憑證式國債，是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制國庫券收款憑證的方式發(fā)行的國債。它是以國債收款憑單的形式來作為債權(quán)證明，不可上市流通轉(zhuǎn)讓，從購買之日起計(jì)息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要握取現(xiàn)金，可以到購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時(shí)，除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)按兌付本金的2‰收取手續(xù)費(fèi)。

一、憑證式國債的種類

1、紙質(zhì)憑證式國債

憑證式國債是指面向城鄉(xiāng)居民和社會(huì)各類投資者發(fā)行，以“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)的儲(chǔ)蓄國債。憑證式國債其票面形式類似銀行定期存單，利率通常比同期銀行存款利率高，是一種紙質(zhì)憑證形式的儲(chǔ)蓄國債。

(1)紙質(zhì)式國債的特點(diǎn)

與其他投資品種相比，紙質(zhì)憑證式國債的特點(diǎn)是安全、方便、收益適中。具體說來包括：一是憑證式國債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)多，購買和兌取方便，手續(xù)簡(jiǎn)便;二是可以記名掛失，持有的安全性較好;三是利率比銀行同期存款利率高，提前兌取時(shí)按持有時(shí)間采取累進(jìn)利率計(jì)息;四是投資門檻較低，購買額為百元的整數(shù)倍，最低為100元;五是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小，憑證式國債雖不能上市交易，但可隨時(shí)到原購買點(diǎn)兌取現(xiàn)金，提前兌取按持有期限長短、取相應(yīng)檔次利率計(jì)息，各檔次利率均接近銀行同期存款利率，相對(duì)于定期儲(chǔ)蓄存款提前支取只能活期計(jì)息較為優(yōu)惠;六是沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，紙質(zhì)憑證式國債不能上市，提前兌取時(shí)的價(jià)格(本金和利息)不隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)，可以避免市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

(2)紙質(zhì)式國債的優(yōu)點(diǎn)

紙質(zhì)憑證式國債通過各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和郵政儲(chǔ)蓄柜臺(tái)面向社會(huì)發(fā)行，主要面向老百姓，從投資者購買之日起開始計(jì)息，可以記名、掛失，雖然不能上市流通，但總體而言不失為一種既安全、又靈活、收益適中的投資方式，是集國債和儲(chǔ)蓄的優(yōu)點(diǎn)為一體的投資品種，是以儲(chǔ)蓄為目的的個(gè)人投資者理想的投資方式。憑證式國債自1994年開始發(fā)行以來，至今已歷時(shí)十多年，對(duì)籌集財(cái)政資金、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、滿足人民群眾投資需求發(fā)揮了重要作用，目前已成這我國國債發(fā)行的主要品種之一。

2、電子記賬憑證式國債

電子記賬憑證式國債源于傳統(tǒng)的憑證式國債，發(fā)行基本條款大體相似，只是電子記賬憑證式國債應(yīng)用了計(jì)算機(jī)技術(shù)，以電子記賬形式取代紙質(zhì)憑證用于記錄債權(quán)。

電子記賬憑證式國債與紙質(zhì)式國債的區(qū)別：

(1)申請(qǐng)購買手續(xù)不同。購買紙質(zhì)憑證式國債，投資者可直接填寫申請(qǐng)辦理;購買電子記賬憑證式國債，投資者需開立債券賬戶和資金賬戶，并填寫購買申請(qǐng)后辦理。

(2)債權(quán)記錄方式不同。紙質(zhì)憑證式國債采取填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的形式記錄，由各承銷團(tuán)成員分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理;電子記賬憑證式國債債權(quán)采取二級(jí)托管體制，由各承辦銀行總行和**國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司以電子記錄管理。

(3)到期兌付方式不同。在國債利息計(jì)付方面，紙質(zhì)憑證式國債到期后，需投資者前往承銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)辦理兌付事宜，逾期不加計(jì)利息。而電子記賬憑證式國債到期后，用戶可通過網(wǎng)銀中的“國債兌付”完成兌付事宜，逾期不加計(jì)利息。這種靈活的計(jì)息方式，增強(qiáng)了國債作為投資品種的競(jìng)爭(zhēng)力。

二、憑證式國債的性質(zhì)是什么

與儲(chǔ)蓄相比，憑證式國債的主要特點(diǎn)是安全、方便、收益適中。具體說來是：

1)國債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)多，購買和兌取方便、手續(xù)簡(jiǎn)便;

2)可以記名掛失，持有的安全性較好;

3)利率比銀行同期存款利率高l—2個(gè)百分點(diǎn)(但低于無記名式和記賬式國債)，提前兌取時(shí)按持有時(shí)間采取累進(jìn)利率計(jì)息;

4)憑證式國債雖不能上市交易，但可提前兌取，變現(xiàn)靈活，地點(diǎn)就近，投資者如遇特殊需要，可以隨時(shí)到原購買點(diǎn)兌取現(xiàn)金;

5)利息風(fēng)險(xiǎn)小，提前兌取按持有期限長短、取相應(yīng)檔次利率計(jì)息，各檔次利率均高于或等于銀行同期存款利率，沒有定期儲(chǔ)蓄存款提前支取只能活期計(jì)息的風(fēng)險(xiǎn);

6)沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，憑證式國債不能上市，提前兌取時(shí)的價(jià)格(本金和利息)不隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)，可以避免市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。購買憑證式國債不失為一種既安全、又靈活、收益適中的理想的投資方式，是集國債和儲(chǔ)蓄的優(yōu)點(diǎn)于一體的投資品種。憑證式國債可就近到銀行各儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)購買。

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