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寧波
《人民銀行、銀監(jiān)會就《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》公布實施答問》
??? 中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會共同制定的《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》于日前公布實施。兩部門有關負責人就《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》公布實施有關問題回答了記者提問。
??? 兩部門有關負責人指出，發(fā)行次級債券有利于商業(yè)銀行拓寬資本籌集渠道，推動國有商業(yè)銀行改革，也有利于加強對商業(yè)銀行的市場約束，提高監(jiān)管效率。同時，次級債券在二級市場的流通交易，還將進一步加強對發(fā)行次級債券銀行的市場約束，這是因為二級市場上次級債券的價格與發(fā)行銀行的風險變化存在較為直接的聯系，發(fā)債銀行的經營狀況通常會通過其次級債券的收益率變動予以體現，從而使發(fā)債銀行處于市場的持續(xù)監(jiān)督之中，這有利于銀行加強自我風險管理。
??? 兩部門有關負責人指出，制定《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》對監(jiān)管部門、發(fā)行主體、市場參與者的權利和責任進行劃分，明確了各自的義務，增加了行政執(zhí)法的透明度，是促進業(yè)務開展、健全法律、法規(guī)的重要環(huán)節(jié)。
??? 《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》允許商業(yè)銀行相互持有次級債券，兩部門有關負責人指出，這種做法是符合國際慣例的。在目前各國的監(jiān)管實踐中，金融監(jiān)管機構一般采用以下做法：
??? 一是對銀行持有其他銀行發(fā)行的次級債券設定上限，限額以內的部分按100%風險權重計入風險資產，超出部分從其資本中扣減。
??? 二是認定銀行持有其他銀行次級債券的性質并確定相應的資本扣減標準，未要求扣除的部分按１００％風險權重計入風險資產。由于次級債券的清償順序在一般債務之后，因此次級債券向個人出售存在一定的道德風險。國外商業(yè)銀行次級債券的持有人大都為機構投資者。從中國目前金融市場的結構來看，商業(yè)銀行一直是債券市場的主要投資力量，而其他各類機構投資者正處于培育和發(fā)展過程中，在金融資產總量中的比例相對較低。為了拓寬次級債券發(fā)行渠道，降低商業(yè)銀行發(fā)行成本，允許商業(yè)銀行投資于其他商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券是較為現實的選擇。
??? 據了解，在銀行間債券市場發(fā)行的次級債券，其投資人范圍為銀行間債券市場的所有投資人。次級債券發(fā)行結束后，經人民銀行批準可在銀行間債券市場上市交易。
??? 《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》第五章對信息披露進行了專門的規(guī)定，要求發(fā)行人對次級債券的風險進行充分提示。兩部門有關負責人指出，次級債券的本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后、先于商業(yè)銀行股權資本，一旦發(fā)行次級債券的商業(yè)銀行出現破產清償，則投資人持有次級債券的風險要大于持有商業(yè)銀行的其他負債。因此，要求發(fā)行人對次級債券的風險予以充分揭示，由投資人按照風險自擔的原則進行投資是非常必要的。
??? 據介紹，《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》中對發(fā)行人信息披露的要求主要包括兩個方面，一是對發(fā)行人財務經營狀況的披露，二是與次級債券發(fā)行相關的有關內容披露，這主要是為了提高債券市場的透明度，增強市場的約束力。
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