經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與會(huì)計(jì)信息披露

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中的委托代理理論、信息不對(duì)稱理論、契約理論、有效市場(chǎng)理論等,都可以用來(lái)研究上市公司會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題,解釋為什么要要求上市公司進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的披露。下面我們從這幾個(gè)方面逐個(gè)加以探討。

1.委托代理理論與會(huì)計(jì)信息披露

經(jīng)濟(jì)學(xué)上的委托一代理關(guān)系泛指任何一種涉及非對(duì)稱的信息交易。詹-森和麥*林(1976)從公司經(jīng)理的激勵(lì)問(wèn)題出發(fā)來(lái)研究公司債權(quán)和股權(quán)的分配問(wèn)題。認(rèn)為各種契約關(guān)系的設(shè)計(jì),莫不以降低代理成本為最終目的,而不確定性、信息不對(duì)稱、交易費(fèi)用是代理成本產(chǎn)生的根本原因。委托一代理理論直接解釋了會(huì)計(jì)信息披露制度存在的必要性,即降低代理成本,避免信息不對(duì)稱給公司治理帶來(lái)的福利損失。

2.信息不對(duì)稱與會(huì)計(jì)信息披露

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明,在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中,各當(dāng)事人所掌握的信息不僅是不完全的,而且是非對(duì)稱的。約*夫?**格利茨研究不完全信息對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的制約,認(rèn)為當(dāng)資本市場(chǎng)上的一方無(wú)法觀察到另一方的行為,或無(wú)法獲取另一方行動(dòng)的完全信息時(shí),就出現(xiàn)了信息不對(duì)稱。這種情況在證券市場(chǎng)上普遍存在且由于信息成本過(guò)高而無(wú)法根除。由信息不對(duì)稱而形成的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題而最終導(dǎo)致證券市場(chǎng)失靈。為了避免市場(chǎng)失靈,這就要求政府進(jìn)行干預(yù),這就要對(duì)證券信息進(jìn)行監(jiān)管。

3.契約理論與會(huì)計(jì)信息披露

企業(yè)契約理論認(rèn)為,上市公司作為企業(yè)的組織形式之一,它是一系列契約的聯(lián)結(jié)。在企業(yè)內(nèi)外相關(guān)者簽定契約并履行的過(guò)程中,會(huì)計(jì)的作用不可或缺,這主要表現(xiàn)在會(huì)計(jì)在整個(gè)過(guò)程中都要對(duì)企業(yè)相關(guān)要素進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告和監(jiān)督。會(huì)計(jì)的作用,最終要通過(guò)真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)信息披露來(lái)保證,這就必然要求公司要進(jìn)行會(huì)計(jì)信息披露。

4.有效市場(chǎng)與會(huì)計(jì)信息披露關(guān)系的理論

法碼(1970)的“有效市場(chǎng)假說(shuō)”,其有效性包括兩層含義:其一是指證券價(jià)格的信息有效性,其二是指證券市場(chǎng)資源配置有效性。有效市場(chǎng)假說(shuō)為信息披露制度奠定了理論基礎(chǔ)。根據(jù)該假設(shè),有效市場(chǎng)與充分披露密不可分,只要有足夠多的投資者能理解披露的信息,則披露時(shí)不必過(guò)分考慮無(wú)知的投資者,只要披露的收益大于成本則有必要披露,披露越多越有利于公眾正確決策,也越有利于市場(chǎng)有效配置資源使市場(chǎng)越有效。

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