一、地方政府如何發(fā)債

1、發(fā)行額度：試點(diǎn)省(市)發(fā)行政府債券實(shí)行年度發(fā)行額管理，全年發(fā)債總額不得超過(guò)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)債規(guī)模限額。2013年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。即每年發(fā)行額度的上限是國(guó)務(wù)院定的，有了這個(gè)上限，暫時(shí)不用擔(dān)心債券規(guī)模太大的問(wèn)題。

2、債券期限：2013年政府債券期限為3年、5年和7年，試點(diǎn)省(市)最多可以發(fā)行三種期限債券，每種期限債券發(fā)行規(guī)模不得超過(guò)本地區(qū)發(fā)債規(guī)模限額的50%(含50%)。目前，信用債市場(chǎng)主流的期限品種也是3、5、7年，市場(chǎng)接受起來(lái)應(yīng)該比較容易，但政策稍有放松后，地方政府債期限肯定以5年以上為主。

3、還本付息管理：2013年試點(diǎn)省(市)政府債券由財(cái)政部代辦還本付息。即地方政府先要將債券本息交給財(cái)政部，然后財(cái)政部再支付給債券持有人，這一過(guò)程中財(cái)政部提供了隱形擔(dān)保。

4、承銷商選擇：組建本省(市)政府債券承銷團(tuán)，其成員應(yīng)當(dāng)是2012—2014年記賬式國(guó)債承銷團(tuán)成員，原則上不得超過(guò)20家。即只有國(guó)債承銷團(tuán)成員才能干這個(gè)事，沒(méi)有中小銀行和券商什么事情，反正承銷費(fèi)也沒(méi)多少錢，估計(jì)他們也不太感興趣。

5、發(fā)行利率確定：試點(diǎn)省(市)發(fā)行政府債券應(yīng)當(dāng)以新發(fā)國(guó)債發(fā)行利率及市場(chǎng)利率為定價(jià)基準(zhǔn)，采用單一利率發(fā)債定價(jià)機(jī)制確定債券發(fā)行利率。這個(gè)沒(méi)什么特別的，只是試點(diǎn)發(fā)行的時(shí)候肯定使勁壓承銷商，試點(diǎn)債券肯定收益率比較低。

二、有何潛在風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)中國(guó)改革的兩大原則“靚女先嫁、改增量不改存量”，前期試點(diǎn)的六個(gè)省市債券肯定是沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)的。

1、試點(diǎn)省市的經(jīng)濟(jì)總量大、財(cái)政收入較為寬裕，債券發(fā)行占政府負(fù)債比重較低；

2、發(fā)行額度由國(guó)務(wù)院控制，不是想擴(kuò)大就擴(kuò)大的；

3、本息支付都是由財(cái)政部代為支付，有國(guó)家信用背書。

小編認(rèn)為最大的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該來(lái)自于該政策放開(kāi)之后，如果如下三條松動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)肯定就真來(lái)了：

1、政府債券發(fā)行由額度制改為核準(zhǔn)制，總額放開(kāi)；

2、本息支付不經(jīng)過(guò)財(cái)政部，而由省級(jí)財(cái)政或地市級(jí)財(cái)政直接支付；

3、核準(zhǔn)權(quán)下放到省級(jí)財(cái)政。

這些就是關(guān)于地反政府發(fā)行債券的相關(guān)問(wèn)題的回答。從上文中可以看出，現(xiàn)在讓地方政府自行發(fā)債還只是在試點(diǎn)階段，這之間可能會(huì)出現(xiàn)的問(wèn)題是很多的，要想真的實(shí)施起來(lái)，恐怕還得經(jīng)歷很長(zhǎng)一段時(shí)間實(shí)驗(yàn)總結(jié)。那么在這個(gè)問(wèn)題上如果您還有什么疑惑，律霸網(wǎng)也提供律師在線咨詢服務(wù)，歡迎您進(jìn)行法律咨詢。