股權(quán)投資應(yīng)注意哪些過程br/>

我。項目集合風(fēng)險投資項目主要有三個來源：（1）依托創(chuàng)新證券投行業(yè)務(wù)、并購業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)帶來的直接投資機(jī)會，投資對象為準(zhǔn)三板企業(yè)，準(zhǔn)二板上市企業(yè)和準(zhǔn)主板上市企業(yè)。其特點是貼近資本市場，退出渠道暢通，資金回收周期短，回報豐厚

（2）與國內(nèi)外風(fēng)險投資公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，（3）派專人跟蹤研究國內(nèi)資本市場的新技術(shù)、新熱點，通過項目洽談、發(fā)文、報料、電話查詢、項目數(shù)據(jù)庫推薦等方式查找項目信息，通過走訪企業(yè)或網(wǎng)上查詢等方式進(jìn)行項目儲備

項目投資經(jīng)理應(yīng)在收到商業(yè)計劃書或項目介紹后7個工作日內(nèi)對項目進(jìn)行初步調(diào)查，對項目是否可以投資提出初步審查意見，編制投資價值初步分析報告，填寫項目概況表。項目初選后，進(jìn)行分類、編號、入庫

必要時，項目投資經(jīng)理應(yīng)與企業(yè)簽訂保密協(xié)議，方可提供完整的商業(yè)計劃書。企業(yè)一開始提供完整的商業(yè)計劃書的，在接受商業(yè)計劃書后，可以與對方簽訂保密協(xié)議。

（4）項目申請初審、立項后，認(rèn)為有必要對企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)查研究的，研究人員編制項目初步調(diào)查報告，項目投資經(jīng)理填寫《項目立項審批表》，報公司項目評審會審批?？蓪σ雅鷾?zhǔn)的項目進(jìn)行盡職調(diào)查

項目批準(zhǔn)后，組織盡職調(diào)查小組對項目企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，完成企業(yè)盡職調(diào)查報告。項目組應(yīng)根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果，為可投資的企業(yè)和項目編制一份完整的投資建議書。盡職調(diào)查一般應(yīng)在20個工作日內(nèi)完成

投資決策委員會審議董事會下設(shè)的投資決策委員會，代表董事會行使投資決策權(quán)。投資決策委員會采取會議和信函兩種工作方式。投資項目須經(jīng)投資決策委員會簡單多數(shù)通過。當(dāng)提交投資決策委員會討論的投資項目的贊成票和反對票分別占1/2時，由投資決策委員會主任作出投資決定。所有內(nèi)部審核應(yīng)在收到項目投資經(jīng)理提交的完整材料之日起10個工作日內(nèi)完成，并形成投資決策委員會決策意見表。在項目投資的具體實施過程中，因客觀原因與投資決策委員會作出的有關(guān)投資決策不一致的，（七）經(jīng)投資決策委員會批準(zhǔn)投資的企業(yè)或者項目，經(jīng)公司法律顧問審查有關(guān)合同協(xié)議后，簽訂投資協(xié)議，董事長或其授權(quán)代表與合伙人簽訂投資協(xié)議

投資協(xié)議生效后，項目投資經(jīng)理具體負(fù)責(zé)項目的跟蹤管理。除了監(jiān)控企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)展外，他還應(yīng)該為企業(yè)提供戰(zhàn)略或戰(zhàn)略咨詢等增值服務(wù)，讓企業(yè)在最短的時間內(nèi)快速增值。跟蹤管理的具體內(nèi)容如下：

A。定期（每月或每季度，視項目企業(yè)具體情況而定）獲取企業(yè)財務(wù)報表、生產(chǎn)經(jīng)營計劃、重要銷售合同等，分析整理成“企業(yè)情況月分析表”

B。參加企業(yè)重要會議，包括股東大會、董事會、上市項目協(xié)調(diào)會、投資協(xié)議約定的公司有權(quán)知情的有關(guān)會議，并形成會議記錄。每季度至少對企業(yè)進(jìn)行一次訪談，了解企業(yè)經(jīng)營情況、存在的問題，提出相關(guān)建議，形成企業(yè)情況季報

