在我國(guó)的金融市場(chǎng)上，債券是一種主要的理財(cái)工具，債券作為一種有價(jià)證券，持有方可以將其抵押或者質(zhì)押。像國(guó)債逆回購(gòu)就是債券質(zhì)押回購(gòu)的主要方式。人們買(mǎi)賣(mài)和質(zhì)押債券要在交易所進(jìn)行。那么，交易所質(zhì)押式回購(gòu)方式是怎樣的?下面我們跟隨小編學(xué)習(xí)下有關(guān)知識(shí)。

一、交易所質(zhì)押式回購(gòu)方式是怎樣的?

在質(zhì)押式回購(gòu)交易中，資金融入方(正回購(gòu)方)(在交易系統(tǒng)中委托顯示“融資”*)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購(gòu)方)(在交易系統(tǒng)中委托顯示“融券”*)融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來(lái)某一日期由正回購(gòu)方向逆回購(gòu)方返還本金和按約定回購(gòu)利率計(jì)算的利息，逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方返還原出質(zhì)債券。

在質(zhì)押式回購(gòu)在交易過(guò)程中所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，該券一般由第三方托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行凍結(jié)托管，并在到期時(shí)予以解凍。

二、質(zhì)押式回購(gòu)的交易規(guī)則是什么?

1、現(xiàn)有的上海證券帳戶可以交易新質(zhì)押式回購(gòu)。但原來(lái)已經(jīng)做過(guò)回購(gòu)登記的證券帳戶，在撤銷(xiāo)回購(gòu)登記前，不能參加新質(zhì)押式回購(gòu)的交易。即非回購(gòu)登記的證券賬戶可參加新質(zhì)押式回購(gòu)交易。深圳為現(xiàn)有的深圳證券帳戶。

2、自2006年5月8日起，上交所交易系統(tǒng)不再接受對(duì)證券賬戶進(jìn)行回購(gòu)登記的申報(bào)，但接受回購(gòu)注銷(xiāo)申報(bào)。

3、上證所所有上市國(guó)債(包含新上市國(guó)債，不包含企業(yè)債)都可經(jīng)入庫(kù)申報(bào)后作為質(zhì)押券，質(zhì)押券將被換算成標(biāo)準(zhǔn)券用于新質(zhì)押式回購(gòu)交易(代碼204XXX)。

深圳除了質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)?fù)?簡(jiǎn)稱"R-XXX")，還支持企業(yè)債回購(gòu)交易(簡(jiǎn)稱"RC-XXX")。

4、上海結(jié)算公司以證券賬戶為單位對(duì)投資者的回購(gòu)融資額度進(jìn)行總量核算，不同賬戶之間的標(biāo)準(zhǔn)券不可串用。質(zhì)押債券與每筆融資回購(gòu)交易不存在一一對(duì)應(yīng)關(guān)系。

深圳結(jié)算公司以證券公司為單位對(duì)投資者的回購(gòu)融資額度進(jìn)行總量核算，不同賬戶之間的標(biāo)準(zhǔn)券可串用。

5、出入庫(kù)申報(bào)不支持在集合競(jìng)價(jià)時(shí)間進(jìn)行。

6、上海T日買(mǎi)入的國(guó)債可在T日申報(bào)提交為質(zhì)押券，并可用于T日回購(gòu)融資(即正回購(gòu))。

深圳T日買(mǎi)入的國(guó)債可在T日申報(bào)提交為質(zhì)押券，并可用于T日回購(gòu)融資(即正回購(gòu))(參考《深圳證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則(2016年修訂)》)。

7、上海質(zhì)押庫(kù)內(nèi)的質(zhì)押券可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日實(shí)時(shí)替換;多余的質(zhì)押券可以實(shí)時(shí)申報(bào)轉(zhuǎn)回原證券帳戶，并進(jìn)行現(xiàn)券交易。

綜上所述，在交易所交易大廳，需求資金一方可以將債券出質(zhì)，提供資金的一方拿到債券作為抵押物。等到期后，原來(lái)債券持有方將債券回購(gòu)，并向?qū)Ψ街Ц兑欢ɡ?。這就是交易所質(zhì)押式回購(gòu)方式。在國(guó)債市場(chǎng)上，債券回購(gòu)操作很普遍，是一種不錯(cuò)的投資理財(cái)方式。