???? 第四十七條????封閉式基金的基金份額，經(jīng)基金管理人申請(qǐng)，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，可以在證券交易所上市交易。
????國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以授權(quán)證券交易所依照法定條件和程序核準(zhǔn)基金份額上市交易。
????【釋義】????本條是對(duì)基金份額上市交易核準(zhǔn)的規(guī)定。
????一、基金份額上市交易的含義
????根據(jù)本法第5條的規(guī)定，封閉式基金的基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，采用其他運(yùn)作方式的基金，如果需要上市交易，授權(quán)國(guó)務(wù)院另作規(guī)定。因此，本章所說(shuō)的基金份額上市交易專指封閉式基金的基金份額的上市交易?；鸱蓊~的上市交易，是指經(jīng)基金管理人申請(qǐng)，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，基金份額在證券交易所掛牌，采用公開集中競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行買賣。基金份額的上市交易具有以下特征：
????1．實(shí)行公開的集中報(bào)價(jià)和成交制度，不像普通商品買賣那樣通過(guò)私下協(xié)商報(bào)價(jià)和達(dá)成交易。
????2．在交易所集中競(jìng)價(jià)交易，實(shí)行價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則。所有買入的有效報(bào)價(jià)，按照由高到低順序排列，報(bào)價(jià)相同的，按照?qǐng)?bào)價(jià)的時(shí)間先后順序排列；所有賣出的報(bào)價(jià)，按照由低到高順序排列，報(bào)價(jià)相同的，也按照?qǐng)?bào)價(jià)的時(shí)間先后順序排列。排序在前的買入報(bào)價(jià)與賣出報(bào)價(jià)配對(duì)成交，即對(duì)買入最高報(bào)價(jià)與賣出最低報(bào)價(jià)優(yōu)先配對(duì)成交；在同等報(bào)價(jià)條件下，按照時(shí)間優(yōu)先原則，對(duì)排序在前的報(bào)價(jià)配對(duì)成交。
????3．實(shí)行交易所會(huì)員代理制。即廣大投資者并不直接進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易，而是委托作為交易所會(huì)員的經(jīng)紀(jì)人代理買賣。
????4．上市交易的價(jià)格、成交情況及有關(guān)信息公開?；鸱蓊~上市交易的，證券交易所隨時(shí)向投資者提供基金份額交易的成交價(jià)格、交易量及其他交易情況，基金管理人、基金托管人也應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向社會(huì)公布基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告及其他信息，保證基金份額交易的公開、透明。
????二、基金份額上市交易須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)
????基金份額上市交易，涉及眾多投資者的利益，與證券及其他金融領(lǐng)域關(guān)系密切，應(yīng)當(dāng)按照法律規(guī)定的條件和程序進(jìn)行核準(zhǔn)。從本質(zhì)上講，基金份額是廣義上的證券的一種，因此，本條關(guān)于基金份額上市交易核準(zhǔn)的規(guī)定與證券法關(guān)于證券上市交易核準(zhǔn)的規(guī)定基本一致。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，目前基金份額上市交易的核準(zhǔn)程序是：
????1．基金管理人向證券交易所提交上市交易申請(qǐng)書、上市公告書、基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)文件、基金份額發(fā)售文件、基金合同、基金托管協(xié)議、驗(yàn)資報(bào)告、基金管理人和基金托管人資格證明文件、基金財(cái)產(chǎn)托管證明文件等，向證券交易所申請(qǐng)基金份額上市交易。
????2．證券交易所對(duì)基金管理人提交的文件進(jìn)行審查，對(duì)符合上市交易條件的，出具審查意見，擬訂上市交易時(shí)間，并附相關(guān)文件，報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。
????3．國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)證券交易所提交的文件按照規(guī)定進(jìn)行審查，作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，并通知證券交易所和基金管理人，不予核準(zhǔn)的應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。
????4．基金份額上市交易申請(qǐng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的，由證券交易所出具上市通知書，并與基金管理人訂立上市交易協(xié)議，安排基金份額上市交易。
????三、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以授權(quán)證券交易所核準(zhǔn)基金份額的上市交易
????根據(jù)證券法的規(guī)定，證券交易所是為證券集中競(jìng)價(jià)交易提供場(chǎng)所，可以依照證券法律、行政法規(guī)制定證券集中競(jìng)價(jià)交易的具體規(guī)則，依照其章程及交易規(guī)則，對(duì)交易所會(huì)員及在本所進(jìn)行的證券交易實(shí)行自律監(jiān)管的不以營(yíng)利為目的的法人組織。為了發(fā)揮證券交易所的自我監(jiān)管作用，簡(jiǎn)化基金份額上市交易程序，提高基金份額上市交易核準(zhǔn)的效率，本條規(guī)定，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以授權(quán)證券交易所依照法定條件和程序核準(zhǔn)基金份額上市交易。這里所說(shuō)的法定條件和程序，主要是指本法第48條規(guī)定的條件及證券交易所制定并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的上市交易規(guī)則規(guī)定的條件和核準(zhǔn)程序。