9? 投資退出

項目開始時，項目投資經(jīng)理應(yīng)為項目設(shè)計退出方式，并隨項目進(jìn)展及時修改。退出方式有三種：IPO、出售、清算或破產(chǎn)。IPO包括全國中小企業(yè)股權(quán)交易系統(tǒng)（新三板）、境內(nèi)二板上市、主板上市、境外主板上市、創(chuàng)業(yè)板上市等；銷售包括對管理層的銷售和對其他公司的銷售；當(dāng)風(fēng)險公司經(jīng)營狀況不佳且難以逆轉(zhuǎn)時，解散或破產(chǎn)清算是其退出的可選方式。新三板上市、IPO和轉(zhuǎn)售將是公司主要的退出渠道

股權(quán)投資必須注意的五大風(fēng)險

每個項目都有特定的行業(yè)，投資者不了解項目所在的行業(yè)、行業(yè)周期和市場環(huán)境，這將造成行業(yè)定位風(fēng)險。對項目企業(yè)的技術(shù)水平和生產(chǎn)能力認(rèn)識不全面，對投資企業(yè)的發(fā)展階段定位不準(zhǔn)確，會造成投資類型選擇的風(fēng)險。以房地產(chǎn)業(yè)投資為例。當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低點轉(zhuǎn)向復(fù)蘇拐點時，建筑、水泥等企業(yè)將首先受益，股價上漲將提前啟動。然而，房地產(chǎn)是一個周期性行業(yè)。一旦市場需求接近飽和，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壓力將倍增。此時，投資者應(yīng)考慮轉(zhuǎn)向

此外，在投資決策前，還有一系列程序，如意向書、盡職調(diào)查、財務(wù)和法律審計等，投資程序不完善，盡職調(diào)查不全面，第二，業(yè)務(wù)風(fēng)險主要是指被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險產(chǎn)生的原因可能是項目所在行業(yè)的市場環(huán)境發(fā)生了變化，如經(jīng)濟(jì)衰退?？赡苁巧虡I(yè)決策錯誤，比如盲目擴(kuò)張和過度多元化。也可能是企業(yè)管理者能力不夠，或者管理團(tuán)隊不穩(wěn)定。企業(yè)經(jīng)營狀況的變化容易導(dǎo)致業(yè)績下滑、停產(chǎn)、破產(chǎn)等不利情況，影響通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層回購等方式退出股權(quán)投資，導(dǎo)致股權(quán)投資無收益甚至本金損失的情況。最嚴(yán)重的甚至可能導(dǎo)致本金的全損

原董事長蔡彪貿(mào)然實施“去家族化”的內(nèi)部管理改革，導(dǎo)致內(nèi)部矛盾，幾乎所有的風(fēng)險投資基金都撤出。沖突結(jié)束時，蔡彪以侵占、挪用資金罪被判刑14年，其近50%的股權(quán)被司法機(jī)關(guān)拍賣

第三，資本市場存在某些行業(yè)具體政策法規(guī)和投資方式突然改變的風(fēng)險，即：，資本市場的變化，很可能增加投資者的意外風(fēng)險。這里的資本市場風(fēng)險主要是指政策（如貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策等）帶來的風(fēng)險。當(dāng)政策發(fā)生變化時，市場價格就會出現(xiàn)波動，風(fēng)險就會立即出現(xiàn)。這種風(fēng)險是任何一個投資項目都無法回避的系統(tǒng)性風(fēng)險，因為利率調(diào)整等宏觀政策的變化對系統(tǒng)中的每個企業(yè)都有影響，但不同行業(yè)受到不同程度的影響

，股權(quán)投資容易發(fā)生市場操縱或內(nèi)幕交易，破壞了資本市場的公開、公平、公正原則，給部分投資者造成損失。目前，公安機(jī)關(guān)對這些行為的監(jiān)管還很困難。4月29日，被稱為“投資天才”的徐翔因涉嫌內(nèi)幕交易和操縱市場罪被捕。據(jù)說他的刑期可能是20年?？梢哉f，內(nèi)幕交易和操縱市場行為是目前證券市場上最大的違法行為，法律風(fēng)險主要體現(xiàn)在合同、內(nèi)部人身上