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寧波
期貨交易資金管理要領(lǐng)
一旦交易者在某市場開立頭寸，下面就該決定買賣多少張合約。我們這里采用10%的規(guī)定，即把總資本(如10萬元)乘以10%，得出在每筆交易中可以注入的金額。如果每張螺紋鋼合約的保證金是5000元，1萬/5000=2，那么我們只能持有2張螺紋鋼合約的頭寸。如果每張豆油合約的保證金是7000元，那么我們只能持有一張合約。這時我們必須權(quán)衡一下，看看該不該持有2張合約(那就占到總資本的14%了)。上述幾條不過是些要領(lǐng)，也要做一定程度的變通。
分散投資與集中投資
雖然分散投資是限制風(fēng)險的一個辦法，但也可能分散得過了頭。如果交易者在同一時刻把交易資金散布于太多市場的話，那么其中為數(shù)不多的幾筆盈利就會被大量的虧損交易沖抵掉。因此我們必須找到一個合適的平衡點(diǎn)。有些成功的交易者把他們的資金集中于少數(shù)幾個市場上。只要這些市場在當(dāng)時處于趨勢良好的狀態(tài)，那就大功告成。在過分分散和過分集中這兩個極端之間，偏偏又沒有絕對牢靠的解決辦法。依經(jīng)驗來看，同時在四到六個不相干的市場上持有頭寸，或許是一條中庸之道。關(guān)鍵的一點(diǎn)是“不相干”。我們所選擇的市場之間的相關(guān)性越小，則越能取得分散投資的功效。如果我們只是同時在四種農(nóng)場品市場上持有多頭頭寸，那么算不得是優(yōu)越的分散投資。
設(shè)置保護(hù)性止-損措施
在這里提醒大家，一定要采取保護(hù)性止-損措施。不過止-損的設(shè)置著實是一門藝術(shù)。交易者必須把價格圖表上的技術(shù)性因素，與資金管理方面的要求進(jìn)行綜合的研究。交易者應(yīng)當(dāng)考慮市場的波動性。市場的波動性越大，那么止-損就應(yīng)當(dāng)設(shè)置得比較遠(yuǎn)。這里有個機(jī)會問題。一方面，交易者希望止-損充分的接近，這樣即使交易失敗，虧損也會盡可能的少。然而另一方面，如果止-損過于接近，那么很可能當(dāng)市場發(fā)生短暫的震蕩(或稱“噪音”)時，引發(fā)不必要的平倉止-損的行為。總之，止-損過遠(yuǎn)，雖然能夠避開噪音干擾，但最終損失較大。關(guān)鍵還是要走中庸之道。
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