????第四十八條????基金份額上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
????（一）基金的募集符合本法規(guī)定；
????（二）基金合同期限為五年以上；
????（三）基金募集金額不低于二億元人民幣；
????（四）基金份額持有人不少于一千人；
????（五）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。
????【釋義】????本條是對(duì)基金份額上市交易條件的規(guī)定。
????根據(jù)本條的規(guī)定，基金份額上市交易應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
????一、基金的募集符合本法規(guī)定
????主要包括以下幾個(gè)方面：一是基金管理人為募集基金，已向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交規(guī)定的文件并已取得核準(zhǔn)。二是基金募集程序符合本法規(guī)定，比如募集前依照本法公開披露了相關(guān)信息，基金募集期限未超過(guò)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的期限等。三是募集的基金份額總額及基金份額持有人人數(shù)達(dá)到本法規(guī)定的要求，即基金募集期限屆滿，所募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80％以上，且基金份額持有人人數(shù)符合國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定。四是按照規(guī)定辦理了基金備案和公告手續(xù)，即基金管理人自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資。自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)，并進(jìn)行了公告。
????二、基金合同期限為5年以上
????基金合同期限是基金合同載明的經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的基金合同的存續(xù)期限。如果基金合同期限太短，則投資人對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)期判斷會(huì)比較明確，其基金份額就失去了集中競(jìng)價(jià)交易的基礎(chǔ)。因此，本條規(guī)定，基金份額上市交易的基金，其基金合同期限必須為5年以上。
????三、基金最低募集金額不低于2億元人民幣
????上市交易的基金份額，必須數(shù)量較大，形成一定的交易量，才能比較容易撮合成交，避免操縱交易價(jià)格。因此，本條規(guī)定，基金份額上市交易的基金，其最低募集金額必須不低于2億元人民幣。根據(jù)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定，基金份額面值為1元人民幣，封閉式基金募集的份額總額必須為2億份以上。本條的上述要求與目前國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)封閉式基金募集的要求是一致的。
????四、基金份額持有人不少于1千人
????基金份額上市交易，該基金的基金份額持有人必須數(shù)量眾多，持有基金份額的數(shù)量相對(duì)分散，才能形成一定的交易量，比較容易撮合成交，避免操縱基金份額交易價(jià)格。因此，本條要求基金份額上市交易的基金，其基金份額持有人人數(shù)不得少于1千人。
????五、基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件
????本法第49條規(guī)定，基金份額上市交易規(guī)則由證券交易所制定，報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。根據(jù)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的上海、深圳兩個(gè)證券交易所制定的基金份額上市交易規(guī)則的規(guī)定，基金份額上市交易的其他條件主要包括：基金財(cái)產(chǎn)的投資方向和投資比例符合法律、行政法規(guī)及國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定和基金合同的約定；基金管理人、基金托管人有健全的組織機(jī)構(gòu)和管理制度，財(cái)務(wù)狀況良好，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范等。
????第四十九條????基金份額上市交易規(guī)則由證券交易所制定，報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。
????【釋義】????本條是對(duì)基金份額上市交易規(guī)則的制定及其核準(zhǔn)的規(guī)定。
????一、基金份額上市交易規(guī)則的制定及其核準(zhǔn)
????根據(jù)證券法的規(guī)定，證券交易所是為證券集中競(jìng)價(jià)交易提供場(chǎng)所，依照證券法律、行政法規(guī)制定證券集中競(jìng)價(jià)交易的具體規(guī)則，依照其章程及交易規(guī)則，對(duì)交易所會(huì)員及在本所進(jìn)行的證券交易實(shí)行自律監(jiān)管的不以營(yíng)利為目的的法人組織。制定證券包括基金份額上市交易規(guī)則，是證券交易所明確基金份額上市及交易程序，規(guī)范基金份額交易行為，加強(qiáng)自律監(jiān)管所必須的措施。為此，本條授權(quán)證券交易所制定基金份額上市交易規(guī)則，報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后執(zhí)行。
????二、基金份額上市交易規(guī)則的主要內(nèi)容
????上海、深圳兩個(gè)證券交易所制定，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的基金份額上市交易規(guī)則的主要內(nèi)容包括：
????1．基金份額上市交易的條件?；鸱蓊~上市交易規(guī)則規(guī)定的基金份額上市交易條件與本法規(guī)定的基金份額上市交易條件基本相同。
