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在這個經(jīng)濟(jì)全球化的社會，理財(cái)方式多種多樣層出不窮。票據(jù)貼現(xiàn)憑借其多樣化的形式和高漲的利率得到了理財(cái)人士的普遍應(yīng)用。但是對于票據(jù)貼現(xiàn)利率的定價(jià)方法許多人并不十分了解。下面就隨小編一起來看看票據(jù)貼現(xiàn)利率定價(jià)方法有幾種吧。

貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是兩個概念。票據(jù)貼現(xiàn)利率定價(jià)方法有幾種？貼現(xiàn)是企業(yè)拿著未到期的票據(jù)到銀行變現(xiàn)。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是銀行拿著已貼現(xiàn)的票據(jù)到市場上交易。兩個行為可以看做是一級市場和二級市場，兩者緊密相連，貼現(xiàn)利率和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率相互影響。

票據(jù)市場是市場化最徹底的，利率完全由供求決定，影響供求的因素就是影響利率的因素。

對于轉(zhuǎn)貼利率而言，主要是受票源、資金、信貸規(guī)模以及突發(fā)事件等幾個因素的影響。票源多意味著供給多，可能會導(dǎo)致轉(zhuǎn)貼利率上行，反之亦然，這很好理解。資金是成本，資金利率的高低也一定程度上影響著轉(zhuǎn)貼利率。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)分為兩種，一種是買賣斷，另一種是買入返售，區(qū)別在于買賣斷需要占信貸規(guī)模，買入返售不需要，但無論是哪種方式都需要資金，因此資金面波動很大的時候轉(zhuǎn)貼利率也波動很大?？梢哉f轉(zhuǎn)貼利率和資金利率嚴(yán)格正相關(guān)，13年6月錢荒時期，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率曾經(jīng)到過12%以上。信貸規(guī)模決定著轉(zhuǎn)貼市場特別是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買賣斷市場是買房市場還是賣房市場。因?yàn)槠睋?jù)流動性好，因此一直是信貸規(guī)模的調(diào)節(jié)利器，信貸規(guī)模不足時銀行從市場上買票，超出時就向市場賣票。突發(fā)事件對票據(jù)市場的影響有時候是極為巨大的，主要一類是監(jiān)管機(jī)構(gòu)不定期出臺的一些規(guī)范票據(jù)市場的政策文件以及一些針對性的檢查。舉個例子，票據(jù)從買斷變成買入返售我們稱之為“消規(guī)?！保刨J規(guī)?？偟膩碚f是個很稀缺的東西，不可能都讓票據(jù)占著，買入返售票據(jù)不占信貸規(guī)模又是良好的同業(yè)資產(chǎn)，絕大多數(shù)有同業(yè)業(yè)務(wù)授權(quán)的銀行都有做買入返售業(yè)務(wù)，因此大量的票據(jù)從買斷變成了買入返售，信貸規(guī)模消失了。票據(jù)貼現(xiàn)利率定價(jià)方法有幾種？那誰有這么大能耐讓信貸規(guī)模消失呢，就是一些信用社、村鎮(zhèn)銀行，他們利用不合理的會計(jì)處理，不區(qū)分買斷和買入返售，買斷票據(jù)同時又賣出回購出去，這樣信貸規(guī)模就沒有了。2011年7月之前，這種消規(guī)模的業(yè)務(wù)主要是河南地區(qū)的信用社村鎮(zhèn)銀行甚至某些城商行在做。7月份的時候銀監(jiān)會出了一個針對這種消規(guī)模行為的規(guī)范文件，河南那邊的行都停了業(yè)務(wù)，一下子市場上沒有了消規(guī)模的通道，信貸規(guī)模無法騰挪，直接導(dǎo)致轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率暴漲，到11月份曾經(jīng)漲到10%以上，完全不可思議。

貼現(xiàn)利率主要是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率和稅率的影響。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率實(shí)時影響著貼現(xiàn)利率，因?yàn)橘N現(xiàn)進(jìn)來的票大多數(shù)都是要到轉(zhuǎn)貼市場去交易的。稅率是個計(jì)算口徑的問題，之前貼現(xiàn)利息是要全額繳納營業(yè)稅的，稅率是5.6%，無論轉(zhuǎn)貼出去之后是賺的還是虧的，這營業(yè)稅都得交，這意味著需要在轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率的基礎(chǔ)上再加上這營業(yè)稅才是貼現(xiàn)的成本。后來有一些貼現(xiàn)做的大的銀行覺得這樣很不合理，于是就偷偷改成了差額稅，差額稅就是貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)之間利差部分繳稅，虧錢了不繳稅，這樣一下子成本就低了很多，后來我越來越多的銀行效仿，目前基本上主流的銀行都已經(jīng)是差額稅。

從以上內(nèi)容可以看出，票據(jù)貼現(xiàn)利率定價(jià)方法多種多樣。模糊定價(jià)和機(jī)會成本定價(jià)是大多數(shù)人會才去的方法。價(jià)值定價(jià)和市場利率加點(diǎn)雖然技術(shù)性含量較高，但是使用頻率也較為廣泛，各有其特點(diǎn)。

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