什么是股指期貨交易的保證金制

股指期貨保證金制度具有一定的杠桿性，投資者不需要支付合約價(jià)值的全額資金，只需要支付一定比例的保證金就可以交易。保證金制度的杠桿效應(yīng)在放大收益的同時(shí)也成倍地放大風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)生極端行情時(shí)，投資者的虧損額甚至有可能超過所投入的本金。

保證金制度計(jì)算方法

首先看一下股指期貨保證金制度計(jì)算方法。假如交易所收取的保證金比例是12%，一般情況下，期貨公司要在交易所保證金比例基礎(chǔ)上增加幾個(gè)百分點(diǎn)。截止2月4日，IF1002合約收盤價(jià)格為3264點(diǎn)，用收盤價(jià)格乘以300元每點(diǎn)的合約乘數(shù)，合約價(jià)值為979200元。如果按照15%的保證金比例計(jì)算，每手合約的持倉保證金為146880元。

雖然持倉成本大大縮小，但15%的保證金比例使杠桿放大6.67倍，這就意味著收益與風(fēng)險(xiǎn)成倍放大，由此投資者需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。交易所和期貨公司有完備的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，其中最主要的就是強(qiáng)制平倉制度。當(dāng)投資者的總權(quán)益(總資產(chǎn))僅夠期貨公司要求的保證金水平時(shí)，期貨公司會(huì)通知投資者及時(shí)追加保證金，但如果行情變化極快，導(dǎo)致客戶總資金僅達(dá)到交易所規(guī)定的保證金比例時(shí)，期貨公司就要強(qiáng)平一定數(shù)量持倉，使投資者的保證金達(dá)到合理水平。

保證金制度的作用

除了關(guān)注保證金制度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，也要看到保證金制度大大降低了股指期貨合約的持倉成本，投資者可以利用股指期貨的這一優(yōu)勢(shì)優(yōu)化資產(chǎn)配置。比如有投資者購買了100萬滬深300ETF指數(shù)基金，其只要花約15萬購買一手股指期貨合約，就相當(dāng)于配置了100萬的滬深300ETF指數(shù)基金，扣除35萬的維持保證金，投資者可以將剩余的50萬購買低風(fēng)險(xiǎn)債券，最終的總收益超過了單純購買100萬的滬深300ETF指數(shù)基金的收益。

由上可知，正確理解股指期貨交易的保證金制以及內(nèi)容，投資者會(huì)更加重視期貨的資金管理，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)投資者活用股指期貨的資產(chǎn)配置功能，可使投資事半功倍。如果您咨詢的情況比較復(fù)雜，律霸網(wǎng)也提供律師在線咨詢服務(wù)，歡迎您進(jìn)行法律咨詢。