中國證券監(jiān)督管理委員會公告 [2008] 38號 現(xiàn)公布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，自2008年9月12日起施行。 二○○八年九月十二日 關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見 為了保證證券投資基金（以下簡稱“基金”）順利實(shí)施新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》（以下簡稱“新準(zhǔn)則”），我會先后發(fā)布了《關(guān)于證券投資基金執(zhí)行〈企業(yè)會計準(zhǔn)則〉有關(guān)銜接事宜的通知》（證監(jiān)會計字[2007]15號）和《關(guān)于證券投資基金執(zhí)行估值業(yè)務(wù)及份額凈值計價有關(guān)事項的通知》（證監(jiān)會計字[2007]21號）等文件。根據(jù)近期市場的變化情況和基金管理公司執(zhí)行新準(zhǔn)則中存在的有關(guān)公允價值認(rèn)定和計量方面的問題，現(xiàn)對基金估值業(yè)務(wù)，特別是長期停牌股票等沒有市價的投資品種的估值等問題作進(jìn)一步規(guī)范，并制定本指導(dǎo)意見： 一、基金管理公司應(yīng)嚴(yán)格按照新準(zhǔn)則、我會相關(guān)規(guī)定和基金合同關(guān)于估值的約定，對基金所持有的投資品種按如下原則進(jìn)行估值 ： （一）對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應(yīng)采用市價確定公允價值；估值日無市價，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化且證券發(fā)行機(jī)構(gòu)未發(fā)生影響證券價格的重大事件的，應(yīng)采用最近交易市價確定公允價值。 （二）對存在活躍市場的投資品種，如估值日無市價，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)生了影響證券價格的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25％以上的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化等因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價值。 （三）當(dāng)投資品種不再存在活躍市場，且其潛在估值調(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25％以上的,應(yīng)采用市場參與者普遍認(rèn)同，且被以往市場實(shí)際交易價格驗證具有可靠性的估值技術(shù)，確定投資品種的公允價值。 二、在基金估值過程中，特別是按上述第一條第(二)款或第(三)款的規(guī)定進(jìn)行估值時，基金管理公司應(yīng)遵循以下原則和程序： （一）基金管理公司應(yīng)保證基金估值的公平、合理，特別是應(yīng)當(dāng)保證估值未被歪曲以免對基金份額持有人產(chǎn)生不利影響。 （二）基金管理公司應(yīng)制訂健全、有效的估值政策和程序，經(jīng)基金管理公司管理層批準(zhǔn)后實(shí)行。估值政策和程序應(yīng)當(dāng)明確參與估值流程各方及人員的分工和職責(zé)，并明確所有基金投資品種的估值方法，特別是要對按照第一條第（二）款或第（三）款的規(guī)定進(jìn)行估值時所采用的估值模型、假設(shè)、參數(shù)及其驗證機(jī)制做出規(guī)定。 （三）基金管理公司對投資品種進(jìn)行估值時應(yīng)保持估值政策和程序的一貫性。在考慮投資策略的情況下，同一基金管理公司對管理的不同基金持有的同一證券的估值政策、程序及相關(guān)的方法應(yīng)當(dāng)一致。除非產(chǎn)生需要更新估值政策或程序的情形，已確定的估值政策和程序應(yīng)當(dāng)持續(xù)適用。為了確保一貫性原則的執(zhí)行，基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立相關(guān)內(nèi)控機(jī)制。 （四）基金管理公司應(yīng)定期對估值政策和程序進(jìn)行評價，在發(fā)生了影響估值政策和程序的有效性及適用性的情況后應(yīng)及時修訂估值方法，以保證其持續(xù)適用。估值政策和程序的修訂建議須經(jīng)基金管理公司管理層審批后方可實(shí)施。基金在采用新投資策略或投資新品種時，應(yīng)評價現(xiàn)有估值政策和程序的適用性。 （五）基金管理公司在采用估值政策和程序時，應(yīng)當(dāng)充分考慮參與估值流程各方及人員的經(jīng)驗、專業(yè)勝任能力和獨(dú)立性，通過建立估值委員會、參考行業(yè)協(xié)會估值意見、參考獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)估值數(shù)據(jù)等一種或多種方式的有效結(jié)合，減少或避免估值偏差的發(fā)生。 三、基金管理公司應(yīng)根據(jù)法規(guī)履行與基金估值相關(guān)的披露義務(wù)，至少應(yīng)當(dāng)在定期報告中披露以下方面信息：估值政策及重大變化，按上述第一條第（二）款或第（三）款規(guī)定原則進(jìn)行估值的，應(yīng)涉及估值模型、假設(shè)、參數(shù)、對基金資產(chǎn)凈值及當(dāng)期損益的影響；有關(guān)參與估值流程各方及人員的職責(zé)分工、專業(yè)勝任能力和相關(guān)工作經(jīng)歷的描述；基金經(jīng)理參與或決定估值的程度；參與估值流程各方之間存在的任何重大利益沖突；已簽約的任何定價服務(wù)的性質(zhì)與程度等信息。 基金管理公司由上述第一條第（一）款改用第（二）款或第（三）款規(guī)定原則進(jìn)行估值的，應(yīng)本著最大限度保護(hù)基金份額持有人利益的原則及時進(jìn)行臨時公告。 四、托管銀行應(yīng)根據(jù)法律法規(guī)要求切實(shí)履行估值及凈值計算的復(fù)核責(zé)任。基金管理公司由上述第一條第（一）款改用第（二）或第（三）款規(guī)定原則進(jìn)行估值的，要及時通知托管銀行。托管銀行要認(rèn)真核查基金管理公司采用的估值政策和程序。當(dāng)存有異議時，托管銀行有責(zé)任要求基金管理公司作出合理解釋，通過積極商討達(dá)成一致意見。 五、基金管理公司由上述第一條第（一）款改用第（二）或第（三）款規(guī)定原則進(jìn)行估值時，導(dǎo)致基金資產(chǎn)凈值的變化在0.25％以上的，應(yīng)聘請會計師事務(wù)所進(jìn)行審核。會計師事務(wù)所應(yīng)對基金管理公司所采用的相關(guān)估值模型、假設(shè)及參數(shù)的適當(dāng)性發(fā)表審核意見并出具報告。 會計師事務(wù)所在對基金年度財務(wù)報告出具審計報告時，應(yīng)充分考慮報告期間基金的估值政策及其重大變化，特別是運(yùn)用上述第一條第（二）款或第（三）款規(guī)定原則進(jìn)行估值的適當(dāng)性，采用外部信息進(jìn)行估值的客觀性和可靠性程度，以及相關(guān)披露的充分性和及時性。 六、中國證券業(yè)協(xié)會基金估值工作小組應(yīng)組織業(yè)界積極研究適用于上述第一條第（二）款或第（三）款規(guī)定的估值方法，供基金管理公司參考使用，但基金管理公司不能因此免除其相關(guān)估值責(zé)任。基金管理公司采用其他估值方法的，應(yīng)在定期報告中披露采用理由和該方法與行業(yè)普遍采用的估值方法的差異。 七、會計準(zhǔn)則如對證券投資基金會計核算和估值另有新的具體規(guī)定時，中國證券業(yè)協(xié)會基金估值工作小組應(yīng)及時指導(dǎo)基金管理公司修訂估值方法。