我國(guó)企業(yè)債務(wù)重組模式有哪些

債務(wù)重組，是指?jìng)鶛?quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院的裁決同意債務(wù)人修改債務(wù)條件的法律活動(dòng)，旨在通過一定的方式改變債權(quán)人與債務(wù)人之間原有債權(quán)債務(wù)合同關(guān)系的過程。債務(wù)重組的方式包括通過削債、豁免債務(wù)、債務(wù)轉(zhuǎn)讓、債務(wù)豁免、債務(wù)抵銷、債轉(zhuǎn)股等方式對(duì)企業(yè)的債務(wù)進(jìn)行重新組合的行為。在實(shí)踐工作中比較成熟的債務(wù)重組方式主要有以下幾種：

一、債轉(zhuǎn)股

債轉(zhuǎn)股也稱債務(wù)資本化，是指?jìng)鶆?wù)人在財(cái)務(wù)處理上將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，同時(shí)債權(quán)人按雙方商定價(jià)格將對(duì)應(yīng)債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的行為。在目前的政策法規(guī)下，我國(guó)規(guī)定債轉(zhuǎn)股的重組方式只限于金融資產(chǎn)管理公司與部分大型國(guó)有企業(yè)之間發(fā)生的政策性債轉(zhuǎn)股。但是隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)踐發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)與普通企業(yè)間債轉(zhuǎn)股作為一種化解債務(wù)危機(jī)的創(chuàng)新手段得到越來越多的應(yīng)用。實(shí)行債轉(zhuǎn)股可以緩解企業(yè)的債務(wù)危機(jī)，增加了企業(yè)資本實(shí)力，保證繼續(xù)正常經(jīng)營(yíng)的同時(shí)可避免銀行貸款形成損失的風(fēng)險(xiǎn)。但是債轉(zhuǎn)股在實(shí)踐中也存在一定的局限性：一是如果債轉(zhuǎn)股后銀行經(jīng)營(yíng)沒有改善，銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)并沒有因此而發(fā)生實(shí)質(zhì)性降低;二是在實(shí)踐中個(gè)別企業(yè)通過“包裝債轉(zhuǎn)股”的合法形式來達(dá)到逃廢債務(wù)的非法目的，使國(guó)有金融資產(chǎn)發(fā)生損失。三是我國(guó)商業(yè)銀行法規(guī)定銀行不許進(jìn)行股權(quán)投資，特別是對(duì)于上市的股份有限公司，除金融資產(chǎn)管理公司外，商業(yè)銀行未經(jīng)批準(zhǔn)不能持有股票。

二、直接融資增資減債

負(fù)債企業(yè)通過在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，籌集資金償還債務(wù)。直接融資增資減債的方法主要有兩種，一是企業(yè)通過在境內(nèi)外股票市場(chǎng)發(fā)行股票的形式籌募資金，從而減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。二是企業(yè)通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌集資金償還債務(wù)。在通常情況下，債務(wù)人通過發(fā)行股票或定向募集資金吸引資金注入，從而改善企業(yè)資金短缺的問題，保障日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)繼續(xù)正常開展，并通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的贏利來償還募資產(chǎn)生的債務(wù)。通過這兩種方法，債權(quán)人不但可以安全收回債權(quán)，投資人也有機(jī)會(huì)通過公開市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓購(gòu)買的股票或可轉(zhuǎn)換債券獲得盈利。在我國(guó)目前的實(shí)踐工作中，這種重組方式的運(yùn)用受到較多制約：對(duì)于發(fā)行股票募資償債的方法只適應(yīng)于上市公司，導(dǎo)致非上市公司無(wú)法利用這種辦法，而發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募資償債的方法由于目前境內(nèi)債券的發(fā)行規(guī)模受到嚴(yán)格控制，而且所發(fā)行的債券不允許柜臺(tái)交易的存在，流通性受到限制，因此目前的作用有限。

三、債務(wù)轉(zhuǎn)讓

債務(wù)轉(zhuǎn)讓是指?jìng)鶆?wù)人將其對(duì)債權(quán)人的負(fù)債轉(zhuǎn)給第三方進(jìn)行承擔(dān)的行為。負(fù)債企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)讓，對(duì)于債權(quán)人來講，就是一種債權(quán)轉(zhuǎn)讓。承擔(dān)債務(wù)的第三方通常是負(fù)債企業(yè)的關(guān)聯(lián)企業(yè)或者有意對(duì)負(fù)債企業(yè)進(jìn)行重組其他企業(yè)，債權(quán)人要求第三方企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況正常且實(shí)力優(yōu)于原債務(wù)人。該第三方愿意出資購(gòu)買債權(quán)，并由其承接對(duì)負(fù)債企業(yè)的債權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)債務(wù)轉(zhuǎn)讓。作為購(gòu)買債權(quán)的對(duì)價(jià)，經(jīng)雙方協(xié)商后，第三方企業(yè)可以現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)、有價(jià)證券或其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利向債權(quán)人進(jìn)行支付。根據(jù)我國(guó)《合同法》有關(guān)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，負(fù)債企業(yè)轉(zhuǎn)讓債務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)債權(quán)人同意。債權(quán)人將其對(duì)負(fù)債企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方時(shí)，應(yīng)通知負(fù)債企業(yè)。否則債權(quán)轉(zhuǎn)讓不發(fā)生法律效力。在進(jìn)行債務(wù)轉(zhuǎn)讓時(shí)，與主債務(wù)有關(guān)的從債務(wù)應(yīng)與主債務(wù)同時(shí)轉(zhuǎn)讓，但該從債務(wù)專屬于原債務(wù)人自身的除外。

四、債務(wù)削減或豁免

債務(wù)削減是指由債權(quán)人有條件的減讓債務(wù)人的部分債權(quán)，在一定程度上減輕負(fù)債企業(yè)的負(fù)擔(dān)。債務(wù)豁免是指?jìng)鶛?quán)人通過放棄全部債權(quán)而免除債務(wù)人償還義務(wù)的行為。當(dāng)負(fù)債企業(yè)出現(xiàn)資不抵債時(shí)，通常采用削債這種債務(wù)重組方式。因?yàn)樵谄髽I(yè)資不抵債的情況下，如果企業(yè)實(shí)施破產(chǎn)程序，債權(quán)人只能參加債權(quán)人會(huì)議，按照債權(quán)比例部分進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分配，有可能不能收回或收回極少債權(quán)。因此，通過適當(dāng)?shù)膫鶛?quán)減讓，使負(fù)債企業(yè)避免破產(chǎn)，有利于保障債權(quán)人的權(quán)益。這種重組方式在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——債務(wù)重組》中規(guī)定為“以低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù)”。債務(wù)豁免通常的操作方法是，由資金實(shí)力較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)企業(yè)或債務(wù)重組行動(dòng)發(fā)起方，首先采取先購(gòu)買債權(quán)人對(duì)負(fù)債企業(yè)的債權(quán)，然后予以全部豁免，從而達(dá)到避免負(fù)債企業(yè)破產(chǎn)的目的。

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