上市公司主動(dòng)退市與重整有什么區(qū)別

這兩者沒有實(shí)質(zhì)的聯(lián)系也就沒有實(shí)質(zhì)的區(qū)別了。

退市是上市公司由于未滿足交易所有關(guān)財(cái)務(wù)等其他上市標(biāo)準(zhǔn)而主動(dòng)或被動(dòng)終止上市的情形，即由一家上市公司變?yōu)榉巧鲜泄尽Ｍ耸锌煞种鲃?dòng)性退市和被動(dòng)性退市，并有復(fù)雜的退市的程序。

重整是《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》的重要內(nèi)容。是指?jìng)鶛?quán)人申請(qǐng)對(duì)債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清算的，在人民法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)后、宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)前，債務(wù)人或者出資額占債務(wù)人注冊(cè)資本十分之一以上的出資人，可以向人民法院申請(qǐng)重整，即對(duì)該企業(yè)進(jìn)行重新整頓、調(diào)整。即不對(duì)無償付能力債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行立即清算，而是在法院主持下由債務(wù)人與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，制定重組計(jì)劃，規(guī)定在一定期限內(nèi)債務(wù)人按一定方式全部或部分清償債務(wù)，同時(shí)債務(wù)人可以繼續(xù)經(jīng)營其業(yè)務(wù)的制度。

上市公司司法重整會(huì)退市嗎

上市公司被立案調(diào)查的事由一般是“涉嫌違反證券法律法規(guī)”或“涉嫌信息披露違規(guī)”，具體涉案事項(xiàng)、違法違規(guī)的嚴(yán)重程度并不知曉?！氨涣刚{(diào)查的公司肯定是危險(xiǎn)群體，但是否構(gòu)成重大違法，還需要有關(guān)部門最后判定?！蓖缎腥耸空f。前述投行人士指出，部分公司的違法違規(guī)事項(xiàng)被輿論高度聚焦，影響比較惡劣，此類公司被強(qiáng)制退市的危險(xiǎn)系數(shù)會(huì)更高。

退市制度要保護(hù)中小股東權(quán)益

退市制度主要分為自愿退市與強(qiáng)制退市兩種，后者旨在針對(duì)經(jīng)營業(yè)績不合格或者有發(fā)行欺詐、財(cái)務(wù)造假等違法行為的上市公司。顯然，實(shí)行強(qiáng)制退市、剔除害群之馬，在目前上市公司造假成風(fēng)的A股市場(chǎng)中無疑更有意義。但在建立中國的退市制度時(shí)，必須注重保護(hù)中小股東的權(quán)益，使得中小股東可以獲得補(bǔ)償，而不是成為犧牲品。所以，退市制度能夠做到保護(hù)中小股東權(quán)益的關(guān)鍵，主要在于以下三個(gè)方面。

首先，剛性退市：剛性退市必須首先是程序性退市，杜絕走人情的現(xiàn)象，也必須結(jié)束目前兩期警告的制度安排。畢竟，警告兩次后上市公司都會(huì)進(jìn)行公關(guān)活動(dòng)，如此一來，警告制度就變成了變相的提醒制度。

其次，杜絕買殼：買殼上市的現(xiàn)象實(shí)質(zhì)根植于中國發(fā)行制度的弊端，更重要的是，買殼交易的存在賦予上市公司規(guī)避退市的制度激勵(lì)，更使得企業(yè)“鉆空子”逃避退市。

再次，嚴(yán)懲惡者：這是保障退市制度運(yùn)行的重中之重，在勒令退市的同時(shí)，必須對(duì)作惡者處以嚴(yán)懲，對(duì)投資者進(jìn)行補(bǔ)償，具體而言就是加強(qiáng)對(duì)上市公司大股東、中介機(jī)構(gòu)等的監(jiān)管與懲處。僅以香港洪良國際案為例，大股東要求以股票回購的方式補(bǔ)償股民，共計(jì)10.3億元，而中介機(jī)構(gòu)被罰2500萬元，保薦代表人被罰150萬元、并且永遠(yuǎn)罰出場(chǎng)外。

只有做到了剛性退市、杜絕買殼、嚴(yán)懲惡者的退市制度才能“蛇打七寸”，觸及到上市公司的痛處，最終實(shí)現(xiàn)保護(hù)投資者的目的。

上市公司如果主動(dòng)退市的話，一般是在保證公司在破產(chǎn)前最大限度的挽回，對(duì)于一家上市公司來說，主動(dòng)退市意味著能夠講很多機(jī)會(huì)把握在自己的手里，如果是被動(dòng)退市，被證監(jiān)會(huì)警告或者要求的話，局面掌控不好將會(huì)有一定的損失。

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