票據(jù)126號文，行業(yè)進(jìn)入改革深水區(qū)

4月27日，由中國人民銀行和銀監(jiān)會共同發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管促進(jìn)票據(jù)市場健康發(fā)展的通知》(簡稱126號文)，這算是為半年以來不斷爆發(fā)的票據(jù)風(fēng)險事件做了一個官方的定性，也給票據(jù)業(yè)務(wù)未來的發(fā)展指明了方向。

該文的主送對象為各地人行、銀監(jiān)以及各銀行，抄送對象為中國支付清算協(xié)會和中國銀行業(yè)協(xié)會。在這兩個協(xié)會下面都設(shè)立了票據(jù)業(yè)協(xié)會。由此看來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還希望通過行業(yè)協(xié)會自律機(jī)制共同管理，從而促進(jìn)票據(jù)市場的健康發(fā)展。

根據(jù)126號文的內(nèi)容，主要分為四個方面，分別解讀如下：

1、強(qiáng)化票據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)控管理。其中強(qiáng)調(diào)了四個小點(diǎn)：

一是要求銀行把合規(guī)風(fēng)險類指標(biāo)權(quán)重放到第一位，明確將承兌費(fèi)率和墊款率指標(biāo)納入考核?；蛟S會影響票據(jù)承兌量。

二是加強(qiáng)票據(jù)實(shí)物管理。電票的優(yōu)勢將更加明顯。

三是加強(qiáng)對同業(yè)戶的管理，要求每月對賬。同業(yè)戶將退出歷史舞臺。

四是強(qiáng)化內(nèi)部制度流程的風(fēng)險防控以及員工教育。集中化運(yùn)營是趨勢。

2、堅(jiān)持貿(mào)易背景真實(shí)性要求。其中強(qiáng)調(diào)了四個小點(diǎn)：

一是要求加強(qiáng)對交易合同、發(fā)票的真實(shí)性審查，并可增驗(yàn)運(yùn)輸單據(jù)、出入庫單據(jù)等材料，并要求對已承兌或貼現(xiàn)的票據(jù)所附發(fā)票、單據(jù)等原件正面加注，以避免重復(fù)使用。將影響票源供給量。

二是加強(qiáng)客戶授信調(diào)查和統(tǒng)一授信管理，并納入總體授信管理框架中，把握實(shí)質(zhì)風(fēng)險。即使監(jiān)管不要求，銀行也應(yīng)該提高風(fēng)險管理能力，把握實(shí)質(zhì)性風(fēng)險。

三是加強(qiáng)承兌保證金管理，要求承兌保證金必須為貨幣資金，并要求不得將貸款和貼現(xiàn)資金轉(zhuǎn)存保證金滾動開票。理財(cái)質(zhì)押開票的業(yè)務(wù)將受到影響，但滾動開票的監(jiān)管從操作上難以執(zhí)行。

四是不得掩蓋信用風(fēng)險，要求不得利用貼現(xiàn)資金借新還舊，也不得發(fā)放貸款償還銀承的墊款。難以執(zhí)行到位。

3、規(guī)范票據(jù)交易行為。其中強(qiáng)調(diào)了六個小點(diǎn)：

一是嚴(yán)格執(zhí)行同業(yè)業(yè)務(wù)的統(tǒng)一管理要求，即140號文的相關(guān)要求，要實(shí)施集中統(tǒng)一審批，同時強(qiáng)調(diào)了對回購業(yè)務(wù)的會計(jì)記賬要求。再次強(qiáng)調(diào)集中化運(yùn)營，通過會計(jì)記賬消規(guī)模的模式將受到打擊，資管計(jì)劃將統(tǒng)一市場。

二是加強(qiáng)交易對手資質(zhì)管理，要求法人總部對回購業(yè)務(wù)的交易對手進(jìn)行集中統(tǒng)一的名單制管理，不得與名單外機(jī)構(gòu)開展回購業(yè)務(wù)。無法執(zhí)行到位，市場很靈活，找個過橋行就能解決。

三是規(guī)范紙質(zhì)票據(jù)背書要求，禁止無背書買賣票據(jù)，并要求貼入銀行必須于業(yè)務(wù)當(dāng)日在票據(jù)進(jìn)行背書，買入返售方必須確認(rèn)交易對手是最后一手票據(jù)背書人。這點(diǎn)出了紙票業(yè)務(wù)違規(guī)操作的根本，但不知道能否落實(shí)到位，由此看來，電票則具有天然的優(yōu)勢。

四是禁止離行離柜辦理紙質(zhì)票據(jù)業(yè)務(wù)，要求紙質(zhì)票據(jù)的交割必須在交易一方的營業(yè)場所內(nèi)完成，并要求票據(jù)實(shí)物應(yīng)由買入方保管。不知道能否落實(shí)到位，相比而言，電票則具有天然的優(yōu)勢。

五是嚴(yán)格資金劃付要求，要求資金只能劃付給轉(zhuǎn)出行的人行賬戶或者其在本行開立的賬戶。但是通過代理接入辦理電票業(yè)務(wù)的可以劃付給同業(yè)戶。繼續(xù)打擊同業(yè)戶。

六是禁止各類違規(guī)交易，嚴(yán)禁銀行與非法中介合作，禁止跨行的清單交易、一票多賣。如果禁止紙票清單交易落實(shí)到位，紙票的交易成本將更高，電票優(yōu)勢更明顯。

4、開展風(fēng)險自查，強(qiáng)化監(jiān)督檢查。其中強(qiáng)調(diào)了兩個小點(diǎn)：

一是要求銀行在2016年6月30日前，完成全面自查。重點(diǎn)排查同業(yè)戶、通道業(yè)務(wù)、消規(guī)模業(yè)務(wù)、會計(jì)記賬漏洞等行為。并要求在7月15日前將風(fēng)險自查情況報送人行和銀監(jiān)會。傳統(tǒng)消規(guī)模的模式加速退出，資管計(jì)劃會發(fā)揚(yáng)光大。

二是要求各級人行和銀監(jiān)要加大監(jiān)督檢查力度，增強(qiáng)監(jiān)管實(shí)效。

針對以上內(nèi)容，總體來看，監(jiān)管層對于票據(jù)行業(yè)存在的問題是相當(dāng)清楚的，管理思路有賭有疏，防范的是高風(fēng)險的操作模式，而不是一棍子打死。我們認(rèn)為有以下的幾個重點(diǎn)：

1.并沒有否定票據(jù)資管計(jì)劃，這將成為未來的主流操作模式。

2.開票量會受到一定影響，對票據(jù)行業(yè)短期有一定負(fù)面作用。

3.同業(yè)戶退出歷史舞臺。

4.電票優(yōu)勢更加突出。

5.集中化運(yùn)營將成為趨勢。

6.如何管理業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險將是各家銀行的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。