我國(guó)法律明確規(guī)定，在應(yīng)收賬款上可以設(shè)立質(zhì)權(quán)、用于擔(dān)保融資的規(guī)定，為企業(yè)擔(dān)保貸款開(kāi)辟了一條新路。應(yīng)收賬款與存貨融資有什么特點(diǎn)據(jù)專(zhuān)家觀察，動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的國(guó)際最佳實(shí)踐在總體上適用于應(yīng)收賬款融資，因此在我國(guó)開(kāi)展應(yīng)收賬款融資之際，一些國(guó)家在動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保方面相對(duì)成熟的作法為我們提供了借鑒。國(guó)際美國(guó)貨幣監(jiān)理署2000年出版的《應(yīng)收賬款與存貨融資手冊(cè)》，描述了關(guān)于應(yīng)收賬款與存貨融資的基本原理和風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型，并重點(diǎn)闡述了銀行如何審慎管理這些風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收賬款與存貨融資

應(yīng)收賬款與存貨融資的基本形式是借款人以應(yīng)收賬款和存貨(營(yíng)運(yùn)資產(chǎn))為擔(dān)保，為生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)融資。貸款可通過(guò)存貨變現(xiàn)直接償還或者通過(guò)托收應(yīng)收賬款發(fā)票償還。貸款人依據(jù)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，對(duì)擔(dān)保品實(shí)施不同程度的控制，以管理信用風(fēng)險(xiǎn)。人民銀行分行孫*琦向記者介紹，應(yīng)收賬款與存貨融資與一般商業(yè)貸款的區(qū)別在于，“一般貸款的還款來(lái)源是商業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，而應(yīng)收賬款與存貨融資則是企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)循環(huán)中相關(guān)資產(chǎn)變現(xiàn)的現(xiàn)金流?！?/p>

與一般商業(yè)貸款相比，大多數(shù)應(yīng)收賬款與存貨融資的違約風(fēng)險(xiǎn)較高。這一點(diǎn)并不意外，因?yàn)檫@一形式通常是企業(yè)在無(wú)法獲得一般商業(yè)貸款時(shí)才申請(qǐng)。它的借款人財(cái)務(wù)實(shí)力一般比較弱，或者屬于波動(dòng)性高、季節(jié)性強(qiáng)的行業(yè)，或者企業(yè)本身正處于高速增長(zhǎng)時(shí)期，具有杠桿率高、盈利能力不穩(wěn)定、營(yíng)運(yùn)資金和現(xiàn)金儲(chǔ)備有限、擔(dān)保品價(jià)值不斷變化等特點(diǎn)。因此，應(yīng)收賬款與存貨融資需要更加謹(jǐn)慎的監(jiān)管。美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明，通過(guò)對(duì)擔(dān)保品和現(xiàn)金進(jìn)行監(jiān)控，結(jié)構(gòu)合理的應(yīng)收賬款與存貨融資交易才能降低違約風(fēng)險(xiǎn)。而為了實(shí)施監(jiān)控，銀行必須具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，深入了解借款人所處的行業(yè)，建立良好的報(bào)告制度，并對(duì)擔(dān)保品進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控。

對(duì)借款人和擔(dān)保品評(píng)估

企業(yè)以自身的應(yīng)收賬款與存貨進(jìn)行擔(dān)保融資，在與銀行的貸款合同到期時(shí)，企業(yè)如期足額歸還貸款，則順利完成整個(gè)擔(dān)保貸款過(guò)程。但應(yīng)收賬款與存貨融資具有風(fēng)險(xiǎn)，且它的風(fēng)險(xiǎn)一般高于其他商業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。因此在發(fā)放應(yīng)收賬款與存貨擔(dān)保貸款時(shí)，銀行能否對(duì)借款人和擔(dān)保品進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，就成了一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。美國(guó)的《應(yīng)收賬款與存貨融資手冊(cè)》建議，對(duì)借款人的評(píng)估包括這樣四個(gè)方面：第一是評(píng)估借款人的財(cái)務(wù)狀況，重點(diǎn)分析借款人來(lái)自于應(yīng)收賬款和存貨的現(xiàn)金流，而非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流;第二要評(píng)估借款人的經(jīng)營(yíng)周期，便于貸款人設(shè)計(jì)適合借款人的貸款，同時(shí)保護(hù)貸款人的利益;第三是評(píng)估借款人所處的行業(yè)，分析借款人財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)周期的變化是否歸因于普遍的行業(yè)因素;第四要評(píng)估借款人的管理能力，發(fā)放貸款時(shí)，貸款人必須評(píng)估借款人的管理團(tuán)隊(duì)。之后，還要進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)，監(jiān)管者需要更多關(guān)注應(yīng)收賬款和存貨的質(zhì)量和價(jià)值、銀行控制權(quán)、監(jiān)控系統(tǒng)，以及銀行變現(xiàn)擔(dān)保品的能力。

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