市場(chǎng)可比上市公司股票市盈率等。然后根據(jù)這些因素進(jìn)行定量加權(quán)平均確定發(fā)行基準(zhǔn)估值價(jià)。
具體而言，創(chuàng)業(yè)板上市股票價(jià)值估算方法可用以下公式表示：
式中：V=股票價(jià)值，N=主板(或有較多上市公司后的創(chuàng)業(yè)板)可比上市公司(至少5家)股票的二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率(可取最近15～20個(gè)交易日平均值)，A=擬上市公司最近年度每股收益，B=擬上市公司近3年(設(shè)立不足3年的公司以有營(yíng)業(yè)記錄時(shí)開始計(jì)算)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年均增長(zhǎng)率，C=擬上市公司發(fā)行后最近年度每股收益預(yù)測(cè)，D=擬上市公司目前每股凈資產(chǎn)值，E=擬上市公司未來3年預(yù)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均增長(zhǎng)率(對(duì)于B或E大于100%的個(gè)別特殊公司，本公式不能運(yùn)用，而只能用其他方法如貼現(xiàn)法等評(píng)估公司價(jià)值和股票價(jià)值)。
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