融資風(fēng)險及規(guī)避方式

1、信用風(fēng)險：有限追索的項目融資是依靠有效的信用保證結(jié)構(gòu)支撐的，各個保證結(jié)構(gòu)的參與者能否按照法律條文在需要時履行其職責(zé)，提供其應(yīng)承擔(dān)的信用保證，就是項目的信用風(fēng)險。這一風(fēng)險貫穿于整個項目各個過程之中。

2、完工風(fēng)險：這是項目融資的主要核心風(fēng)險之一，具體包括：項目建設(shè)延期、項目建設(shè)成本超支、項目遲遲達(dá)不到“設(shè)計”規(guī)定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、極端情況下，項目迫于停工、放棄。無論在發(fā)展中國家還是發(fā)達(dá)的工業(yè)國家，項目建設(shè)期出現(xiàn)完工風(fēng)險的概率都是比較高的。項目的“商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”是貸款銀行檢驗項目是否達(dá)到完工條件的方法。

具體包括：

(1)完工和運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn);

(2)技術(shù)完工標(biāo)準(zhǔn);

(3)現(xiàn)金流量完工標(biāo)準(zhǔn);

(4)其他形式的完工標(biāo)準(zhǔn)。

常用的幾種完工保證形式，如：

(1)無條件完工保證;

(2)債務(wù)承購保證;

(3)單純的技術(shù)完工保證;

(4)完工保證基金;

(5)最佳努力承諾。

3、生產(chǎn)風(fēng)險：項目的生產(chǎn)風(fēng)險是在項目試生產(chǎn)極端和生產(chǎn)運(yùn)行階存在的技術(shù)、資源儲量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營、勞動力狀況等風(fēng)險因素的總稱，是項目融資的另一個主要的核心風(fēng)險。主要表現(xiàn)形式包括：技術(shù)風(fēng)險、資源風(fēng)險、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險。

4、技術(shù)風(fēng)險：貸款銀行為避免更大風(fēng)險，項目選擇應(yīng)為經(jīng)市場檢驗成熟的生產(chǎn)技術(shù)項目。

5、資源風(fēng)險：對于依賴某種自然資源的生產(chǎn)項目，一個先決條件是要求項目的可供開采的已證實(shí)資源總儲量與項目融資期間內(nèi)所計劃采取或消耗的資源量之比要保持在風(fēng)險警戒線之下。

6、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險：由于能源和原材料成本在整個生產(chǎn)成本中所占的比重很大，因此其價格波動和供應(yīng)可靠性成為影響項目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度的一個主要因素。長期的能源和原材料供應(yīng)將是減少項目能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險的一種有效辦法。由于能源和原材料供應(yīng)價格指數(shù)化對各方面都有一定好處，因此特別受到項目融資者的歡迎。

7、經(jīng)營管理風(fēng)險：管理風(fēng)險主要是來評價項目投資者對于所開發(fā)項目的經(jīng)營的經(jīng)營管理能力，而這種能力是決定項目的質(zhì)量控制、成本控制和生產(chǎn)效率的一個重要因素。其中包括三方面：

(1)項目經(jīng)理是否在同一領(lǐng)域的工作經(jīng)驗和資信;

(2)項目經(jīng)理是否為項目投資者之一;

(3)除項目經(jīng)理的直接投資外，項目經(jīng)理是否具有利潤成本或成本控制獎勵等鼓勵機(jī)制。

市場風(fēng)險：包含價格和市場銷售量兩個要素。大多數(shù)產(chǎn)品都具備這兩種風(fēng)險。降低風(fēng)險從兩方面入手。

(1)要求項目有長期產(chǎn)品銷售協(xié)議;

(2)長期銷售協(xié)議的期限要求與融資期限一致。一般采取浮動定價(公式定價)和固定定價方式。

8、金融風(fēng)險：主要表現(xiàn)為利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩個主要方面。

8、政治風(fēng)險：投資者與所投項目不在同一個國家或貸款銀行與貸款項目不在同一國家都有可能面臨著由于項目所在國家的政治條件發(fā)生變化而導(dǎo)致項目失敗、項目信用結(jié)構(gòu)改變、項目債務(wù)償還能力改變等風(fēng)險，這類風(fēng)險統(tǒng)稱為項目的政治風(fēng)險?？煞殖蓛深悾?/p>

(1)國家風(fēng)險。即項目所在國政府由于某種政治原因或外交政策上的原因，對項目實(shí)行征用、沒收，或者對項目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制，中止債務(wù)償還的潛在可能性;

(2)國家政治經(jīng)濟(jì)法律穩(wěn)定性風(fēng)險，即項目所在國在外匯管理、法律制度、稅收、勞資制度、勞資關(guān)系、環(huán)境保護(hù)、資源主權(quán)等與項目有關(guān)的敏感性問題方面的立法是否健全，管理是否完善，是否經(jīng)常變動。減低政治風(fēng)險的辦法之一是政治風(fēng)險保險，包括純商業(yè)性質(zhì)的保險和政府機(jī)構(gòu)的保險。

10、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險：鑒于在項目融資中，投資者對項目的技術(shù)條件和生產(chǎn)條件比貸款銀行更了解，所以一般環(huán)境保護(hù)風(fēng)險由投資者承擔(dān)。包括：對所造成的環(huán)境污染的罰款、改正錯誤所需的資本投入、環(huán)境評價費(fèi)用、保護(hù)費(fèi)用以及其他的一些成本。