一、股票期權(quán)費(fèi)用化會(huì)計(jì)處理的爭(zhēng)論

一直以來(lái)，股票期權(quán)被公司治理專家認(rèn)為是解決委托代理問(wèn)題的有效激勵(lì)措施。這種激勵(lì)機(jī)制通過(guò)讓高管人員分享剩余收入，協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者和所有者之間的利益關(guān)系，從而激勵(lì)高管人員創(chuàng)造優(yōu)秀業(yè)績(jī)。但是，近年來(lái)美國(guó)多起財(cái)務(wù)丑聞的揭露表明，股票期權(quán)已成為公司高管人員財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)之一。由于實(shí)行股票期權(quán)后，上市公司股價(jià)的微小變動(dòng)也會(huì)直接影響到高管人員所持股票期權(quán)的價(jià)值，因此，高管人員往往過(guò)分關(guān)注股價(jià)的變動(dòng)，少數(shù)人不惜通過(guò)財(cái)務(wù)舞弊手段來(lái)隱瞞公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)從而抬高股價(jià)。

根據(jù)《商業(yè)周刊》2002年5月6日“公司治理危機(jī)”特別報(bào)道中的調(diào)查，20世紀(jì)90年代，美國(guó)上市公司高管人員的平均報(bào)酬是在冊(cè)員工的411倍;在過(guò)去10年里，普通員工的薪資增長(zhǎng)了36%，但CEO的報(bào)酬卻增長(zhǎng)了340%，平均報(bào)酬已達(dá)到1100萬(wàn)美元，其中相當(dāng)一部分報(bào)酬是通過(guò)拋售股票期權(quán)所獲的收益。對(duì)高管人員而言，股票期權(quán)往往比年薪、獎(jiǎng)金和退休福利等報(bào)酬形式更有價(jià)值。但根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)規(guī)定，年薪、獎(jiǎng)金和退休福利必須作為費(fèi)用予以確認(rèn)，而最具價(jià)值的股票期權(quán)卻不必作為費(fèi)用確認(rèn)，只需在報(bào)表附注中披露。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為公司向員工發(fā)放股票期權(quán)和向員工發(fā)放工資獎(jiǎng)金一樣，實(shí)際上都是公司利益向員工的轉(zhuǎn)移，只不過(guò)前者是以未來(lái)低價(jià)向員工出售股票的方式轉(zhuǎn)移利益，后者是以直接發(fā)放現(xiàn)金的方式轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。因?yàn)椴徽摴臼堑蕉?jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)的股票，還是通過(guò)發(fā)行新股來(lái)滿足股權(quán)執(zhí)行的需要，公司都將發(fā)生成本。這種股票期權(quán)下的利益轉(zhuǎn)移實(shí)際上給公司增加了成本，所以應(yīng)作為費(fèi)用在損益表中確認(rèn)。但是以采用大量股權(quán)激勵(lì)的高科技企業(yè)為代表的反對(duì)方認(rèn)為，股票期權(quán)沒(méi)有導(dǎo)致負(fù)債的發(fā)生，也沒(méi)有減少所有者權(quán)益，在多數(shù)情況下也沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金的外流，所以不能作為費(fèi)用化處理。他們認(rèn)為核算股票期權(quán)的薪酬費(fèi)用將降低公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈利指標(biāo)，導(dǎo)致股票價(jià)格下挫，從而使管理層持有的股票期權(quán)貶值甚至一錢(qián)不值，這顯然與股票期權(quán)報(bào)酬計(jì)劃的目的背道而馳。另外，他們認(rèn)為確認(rèn)股票期權(quán)的薪酬費(fèi)用還會(huì)導(dǎo)致硅谷等高科技園區(qū)的企業(yè)破產(chǎn)和員工失業(yè)率上升，造成嚴(yán)重的社會(huì)后果。

股票期權(quán)是否應(yīng)當(dāng)作為費(fèi)用進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，最近在美國(guó)的爭(zhēng)論隨著安然事件和世界通訊等丑聞的揭露再次日趨白熱化。美國(guó)廣大投資者支持股票期權(quán)的費(fèi)用化會(huì)計(jì)處理的原因有兩個(gè)：一是財(cái)務(wù)丑聞的揭露使人們認(rèn)識(shí)到股票期權(quán)已成為會(huì)計(jì)舞弊的動(dòng)力。投資者希望通過(guò)費(fèi)用化的會(huì)計(jì)處理減少股票期權(quán)的激勵(lì)作用，從而遏制財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)機(jī)。二是已經(jīng)授予但還未行權(quán)的股票期權(quán)在未來(lái)對(duì)股票的價(jià)值產(chǎn)生影響，但這一影響卻沒(méi)有反映在現(xiàn)在的每股盈利(EPS)中。原有股東的權(quán)益會(huì)隨著股票期權(quán)的執(zhí)行而稀釋。投資者希望通過(guò)費(fèi)用化而將這種未來(lái)的稀釋效應(yīng)在當(dāng)期的會(huì)計(jì)報(bào)表中得到反映。