申請債務(wù)企業(yè)破產(chǎn)清算在重組不良資產(chǎn)中的應(yīng)用

金融資產(chǎn)管理公司重組不良資產(chǎn)的方式很多，包括債務(wù)重組、資產(chǎn)出售、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、資產(chǎn)證券化、破產(chǎn)清算等等。由于通過破產(chǎn)清算來解決企業(yè)債務(wù)問題的代價(jià)是最大的，如破產(chǎn)清算可能使由于經(jīng)濟(jì)周期而暫時陷入困境(并非沒有扭轉(zhuǎn)經(jīng)營局面可能)的企業(yè)走入死胡同;由于相關(guān)法律不健全，在破產(chǎn)過程中可能會出現(xiàn)大量國有資產(chǎn)流失，導(dǎo)致資產(chǎn)管理公司債權(quán)回收率很低甚至為零等因素，所以一直被認(rèn)為是資產(chǎn)管理公司重組不良資產(chǎn)的最后手段，是不得已采取的重組措施。只有在其他辦法收回債權(quán)無望的時候，資產(chǎn)管理公司才考慮向人民法院申請債務(wù)企業(yè)破產(chǎn)作為回收債權(quán)的措施。

一、金融機(jī)構(gòu)選擇申請債務(wù)企業(yè)破產(chǎn)方式重組債權(quán)的適用性分析

對債權(quán)人來說，通過申請債務(wù)企業(yè)破產(chǎn)清算能夠得到的清償非常有限。而且對于通過破產(chǎn)接收的實(shí)物資產(chǎn)，還必須妥善保管好相關(guān)的權(quán)屬證明、盡快出售，這又將花費(fèi)其一定的時間、人力和財(cái)力，加大了不良資產(chǎn)重組的成本，降低了資產(chǎn)重組效益。但是，為了發(fā)揮市場規(guī)律的作用，降低不良資產(chǎn)的重組成本，防止國有資產(chǎn)損失的進(jìn)一步擴(kuò)大，在一定范圍內(nèi)保障公平性和一致性，對一部分債務(wù)人申請破產(chǎn)應(yīng)是金融資產(chǎn)管理公司的必要選擇。為了盡量減少債權(quán)損失，資產(chǎn)管理公司在選擇破產(chǎn)重組債權(quán)資產(chǎn)時，尤其是以債權(quán)人身份主動申請債務(wù)企業(yè)破產(chǎn)時，應(yīng)事前進(jìn)行多種重組方案的對比分析，考慮資產(chǎn)的受償情況及方案實(shí)施的各種結(jié)果和存在的風(fēng)險(xiǎn)，以確定是否采取破產(chǎn)方式。

(一)債務(wù)人確實(shí)經(jīng)營不善，無法清償?shù)狡趥鶆?wù)

企業(yè)破產(chǎn)是市場經(jīng)濟(jì)的必然產(chǎn)物，一些企業(yè)由于經(jīng)營不善或不能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，沒有發(fā)展前景、資不抵債，不能償付到期的債務(wù)，繼續(xù)經(jīng)營無望。如果繼續(xù)經(jīng)營下去，不但企業(yè)經(jīng)營狀況不能好轉(zhuǎn)，而且有效資產(chǎn)會越來越少，對這些企業(yè)，與其繼續(xù)任其浪費(fèi)信貸資金、國家資產(chǎn)，不如實(shí)施破產(chǎn)更有利于資源配置效率的提高，有利于實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)管理公司債權(quán)回收的最大化。同時，申請這類企業(yè)破產(chǎn)清算對于警示企業(yè)經(jīng)營者，保障債權(quán)人利益有著非同尋常的影響。正是清算才體現(xiàn)了債務(wù)硬約束的本質(zhì)。

(二)債務(wù)人有逃廢債務(wù)的傾向，通過申請其破產(chǎn)，有利于資產(chǎn)管理公司債權(quán)的回收

當(dāng)債務(wù)人有嚴(yán)重逃廢債傾向，債權(quán)人利益得不到保障時，金融資產(chǎn)管理公司向法院提出對債務(wù)企業(yè)的破產(chǎn)申請，可以有效地減少債權(quán)損失。

從法律角度講，企業(yè)破產(chǎn)時，抵押債權(quán)可以優(yōu)先受償，因此，當(dāng)資產(chǎn)管理公司債權(quán)為抵押債權(quán)時，申請債務(wù)人破產(chǎn)是抵御債務(wù)企業(yè)逃廢債的有效手段;另外，法律還規(guī)定企業(yè)破產(chǎn)受理前六個月內(nèi)債務(wù)人的隱匿、私分、無償轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)行為、非正常壓價(jià)出售財(cái)產(chǎn)行為、對原來沒有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債務(wù)提供財(cái)產(chǎn)擔(dān)保行為、對未到期的債務(wù)提前清償行為、放棄自己的債權(quán)行為等，都屬無效行為，因此，當(dāng)上述情況發(fā)生時，在有效期限內(nèi)，資產(chǎn)管理公司要充分運(yùn)用好法律賦予的扣除權(quán)和代位權(quán)、撤消權(quán)等，通過申請債務(wù)企業(yè)破產(chǎn)，收回部分現(xiàn)金或?qū)嵨镔Y產(chǎn)。同時也能通過主動申請債務(wù)人破產(chǎn)，威懾債務(wù)人，約束債務(wù)人還債。