一份因真實(shí)貿(mào)易而產(chǎn)生的票據(jù)，即使在之后某個(gè)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)中成為無(wú)貿(mào)易的融資性交易(如用于償債)，銀行并為持票人辦理了貼現(xiàn)，也不會(huì)對(duì)承兌銀行構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)或擴(kuò)大貨幣投放。因?yàn)椋似睋?jù)是基于真實(shí)貿(mào)易而產(chǎn)生，通過(guò)商品的流通具有自償性;再則，票據(jù)前手與持票人雖屬融資性交易，但如由前手向銀行貼現(xiàn)(更符合貼現(xiàn)政策，因前手與再前手具有貿(mào)易交易)后將資金劃轉(zhuǎn)給持票人，與持票人向銀行貼現(xiàn)取得資金，從貨幣投放的角度看，兩者是完全等效的。因此，筆-者認(rèn)為轉(zhuǎn)讓后的票據(jù)不應(yīng)該存在融資性票據(jù)之說(shuō)。當(dāng)然下例情況例外，出票人與收款人為關(guān)聯(lián)企業(yè)，為借貸交易而簽發(fā)融資性票據(jù)，但因雙方無(wú)關(guān)聯(lián)交易而無(wú)法貼現(xiàn)，收款人遂將票據(jù)轉(zhuǎn)讓與其有關(guān)聯(lián)交易的子公司，子公司作為持票人并提供合法但與該票據(jù)實(shí)際并無(wú)關(guān)聯(lián)的發(fā)票與合同向銀行辦理了貼現(xiàn)，再將貼現(xiàn)款劃轉(zhuǎn)與前手。此類融資性票據(jù)看似轉(zhuǎn)讓后產(chǎn)生，其實(shí)仍在出票環(huán)節(jié)生成，只是借助于轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)貼現(xiàn)融資目的。

發(fā)生在分公司與母公司間的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓，母公司持票據(jù)向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)時(shí)，提交的卻是分公司與票據(jù)前手交易的發(fā)票和合同或母公司直接開(kāi)給分公司票據(jù)前手的發(fā)票和合同。看似不匹配，但卻是真實(shí)和合法的，因?yàn)榉止静痪哂蟹ㄈ速Y格和獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算，其對(duì)外的一切銷售交易和票據(jù)受讓本身就視同為母公司的行為。如果母公司申請(qǐng)貼現(xiàn)時(shí)提供的是母公司開(kāi)給分公司的發(fā)票，則是不合理的，因?yàn)榘凑諘?huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，母公司與分公司之間不存在真實(shí)的銷售。

融資性票據(jù)一定是發(fā)生在兩個(gè)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間。這是因?yàn)椋谫Y性票據(jù)的受讓本是一種借貸交易，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日趨完善的今天，很難想象兩個(gè)無(wú)控股關(guān)系的企業(yè)會(huì)以票據(jù)受讓的形式進(jìn)行資金借貸，即使確有必要，貸款方也會(huì)以借據(jù)伴隨資金劃付的形式進(jìn)行，以完成法律意義上的給付履行。而在關(guān)聯(lián)企業(yè)之間，許多民營(yíng)企業(yè)為謀求融資能力，往往利用控股子公司的關(guān)系，將子公司的產(chǎn)品銷售給母公司，再由母公司銷售給購(gòu)貨方，以此在母公司和子公司各自的獨(dú)立報(bào)表上，造成各自都有自己的資產(chǎn)額和銷售額的會(huì)計(jì)信息假象，以此獲得銀行重復(fù)授信。因此在這類關(guān)聯(lián)企業(yè)之間，完全能夠提供足夠多的、合法的、真實(shí)的增值稅發(fā)票和交易合同，但這些發(fā)票和合同與融資性票據(jù)的給付卻無(wú)任何對(duì)價(jià)關(guān)系，所以通過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)必須提供發(fā)票和合同等形式要件并不能有效約束融資性票據(jù)的產(chǎn)生。