“要約收購豁免”是指收購人持有、控制一個上市公司的股份達到該公司已發(fā)行股份的30%時,繼續(xù)增持股份或者增加控制的,應(yīng)當以要約收購方式向該公司的所有股東發(fā)出收購其所持有的全部股份的要約。符合一定條件的可以向中國證監(jiān)會申請豁免。今天律霸小編為您詳細地介紹一下“要約收購豁免”。

一、要約收購豁免

根據(jù)中國《證券法》，有規(guī)定任何人士持有上市公司的股份如由低于百分之三十增持到超過百分之三十，或由低于百分之五十增持到超過百分之五十，就有需要向其他股東提出全面收購的要約，收購的條件為該股在過去五十二周的最高收市價，但該股東可以向證監(jiān)會申請豁免。所以市場上常有大股東提出有條件增持公司股票超逾百分之三十或百分之五十兩臨界面，其中之一的條件為獲得證監(jiān)批準豁免要約全面收購公司的已發(fā)行股票。

二、豁免要約收購義務(wù)的法定情形

證券監(jiān)督管理委員會在《上市公司收購管理辦法》中對上市公司要約收購豁免情形作了細致規(guī)定。根據(jù)《上市公司收購管理辦法》第六十二條的規(guī)定，有下列情形之一的，收購人可以向中國證監(jiān)會提出豁免申請，中國證監(jiān)會在受理豁免申請后三個月內(nèi)，就收購人所申請的具體事項做出是否予以豁免的決定;獲得豁免的，收購人可以繼續(xù)增持股份或者增加控制。

(一)上市公司股份轉(zhuǎn)讓在受同一實際控制人控制的不同主體之間進行，股份轉(zhuǎn)讓完成后的上市公司實際控制人未發(fā)生變化，且受讓人承諾履行發(fā)起人義務(wù)的。這種情況雖然由于上市公司的實際控制人沒有改變，好象不符合真正意義上的收購，但在實踐中還是很有意義的。因為許多上市公司的大股東都是國有企業(yè)，雖然國家是上市公司的實際控制人，但各個國有企業(yè)實際上也是獨立的利益主體，他們之間的股份轉(zhuǎn)讓也可以看成是收購行為。

(二)上市公司面臨嚴重財務(wù)困難，收購人為挽救該公司而進行收購，且提出切實可行的重組方案的。借殼上市的收購者通常利用本條款達到豁免要約收購義務(wù)。收購者尋覓到了陷入財務(wù)困境的符合要求的目標上市公司后，可以通過協(xié)議或者其他方式受讓目標上市公司股東的股權(quán)，在觸發(fā)要約收購義務(wù)時公布資產(chǎn)重組方案，提出要約收購豁免申請。此時收購者公布的資產(chǎn)重組方案的優(yōu)良將直接關(guān)系到能否通過要約收購豁免，因此收購者注入或置換進上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量十分重要。針對目前市場上數(shù)量不少的殼公司，本豁免條款為優(yōu)質(zhì)企業(yè)借殼上市提供了可能。

(三)上市公司根據(jù)股東大會決議發(fā)行新股，導(dǎo)致收購人持有、控制該公司股份比例超過百分之三十的。上市公司發(fā)行新股，導(dǎo)致投資者持有、控制該公司股份比例超過百分之三十的一種最典型的情況是控股股東通過上市公司實現(xiàn)整體上市。由于歷史原因，目前A股市場上的上市公司都規(guī)模不大，而控股股東卻往往是巨大的集團公司，其控制的上市公司的資產(chǎn)不過是其全部資產(chǎn)中的一小部分。而且由于法人股不能流通，不少上市公司僅作為其控股股東的融資平臺。如今隨著股權(quán)分置問題的解決，A股市場即將實現(xiàn)全流通，大股東通過上市公司定向增發(fā)新股，注入其全部資產(chǎn)實現(xiàn)整體上市的愿望越來越強烈。而在這過程中，難免會觸發(fā)上市公司要約收購條款。那么通過本條豁免條款，就可以申請免去要約收購的義務(wù)。

(四)基于法院裁決申請辦理股份轉(zhuǎn)讓手續(xù)，導(dǎo)致收購人持有、控制一個上市公司已發(fā)行股份超過百分之三十的。用本條款申請要約收購豁免時收購者需注意引起股份轉(zhuǎn)讓的裁決的主體只能是法院。

(五)中國證監(jiān)會為適應(yīng)證券市場發(fā)展變化和保護投資者合法權(quán)益的需要而認定的其他情形。本條是擴展條款，表明中國證監(jiān)會有權(quán)根據(jù)證券市場發(fā)展變化增加新的豁免情形。

2005年9月4日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，其第三十六條規(guī)定：實施股權(quán)分置改革方案涉及股東減持或者增持股份，導(dǎo)致股東持有、控制的股份總數(shù)發(fā)生變動的，應(yīng)當遵守《上市公司收購管理辦法》、《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》及本辦法的規(guī)定;因?qū)嵤└母锓桨敢l(fā)要約收購義務(wù)的，經(jīng)申請可免予履行要約收購義務(wù)。這一規(guī)定，豐富了上市公司股權(quán)分置改革方案，促進了上市公司股權(quán)分置改革，而許多上市公司也借此機會實現(xiàn)了原本能以實現(xiàn)的股權(quán)變動。

上市公司要約收購豁免的最后一種情形是《上市公司收購管理辦法》第五十二條規(guī)定的當存在主體資格、股份種類限制或者法律、行政法規(guī)、規(guī)章規(guī)定的特殊情形的，收購人可以向中國證監(jiān)會提出豁免申請。例如一個上市公司在外發(fā)行了A股和B股(境內(nèi)上市外資股)，那么當收購者在A股市場增持股份滿足全面要約收購情形時，由于股份種類限制的原因，其可以根據(jù)此條向中國證監(jiān)會提出申請豁免要約收購B股股份的義務(wù)。

三、豁免要約收購的申請程序

《上市公司收購管理辦法》第四十九條規(guī)定的五種要約收購豁免情形必須先向中國證監(jiān)會提出申請，經(jīng)中國證監(jiān)會批準后收購人才能繼續(xù)增持股份或者增加控制。

豁免要約收購，是指收購人在實施可觸發(fā)法定要約收購的增持行為時，依法免除發(fā)出收購要約義務(wù)，現(xiàn)實情況會比較復(fù)雜，小編建議您詳細咨詢我們律霸網(wǎng)站的專業(yè)律師，為您更全面地服務(wù)。