又稱“現(xiàn)金出資”和“現(xiàn)金出資”。認(rèn)股人應(yīng)向公司支付實(shí)物股款

實(shí)物投資最早出現(xiàn)于德國，目前已被大多數(shù)國家的公司法所采用。根據(jù)股份有限公司的三資原則，股份有限公司的實(shí)物出資屬于轉(zhuǎn)讓出資，轉(zhuǎn)讓出資僅限于認(rèn)股人將所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司的實(shí)質(zhì)性出資。無限責(zé)任公司的實(shí)物出資可以是轉(zhuǎn)讓出資，也可以是受益出資，外國公司法對實(shí)物出資有更多的限制（1）實(shí)物出資的比例。各國公司法一般規(guī)定，公司發(fā)起人設(shè)立公司時，必須支付一定比例的現(xiàn)金認(rèn)購股份，不得以實(shí)物作為股本。德國公司法規(guī)定，公司最低股本的25%必須由創(chuàng)始人以現(xiàn)金支付（2）實(shí)物出資的驗(yàn)證。實(shí)物捐助的數(shù)額一般由法院任命的審計員審查。公司設(shè)立時的實(shí)物出資，應(yīng)當(dāng)在公司章程和發(fā)起人報告中說明，增資時的實(shí)物出資應(yīng)當(dāng)在股東大會決議中詳細(xì)說明。（三）實(shí)物出資的日期。大多數(shù)國家規(guī)定，公司成立時的實(shí)物出資必須在公司注冊前繳足；公司增資時，應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)一次性繳納實(shí)物出資。

有限責(zé)任公司有a、B、C三個股東。股東a持有公司55%的股本，是公司的控股股東。股東B持股40%，股東C持股5%。股東a擬將其持有的公司股本全部轉(zhuǎn)讓給他人。在同等條件下，股東B要求對轉(zhuǎn)讓的股權(quán)部分即公司股本的15%行使優(yōu)先購買權(quán)，達(dá)到公司股本的55%，并取得公司的控制權(quán)。股東a認(rèn)為優(yōu)先購買權(quán)不能部分行使，受讓人同意轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原因是為了取得公司的控制權(quán)。如果股東B部分行使優(yōu)先購買權(quán)，另一方將不接受A剩余40%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。股東a要求股東B放棄優(yōu)先購買權(quán)或?qū)θ抗煞菪惺箖?yōu)先購買權(quán)。B股東不同意，雙方有爭議。如果轉(zhuǎn)讓的股權(quán)用于出資，且部分優(yōu)先權(quán)的行使會使出資意愿受挫，如何協(xié)調(diào)股東的出資與原股東的優(yōu)先購買權(quán)，筆者認(rèn)為應(yīng)承認(rèn)原股東的優(yōu)先購買權(quán)。由于有限責(zé)任公司的股權(quán)是可分割的，法律允許其分割和部分轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓股東可以轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，轉(zhuǎn)讓股東也可以轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，優(yōu)先購買權(quán)也可以部分行使。從立法目的來看，有限責(zé)任公司具有資本合作和個人合作兩種性質(zhì)。如果股東將其股份轉(zhuǎn)讓給股東以外的第三方，則難以保證新股東與原股東之間的良好合作關(guān)系。我國《公司法》賦予有限責(zé)任公司股東優(yōu)先購買權(quán)，以維護(hù)公司內(nèi)部關(guān)系的穩(wěn)定，保護(hù)老股東的利益。如果要求全體股東行使優(yōu)先購買權(quán)，理論界主流觀點(diǎn)認(rèn)為這種方式是“捆綁轉(zhuǎn)讓”，是無效的。因此，從平衡各方利益的角度出發(fā)，有限責(zé)任公司的股權(quán)出資應(yīng)當(dāng)在保證原股東優(yōu)先購買部分或者全部股權(quán)的基礎(chǔ)上行使