筆者一直認為財務(wù)并不是一門科學(xué)，而是一門藝術(shù)。作為藝術(shù)品的財報是越來越性感，像沙灘上穿比基尼的少女，讓你既能夠欣賞到她美麗漂亮的胴體，關(guān)鍵的地方又能夠遮掩得恰到好處。有幾家企業(yè)的財報不是這樣，特別是上市公司，有不含水分的會計報表嗎?會計報表中的數(shù)據(jù)從來就沒有唯一性，不同的會計進行核算往往有不同的結(jié)果，這也是它不具有科學(xué)性的一面。

一、什么是資產(chǎn)中的“水分”

所謂資產(chǎn)中的“水分”，就是將該費用化的支出，故意進行資本化處理，進入資產(chǎn)負債表了?或者資產(chǎn)負債表中的存續(xù)資產(chǎn)少提折舊和減值準備、少計攤銷等，使其實際價值低于賬面價值，一般上市公司盈利困難時?就會玩這種“財技”，看上市公司報表，要時刻提醒自己擠“水分”。

二、資產(chǎn)中的“水分”與費用的關(guān)系

對費用錯誤地進行資本化處理，就成了一項所謂的“資產(chǎn)”，它實質(zhì)上就是隱藏在資產(chǎn)負債表中的費用。

大家一般都知道，資產(chǎn)負債表記載的是一個企業(yè)的資產(chǎn)、負債以及所有者權(quán)益，但資產(chǎn)負債表中會不會記載費用呢?筆者給出的是肯定的回答。比如長期待攤費用，它是企業(yè)已經(jīng)支出的各項費用，是放在資產(chǎn)負債表中的費用化科目，只是由于長期待攤費用能使以后會計期間受益，因此，視作資產(chǎn)處理。另外，固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)中的“水分”，實際上沒有及時通過折舊、攤銷等方式處理到利潤表中去的費用。

再舉一個例子，借款費用資本化還是費用化?在事關(guān)上市公司盈利還是虧損時，企業(yè)一般會進行利潤操縱，將一些項目故意說成尚未達到設(shè)計能力，而將其計入到“在建工程”中去。比如有一家上市公司，生產(chǎn)線都已經(jīng)生產(chǎn)出合格產(chǎn)品了，但為了使當年不虧損，將幾千萬的利息費用計入到在建工程中去，而沒有計入到它應(yīng)計入的地方“財務(wù)費用”中去。

三、資產(chǎn)中的“水分”與收入的關(guān)系

上面談到資產(chǎn)負債表中可能存在記載費用的情況，同樣道理，它也會記載收入。資產(chǎn)中的“水分”與收入的關(guān)系主要體現(xiàn)在應(yīng)收賬款項目，應(yīng)收賬款實質(zhì)上就是“白條收入”?！鞍讞l收入”就是收入中含的應(yīng)收賬款，為什么收入中含有應(yīng)收賬款呢?因為這些應(yīng)收賬款通過貸記“主營業(yè)務(wù)收入”科目，披上了收入的外衣。

對上市公司進行財務(wù)分析時，大家都說如果應(yīng)收賬款急劇增加可能虛增收入和利潤。上市公司肯定也不是吃素的，不可能讓大家輕易識破，它往往把應(yīng)收賬款往其它應(yīng)收款、預(yù)付賬款轉(zhuǎn)移，手法是先將資金打出去，掛在其它應(yīng)收款或預(yù)付賬款中，然后再叫客戶把資金作為貨款打回來，確認為收入。沒有一定財務(wù)修煉的人就看不出來了。

四、負債中的“水分”與收入和費用的關(guān)系

負債是不是也存在“水分”?相對于資產(chǎn)來講，負債一般很少存在“水分”，因為負債涉及到第三方。負債中的“水分”實際上就是將收入進行負債化處理，比如記入預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款甚至其他應(yīng)付款，就是隱藏在資產(chǎn)負債表中的收入。因此，資產(chǎn)負債表中也可能記載收入的，對于資產(chǎn)負債表中可能記載的收入，就是企業(yè)通常應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)的收入隱藏在預(yù)收賬款等科目中，沒有及時得到結(jié)轉(zhuǎn)。

另外，對于應(yīng)確認的預(yù)計負債，企業(yè)為了操縱利潤的需要，并不進行及時、足額確認，這些也可以視作負債中存在不確定性的“水分”。

五、支出、費用及資產(chǎn)的關(guān)系

所有的支出都會引起現(xiàn)金的增減變化，因此都要記入現(xiàn)金流量表，至于如何記入資產(chǎn)負債表和利潤表，則要看該支出是管一年還是管一年以上，如果只管一年，就記入利潤表，作為當期費用直接處理掉，如果管一年以上，一般就要進行資本化處理，作為資產(chǎn)記入到資產(chǎn)負債表中。這里面就存在會計判斷的因素，對于如何判斷“一年期”并不存在一定的嚴格標準。一般上市公司財報中資產(chǎn)有水分，利潤就有水分;利潤有水分，資產(chǎn)就有水分。

六、判斷財報中“水分”的方法

為什么利潤很高的企業(yè)會破產(chǎn)倒閉，因為利潤是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制核算出來的，如企業(yè)賒銷形成的利潤，這種利潤沒有到手，并沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，它甚至只是一種自欺欺人的賬面?zhèn)鶛?quán)而已。比如廣東的**玩具以及浙江的中國印染的破產(chǎn)倒閉都是因為企業(yè)的資金鏈條斷裂造成的，現(xiàn)金是不能用來欺騙的。

我們在判斷財報中存在水分時，主要應(yīng)把握住以下幾點：

1.與同類公司或與公司歷史比較，毛利率明顯異常;2.貨幣資金和銀行貸款同時高企;

3.應(yīng)收賬款、存貨發(fā)生異常增加;

4.估算的應(yīng)交所得稅余額與實際余額相比相差甚遠;

5.現(xiàn)金凈流量長期低于其凈利潤。

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