什么是國際債務(wù)危機(jī)

債務(wù)危機(jī)是指一國未能按時償還外債，包括主權(quán)債務(wù)和私人債務(wù)，表現(xiàn)為大量公共或私人部門無法償還到期外債，一個國家被迫要求債務(wù)重組和國際援助

國際債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)是國內(nèi)和國際因素共同作用的結(jié)果，但外部因素往往無法控制，外部因素總是通過內(nèi)部因素發(fā)揮作用。因此,從根本上說,債務(wù)危機(jī)的直接原因在于內(nèi)部原因,即盲目借貸的結(jié)果,，國際資本的不當(dāng)使用和管理

國際債務(wù)危機(jī)的具體表現(xiàn)是

（I）外債規(guī)模的擴(kuò)大

如果將外債視為建設(shè)資金的來源，則有必要確定適當(dāng)?shù)?a href='http://www.shkps.cn/jiekuan/8.html' target='_blank' data-horse>借款規(guī)模。由于資本積累主要通過國內(nèi)儲蓄實現(xiàn),外資只能起輔助作用;；此外，如果過度舉債缺乏相應(yīng)國內(nèi)資金的配合等條件，宏觀經(jīng)濟(jì)效益將無法提高，那么沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能會引發(fā)債務(wù)危機(jī)。目前，國際社會普遍以債務(wù)償還率作為控制債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。由于外債的償還最終取決于一國的出口創(chuàng)匯能力，因此借入外債的規(guī)模應(yīng)取決于未來的償還能力，即擴(kuò)大出口創(chuàng)匯能力。如果債務(wù)增長率繼續(xù)高于出口增長率，則表明在使用和償還國際資本流動方面存在嚴(yán)重問題。從理論上講，一國應(yīng)將本年度債務(wù)償付與出口收入的比率控制在20%以下。超出這一限制后，借款國應(yīng)予以高度重視（二）外債結(jié)構(gòu)不合理在其他條件相同的情況下，外債結(jié)構(gòu)對債務(wù)變化起著重要作用。外債結(jié)構(gòu)不合理主要體現(xiàn)在：

1，商業(yè)貸款比例過大

商業(yè)貸款期限普遍較短。當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況良好或各方對經(jīng)濟(jì)發(fā)展持樂觀態(tài)度時，國際銀行愿意繼續(xù)放貸。因此，這些國家可以借新債償還舊債，繼續(xù)“滾動”發(fā)展。但是,一旦經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)一些不穩(wěn)定因素,如政府財政赤字,巨額貿(mào)易赤字,政局不穩(wěn)等,使市場參與者失去信心,外匯儲備不足償還到期外債,匯率勢必大幅下跌。在這個時候，銀行不再愿意在到期時再貸款。為了償還到期的外債，外匯資金短缺大規(guī)模外流，導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。2.外債貨幣過于集中

如果外債集中在一兩種貨幣上，匯率風(fēng)險會更大。一旦外幣升值，外債將增加，還款困難將增加

3.期限結(jié)構(gòu)不合理

如果短期外債比例過大，超過國際警戒線，或者還款期限安排不合理，這將導(dǎo)致還款時間的集中。如果流動性不足以償還到期外債，就會爆發(fā)危機(jī)。（三）外債使用不當(dāng)

在確定債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)后，如何將其投資到適當(dāng)?shù)牟块T，充分發(fā)揮其使用效率，是償還債務(wù)的最終保證。長期而言，償付能力取決于一國的經(jīng)濟(jì)增長率，短期內(nèi)取決于其出口率。因此，人們真正擔(dān)心的不是債務(wù)的規(guī)模，而是債務(wù)的生產(chǎn)能力和賺取外匯的能力。許多債務(wù)國在大量舉債后，沒有綜合考慮投資額、償還期、項目匯率、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和目標(biāo)等因素，制定外債的使用趨勢和償還策略，不顧國家財力、物力、人力的限制，盲目從事大型工程建設(shè)。由于這些項目的資金消耗和建設(shè)周期長，短期內(nèi)難以形成產(chǎn)能和創(chuàng)造足夠的外匯，導(dǎo)致債務(wù)積累加速。同時,不僅項目用外債的資金效率低,而且相當(dāng)一部分外債沒有流入生產(chǎn)領(lǐng)域或用于資本貨物的進(jìn)口,而是盲目過度進(jìn)口耐用消費品和奢侈品;；這將不可避免地導(dǎo)致投資率的降低和償付能力的削弱。不合理的消費需求是儲蓄率下降的原因，這使得內(nèi)部積累能力跟不上資金的增長，進(jìn)而推動外債的進(jìn)一步增加。一些國家從借入大量短期貸款，在中國進(jìn)行長期投資，投資方向主要是房地產(chǎn)和股市，從而形成泡沫經(jīng)濟(jì)。一旦泡沫破裂，危機(jī)也會到來?！?/a> “p>

（四）缺乏對外債的宏觀統(tǒng)一管理和控制

外債管理要求國家對外債和資產(chǎn)實行技術(shù)和制度管理，提高國際貸款收入，降低外債風(fēng)險，實現(xiàn)風(fēng)險與收益的最完美結(jié)合。這種有效的管理是避免債務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵。其管理范圍相當(dāng)廣泛,涉及借用,使用和償還外債的各個環(huán)節(jié),需要政府各部門進(jìn)行政策協(xié)調(diào)。如果外債借貸管理混亂，借款主體多，引進(jìn)外資失控，債務(wù)規(guī)模往往失控，債務(wù)結(jié)構(gòu)往往不合理，這就阻礙了政府根據(jù)實際變化的債務(wù)狀況及時調(diào)整政策。一旦政府發(fā)現(xiàn)政策偏離了計劃目標(biāo)太多，債務(wù)償還困難往往形成了

（V）外貿(mào)形勢惡化和出口收入急劇下降

，因為通過出口賺取外匯的能力決定了一個國家的償付能力，一旦一國不能適應(yīng)國際市場的變化,及時調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),其出口收入將大大減少,經(jīng)常項目赤字將擴(kuò)大,嚴(yán)重影響其償還本息的能力。與此同時，巨額經(jīng)常賬戶赤字進(jìn)一步導(dǎo)致了對外國資本的依賴。一旦國際投資者大大降低了對債務(wù)國經(jīng)濟(jì)前景的信心，停止貸款或拒絕延期，債務(wù)危機(jī)就會爆發(fā)。債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重擾亂了國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)展的正常秩序,是國際金融體系混亂的重大隱患,特別是對發(fā)生危機(jī)的國家影響巨大,，這將對經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重后果

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