1.債務(wù)融資只取得資金使用權(quán)，不取得所有權(quán)。債務(wù)資金的使用是有成本的。債務(wù)融資可以提高企業(yè)所有權(quán)資本的資本回報(bào)率，具有財(cái)務(wù)杠桿作用，與股權(quán)融資相比，債務(wù)融資一般不會(huì)產(chǎn)生企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題，就債務(wù)融資而言，除了在某些特定情況下可能給企業(yè)帶來(lái)債權(quán)人的控制和干預(yù)問(wèn)題外，制定恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略是企業(yè)成功發(fā)行債券的重要因素。這一策略主要包括在進(jìn)行公司債券決策時(shí)將考慮哪些經(jīng)濟(jì)因素和風(fēng)險(xiǎn)因素，發(fā)債企業(yè)在進(jìn)行債券融資決策時(shí)考慮的主要經(jīng)濟(jì)因素是“相對(duì)于銀行貸款而言，債券融資成本較低”，其次是“銀行貸款受期限和金額限制”，“企業(yè)有足夠的預(yù)期現(xiàn)金流”，最后是“不愿被進(jìn)一步稀釋”。但在公司債加速發(fā)展后，由于債務(wù)融資的便利性大大提高，一些建設(shè)周期短、風(fēng)險(xiǎn)低的投資項(xiàng)目可以通過(guò)債券市場(chǎng)融資完成；股市將主要面臨一些周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高的投資項(xiàng)目。另一方面，股權(quán)分置改革后，股東會(huì)比以往更加珍惜自己的股份數(shù)量和價(jià)值，在融資方式的選擇上也會(huì)更加謹(jǐn)慎。如果債券市場(chǎng)融資能更方便，相信應(yīng)該能夠吸引一些企業(yè)選擇債券融資。此外，債務(wù)融資費(fèi)用和利息可在所得稅前扣除；但是，股權(quán)資本只能扣除募集費(fèi)用，股利不能列為費(fèi)用，只能在企業(yè)的稅后利潤(rùn)中進(jìn)行分配

資金無(wú)法按時(shí)償還的風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)融資條件下，債務(wù)必須償還，而且必須按時(shí)償還，這也是西方企業(yè)重視現(xiàn)金流規(guī)劃的原因之一。如果企業(yè)不能按時(shí)償還債務(wù)，將面臨喪失聲譽(yù)、承擔(dān)賠償甚至變賣資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于已償還的債務(wù)，企業(yè)還將面臨不付息的風(fēng)險(xiǎn)。配套利息是借款的前提，利息支付不隨企業(yè)盈利與否而變化，這意味著企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理不善時(shí)面臨著付息風(fēng)險(xiǎn)，因此，在實(shí)際的融資運(yùn)作中，作為融資主體，企業(yè)必須考慮能否在到期時(shí)償還本息，以防止融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。如果企業(yè)預(yù)計(jì)很難還本付息，只能求助于融資融通

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