????2．申請(qǐng)基金份額上市交易應(yīng)提交的文件。這主要包括：上市申請(qǐng)書；上市公告書；基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)文件；基金合同；基金托管協(xié)議；基金募集資金的驗(yàn)資報(bào)告；上市推薦書；基金管理人、基金托管人資格證明文件；基金財(cái)產(chǎn)已全部托管的證明文件；其他文件。
????3．上市程序。交易所對(duì)基金管理人提交的上述上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審查，認(rèn)為符合上市條件的，將審查意見及擬定的上市時(shí)間連同相關(guān)文件一并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。對(duì)符合上市條件并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的，由交易所出具上市通知書?；鸱蓊~上市前，基金管理人應(yīng)與交易所簽訂上市協(xié)議書?；鸱蓊~獲準(zhǔn)上市交易的，須于上市首日前3個(gè)工作日內(nèi)在至少一種指定報(bào)刊上公布上市公告書。
????4．基金份額上市交易信息披露的內(nèi)容及要求?；饍r(jià)額上市交易的基金應(yīng)予披露的信息包括上市公告書、定期公告和臨時(shí)公告。定期公告包括基金資產(chǎn)凈值公告、投資組合公告、年度報(bào)告和中期報(bào)告的公告，其他公告為臨時(shí)公告?；鹋缎畔⒈仨氃谝?guī)定時(shí)間報(bào)送交易所?；鸸芾砣藨?yīng)保證公開披露的信息內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
????5．基金份額交易的停牌、復(fù)牌及暫停交易和終止交易的情形和程序?；鸱蓊~上市交易的基金于交易日公布年度或者中期基金報(bào)告、召開持有大會(huì)、公布分紅派總決議和公布實(shí)施該決議，予以例行停牌及復(fù)牌。出現(xiàn)可能對(duì)基金份額的交易產(chǎn)生較大影響的信息，或者基金份額的交易出現(xiàn)異常波動(dòng)，交易所有權(quán)采取臨時(shí)停牌措施?；鸱蓊~上市交易期間，出現(xiàn)不具備上市交易條件，或者因違反國(guó)家法律、法規(guī)，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定暫停其上市交易，或者嚴(yán)重違反上市交易規(guī)則，或者未按規(guī)定繳納上市交易費(fèi)用等情形時(shí)，交易所將暫停交易?；鸱蓊~上市交易期間，出現(xiàn)在暫停交易期間未能消除被暫停交易的原因，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)作出終止上市交易的決定，基金合同期限屆滿未被批準(zhǔn)續(xù)期，經(jīng)批準(zhǔn)提前終止基金合同等原因時(shí)，終止其上市交易。
????6．上市交易費(fèi)用及違反上市交易規(guī)則的處罰。
????第五十條????基金份額上市交易后，有下列情形之一的，由證券交易所終止其上市交易，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案：
????（一）不再具備本法第四十八條規(guī)定的上市交易條件；
????（二）基金合同期限屆滿；
????（三）基金份額持有人大會(huì)決定提前終止上市交易；
????（四）基金合同約定的或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。
????【釋義】????本條是對(duì)基金份額終止上市交易的規(guī)定。
????一、終止基金份額上市交易的情形
????根據(jù)本條規(guī)定，終止基金份額上市交易的情形包括：
????1．不再具備本法第48條規(guī)定的上市交易條件?；鸱蓊~上市交易后，由于各種原因，導(dǎo)致不再具備本法第48條規(guī)定的基金份額上市交易條件的，應(yīng)當(dāng)終止其上市交易，包括：證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)撤銷了基金募集核準(zhǔn)文件；基金管理人、基金托管人喪失了基金管理資格或者基金托管資格，而又沒有新基金管理人、基金托管人承接；將基金合同期限變更為5年以下；基金最低募集金額少于2億元人民幣；基金份額持有人少于1千人；基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的基金份額上市交易的其他條件。
????2．基金合同期限屆滿?；鸷贤谙迣脻M而未經(jīng)批準(zhǔn)延期的，基金合同終止，進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序，應(yīng)當(dāng)終止基金份額的上市交易。
????3．基金份額持有人大會(huì)決定提前終止上市交易。基金合同期限雖未屆滿，但基金份額持有人大會(huì)決定提前終止上市交易的，基金合同終止，進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序，也應(yīng)當(dāng)終止基金份額的上市交易。
????4．出現(xiàn)基金會(huì)同約定或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形?；鸷贤?dāng)事人可以根據(jù)自己的意愿，在基金合同中約定終止基金份額上市交易的情形，比如約定出現(xiàn)基金運(yùn)作達(dá)不到預(yù)期的業(yè)績(jī)，或者基金管理人、基金托管人更換等情形時(shí)，終止基金份額上市交易。根據(jù)兩個(gè)證券交易所制定的基金份額上市交易規(guī)則的規(guī)定，基金份額終止上市交易的其他情形主要包括：違反國(guó)家法律、法規(guī)，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定暫停其上市交易，在暫停上市交易期間，未能消除被暫停上市交易的原因；因重大違法、違規(guī)行為，被國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理脫鉤終止上市交易的。
????二、終止基金份額上市交易的備案
????終止基金份額上市交易，將給基金份額持有人的利益以及基金管理人的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)重大影響，甚至可能給整個(gè)證券市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)。當(dāng)證券交易所依法決定終止基金份額上市交易后，應(yīng)當(dāng)按照本法的要求將終止基金份額上市交易的原因、作出的終止基金份額上市交易的決定等報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。