今天是新修訂的滬、深交易所《交易規(guī)則》正式實(shí)施后的第一個(gè)交易日。

????增強(qiáng)透明度　提高流動(dòng)性

????今天實(shí)施的新交易機(jī)制中最主要的內(nèi)容是集合競(jìng)價(jià)調(diào)整為開放式集合競(jìng)價(jià)。相對(duì)于原來(lái)封閉式的集合競(jìng)價(jià)制度，所謂開放式集合競(jìng)價(jià)制度，是指在集合競(jìng)價(jià)期間，即時(shí)行情實(shí)時(shí)揭示集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)格等信息的集合競(jìng)價(jià)方式。實(shí)時(shí)揭示的參考信息包括證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、前收盤價(jià)格、虛擬開盤參考價(jià)格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量。

????專家認(rèn)為，實(shí)行開放式集合競(jìng)價(jià)可以提高集合競(jìng)價(jià)透明度，有利于提高投資者參與集合競(jìng)價(jià)的意愿，強(qiáng)化集合競(jìng)價(jià)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，并減少集合競(jìng)價(jià)期間市場(chǎng)的操縱行為。

????而從下月7日起，滬市還將正式實(shí)施市價(jià)申報(bào)、申報(bào)價(jià)格控制、交易公開信息等交易機(jī)制的調(diào)整。

????從整體上看，新《交易規(guī)則》對(duì)實(shí)行一級(jí)交易商制度、放寬漲跌幅乃至部分板塊實(shí)行T＋0制度、融資融券制度和做空機(jī)制等，都做了相應(yīng)的規(guī)定或預(yù)留了空間。上證所表示，依據(jù)新《交易規(guī)則》所進(jìn)行的業(yè)務(wù)調(diào)整將分批分階段進(jìn)行。

????分析人士認(rèn)為，目前實(shí)施的部分交易制度改變只是初步的調(diào)整，隨著條件逐步成熟，擬議中的市場(chǎng)制度改革將自7月1日起，陸續(xù)推出。

　　申報(bào)價(jià)格控制有助控制風(fēng)險(xiǎn)

????關(guān)于新《交易規(guī)則》實(shí)施對(duì)市場(chǎng)的影響，申萬(wàn)研究所的錢啟敏認(rèn)為，新規(guī)則在提高交易透明度，揭示投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)等方面有了很大改善。集合競(jìng)價(jià)調(diào)整為開放式集合競(jìng)價(jià)后，競(jìng)價(jià)過(guò)程的透明化將使得投資者下單時(shí)更有方向，可以避免下單中的盲目性。至于調(diào)整申報(bào)價(jià)格控制，錢啟敏認(rèn)為目前主要是針對(duì)新股、股改復(fù)牌股以及權(quán)證等品種，申報(bào)價(jià)格的控制能夠在一定程度上抑制市場(chǎng)對(duì)于新股和其他無(wú)漲跌幅限制品種的過(guò)度炒作，另外還可以避免下錯(cuò)單的風(fēng)險(xiǎn)。

????分析人士對(duì)交易信息披露的調(diào)整也較為肯定。他們表示，相比原來(lái)交易信息公開內(nèi)容較為籠統(tǒng)的情況，新的交易信息公開內(nèi)容更為細(xì)化，現(xiàn)在分類揭示更容易提示個(gè)別交易品種的風(fēng)險(xiǎn)，使得投資者更容易根據(jù)公開信息來(lái)判斷個(gè)股走勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)情況，也能夠更好地起到抑制投機(jī)、保護(hù)投資者尤其是中小投資者利益的作用。

????天一證券的張冬云認(rèn)為，新《交易規(guī)則》對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的回轉(zhuǎn)交易、放開漲跌幅限制等預(yù)留了空間，未來(lái)市場(chǎng)對(duì)于交易制度變革的預(yù)期會(huì)進(jìn)一步提高，部分板塊和個(gè)股交易很可能因此而趨于活躍。(周松林　徐建華)