一、什么是融資融券

融資融券交易又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券(融資交易)或借入證券并賣出(融券交易)的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。從世界范圍來看，融資融券制度是一項基本的信用交易制度。

二、融資融券交易試點實施細則中風險控制的規(guī)定

依據(jù)《深圳證券交易所融資融券交易試點實施細則》

第六章風險控制

6.1單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布。

該標的證券的融資余額降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融資買入，并向市場公布。

6.2單只標的證券的融券余量達到該證券上市可流通量的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融券賣出，并向市場公布。

該標的證券的融券余量降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融券賣出，并向市場公布。

6.3本所對市場融資融券交易進行監(jiān)控。融資融券交易出現(xiàn)異常時，本所可視情況采取以下措施并向市場公布：

(一)調整標的證券標準或范圍;

(二)調整可充抵保證金有價證券的折算率;

(三)調整融資、融券保證金比例;

(四)調整維持擔保比例;

(五)暫停特定標的證券的融資買入或融券賣出交易;

(六)暫停整個市場的融資買入或融券賣出交易;

(七)本所認為必要的其他措施。

6.4融資融券交易存在異常交易行為的,本所可以視情形采取限制相關證券賬戶交易等措施。

6.5會員應當按照本所的要求，對客戶的融資融券交易進行監(jiān)控，并主動、及時地向本所報告其客戶的異常融資融券交易行為。

6.6本所可根據(jù)需要，對會員與融資融券業(yè)務相關的內部控制制度、業(yè)務操作規(guī)范、風險管理措施、交易技術系統(tǒng)的安全運行狀況及對本所相關業(yè)務規(guī)則的執(zhí)行情況等進行檢查。

6.7會員違反本細則的，本所可依據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》的相關規(guī)定采取監(jiān)管措施及給予處分，并可視情形暫?；蛉∠湓诒舅娜谫Y或融券交易權限。

三、融資融券的風險

1、強制平倉

在投資者從事融資融券交易期間，留意相關信息的通知送達至關重要。證券公司為了保護其自身權益，對投資者信用資產負債情況實施實時監(jiān)控，如果因為上市證券價格波動導致?lián)Ｎ飪r值與其融資融券債務之間的比例低于維持擔保最低比例，且不能按照約定的時間、數(shù)量追加擔保物或是投資者不能按照約定的期限清償債務時，將面臨擔保物被證券公司強制平倉的風險。

為了防范強制平倉風險，投資者與證券公司通常會在《融資融券合同》中約定通知送達的具體方式、內容和要求。證券公司需要履行必要的通知義務，但投資者對自己信用賬戶資產也應負有一定的謹慎、注意責任。當證券公司按照《融資融券合同》要求履行了通知義務后即視為送達，如果投資者未能關注到通知內容并采取相應措施，就可能會被強制平倉從而遭受不必要的損失。

因此，為了防范被強制平倉，投資者需要做到：首先，在融資融券交易期間應當持續(xù)主動關注維持擔保比例指標，而當收到證券公司的追加保證金通知時，投資者應當及時補足，以免超過時間被強制;其次，為了避免在市場大幅波動導致嚴重虧損時無法及時補倉，投資者平倉時切勿滿倉操作，同時為防止損失面擴大，建議設立止損位和止盈位;最后，投資者還需要隨時留意自己信用賬戶資產的價值變動情況，隨時留意自己的手機、短信、電子郵箱以及信件等通信工具，以防因為自己的疏忽大意未看到通知而延誤補倉時機，導致被強制平倉的嚴重后果。

2、投資虧損放大

融資融券交易利用財務杠桿放大了證券投資的盈虧比例，投資者在可能獲得高收益的同時，可能遭受的損失也越大。如果風險得不到及時控制，虧損將相應加大，甚至有可能造成出現(xiàn)負資產或投資全損失的現(xiàn)象，給投資者造成巨大損失。

因此，投資者在進行融資融券交易前，需要注意：首先，應認真學習融資融券知識，了解和掌握融資融券相關的法律法規(guī)，并仔細閱讀、理解證券公司融資融券合同和交易風險揭示條款，對我國目前的融資融券業(yè)務流程和交易類型應有一個全面的了解;其次，投資者應合理利用融資融券的財務杠桿，充分評估自身的風險承受能力，將虧損控制在自己所能承受的范圍內。在實際操作過程中，投資者應根據(jù)股票自身的價格做出投資決策，根據(jù)自身的市場判斷能力和風險承受能力來慎重選擇;最后，投資者應結合市場走勢和自身狀況，制定正確的投資策略，在市場波動增大時主動減倉、釋放風險以做好必要的頭寸控制和融資融券交易規(guī)?？刂?，從而及時止損，有效降低投資風險。

3、授信額度

被調低或被取消

為防范投資者授信額度不能足額使用，或是授信額度被調低或取消的風險，投資者應關注選擇授信額度較高、融資融券額度充裕的證券公司。

首先，根據(jù)《融資融券業(yè)務管理辦法(2015)》第3條規(guī)定：未經(jīng)證監(jiān)會批準，任何證券公司不得向客戶融資、融券，也不得為客戶與客戶、客戶與他人之間的融資融券活動提供任何便利和服務。因此，在開始進行融資融券交易前，投資者應需要留意該證券公司是否具有開展融資融券業(yè)務資格的風險。

其次，在選擇證券公司時，一方面要考慮證券公司可從銀行融資的額度情況，注意選擇經(jīng)營穩(wěn)健、規(guī)范，風控良好的證券公司;另一方面，為避免因授信額度問題所產生的投資風險，投資者需要考慮證券公司的資本充足率情況。同時，投資者在從事融資融券交易期間，如果投資者的信用資質狀況發(fā)生變化，證券公司會相應降低對投資者的授信額度，造成投資者交易受到限制，從而使得投資者可能會遭受經(jīng)濟損失。因此，在融資融券期間，投資者應注意保持自身良好的信用資質狀況，以避免授信額度被調低或取消的風險。

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