國(guó)資委對(duì)股權(quán)激勵(lì)終于給出了肯定的說(shuō)法。在日前發(fā)布的《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革中國(guó)有股股權(quán)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下稱(chēng)《通知》）中，國(guó)資委表示，對(duì)完成股權(quán)分置改革的國(guó)有控股上市公司，可以探索實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)。

　　《通知》指出，國(guó)有上市公司股權(quán)分置改革要“積極、穩(wěn)妥、有序”；國(guó)有股股東可以送股、派現(xiàn)、縮股、回購(gòu)或增持股份、發(fā)放權(quán)證等多種方式推進(jìn)股權(quán)分置改革，也可以將資產(chǎn)重組與股權(quán)分置改革結(jié)合起來(lái)進(jìn)行。此外，《通知》還將股權(quán)分置改革中涉及地方國(guó)有股股權(quán)管理審核事項(xiàng)，交由省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)行使。

　　值得注意的是，《通知》強(qiáng)調(diào)，各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)在認(rèn)真做好股權(quán)分置改革工作的同時(shí)，要積極著手研究上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)的具體措施。國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前國(guó)資委正在抓緊研究制定相關(guān)管理辦法，以適應(yīng)股權(quán)分置改革后國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的監(jiān)管要求。

　　有關(guān)上市公司股權(quán)激勵(lì)的管理辦法早在6年前就開(kāi)始醞釀，但一直并沒(méi)有出臺(tái)?！肮蓹?quán)激勵(lì)曾被視為敏感話(huà)題，實(shí)踐中也缺乏一定的操作規(guī)范?！敝袌?chǎng)人士管維立今天對(duì)記者說(shuō)，“在二批試點(diǎn)期間，才開(kāi)始出現(xiàn)了搞股權(quán)激勵(lì)的氣氛。”

　　第二批試點(diǎn)公司中，有韶鋼松山、中信證券、農(nóng)產(chǎn)品、金發(fā)科技、中化國(guó)際和恒生電子、華聯(lián)綜超等7家公司在股改方案中推出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，它們的一個(gè)共同特點(diǎn)是把非流通股作為對(duì)價(jià)支付給公司高管。

　　“《通知》強(qiáng)調(diào)股改完成后再實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，并不意味著不能在股改方案中推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，也不是對(duì)上述7家公司首吃螃蟹的否定?！惫芫S立認(rèn)為，實(shí)際上等到股權(quán)激勵(lì)措施真正實(shí)施的時(shí)候，股改已經(jīng)是完成了，這和《通知》的字面意思并不矛盾；實(shí)際上，股權(quán)激勵(lì)也成為“胡蘿卜”，增強(qiáng)大股東和管理層推進(jìn)股改的積極性。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾指出，出臺(tái)一個(gè)股權(quán)激勵(lì)規(guī)范意見(jiàn)，不是為了解決股權(quán)分置而設(shè)計(jì)的，而是上市公司治理結(jié)構(gòu)完善的重要方面，但不能片面強(qiáng)調(diào)激勵(lì)，推出股權(quán)激勵(lì)同時(shí)，也要有相應(yīng)的懲治措施，權(quán)責(zé)不對(duì)稱(chēng)容易畫(huà)虎不成反類(lèi)犬。管維立也強(qiáng)調(diào)，股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題股權(quán)分置改革，它涉及到全體股東，包括H股，在形成表決機(jī)制中，不能排除他們的意志。（吳君強(qiáng)）??