如何有效防范企業(yè)債務(wù)融資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)盈余較多時(shí)，股東一般希望以分紅的形式返還盈余資金，而管理者一般愿意進(jìn)行投資。即使在投資機(jī)會(huì)很少的情況下，管理者也希望通過合并和擴(kuò)張來增加自己的控制權(quán)。但從股東的角度來看，這種支出效率低下。在這種情況下，公司有債務(wù)負(fù)擔(dān)，債務(wù)支出減少了公司的現(xiàn)金流，從而減少了管理者從事無效投資的選擇空間

（2）債務(wù)約束增加了破產(chǎn)的可能性

在某些情況下，破產(chǎn)可能對(duì)投資者更有利。但運(yùn)營(yíng)商一般不愿意讓公司破產(chǎn)。在這種情況下，如果存在硬債務(wù)約束，債權(quán)人可以根據(jù)破產(chǎn)法對(duì)公司進(jìn)行清算

（3）債務(wù)融資對(duì)限制無效投資的作用一般與公司的行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)

，新興產(chǎn)業(yè)公司的負(fù)債低于成熟產(chǎn)業(yè)公司，因?yàn)槌墒飚a(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)相對(duì)較少，這些公司在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)中積累了較多的盈余資金，負(fù)債對(duì)限制無效投資的作用相對(duì)較弱。對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)來說，其價(jià)值主要在于未來的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。在不久的將來，他們可能沒有足夠的當(dāng)期收入來償還本金和利息，這對(duì)限制公司的無效投資起到了很大的作用（4）債權(quán)人很容易觀察到公司過去的還款記錄，公司的還款記錄越好，再貸款的成本就越低。這促使公司經(jīng)營(yíng)良好，保持良好的償債記錄

如何有效防范企業(yè)債務(wù)融資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)必須獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)有必要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。企業(yè)在決定進(jìn)行債務(wù)融資時(shí)，應(yīng)立足市場(chǎng)，及時(shí)預(yù)測(cè)和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定適合企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，通過合理的融資結(jié)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)。如通過控制經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)降低融資風(fēng)險(xiǎn)，充分利用財(cái)務(wù)杠桿原理控制投資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)按市場(chǎng)需求組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)盈利能力等，為避免決策失誤導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)，最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)

（2）確定適當(dāng)?shù)呢?fù)債額，保持合理的負(fù)債率，合理安排融資，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

，同時(shí)企業(yè)必須承擔(dān)負(fù)債所帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)損失。為規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)的負(fù)債率應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)的具體情況，從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，那么問題是，什么樣的負(fù)債率才是合理的呢？這就需要企業(yè)把握平衡。比如，對(duì)一些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)好、產(chǎn)品適銷對(duì)路、資金周轉(zhuǎn)快的企業(yè)，可以適當(dāng)提高負(fù)債率；對(duì)于經(jīng)營(yíng)不善、產(chǎn)銷不暢、資金周轉(zhuǎn)緩慢的企業(yè)，應(yīng)適當(dāng)降低負(fù)債率，否則企業(yè)將在原有商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上增加融資風(fēng)險(xiǎn)

此外，利率帶來的融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。當(dāng)利率處于高位時(shí)，我們應(yīng)該盡可能少地籌集資金，或者只籌集急需的短期資金。當(dāng)利率處于由高到低的過渡期時(shí)，我們也應(yīng)該盡可能少地籌集資金。如果我們必須籌集資金，我們應(yīng)該采用浮動(dòng)利率法。當(dāng)利率較低時(shí)，融資更為有利。當(dāng)利率處于由低到高的過渡期時(shí)，要積極籌措長(zhǎng)期資金，并嘗試采用固定利率法（3）合理安排融資結(jié)構(gòu)和期限組合，確定最佳的資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)資本使用期限的長(zhǎng)短安排和籌集債務(wù)資金是企業(yè)規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策之一。長(zhǎng)期融資成本高，靈活性差，風(fēng)險(xiǎn)小，而短期融資則相反。因此，企業(yè)在安排長(zhǎng)短期融資方式的比例時(shí)，必須權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)可接受的最大融資風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，平衡融資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。具體企業(yè)可以通過以下途徑優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)：

1.保持合理的現(xiàn)金儲(chǔ)備，以保證企業(yè)的正常支付和意外需求

2.加強(qiáng)庫(kù)存管理，提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)率。這將提高企業(yè)的短期償債能力和盈利能力。通過對(duì)存貨周轉(zhuǎn)速度的分析，有助于找出存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平

3.加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，加快貨幣資金回籠。通過建立穩(wěn)定的信用政策、確定客戶信用等級(jí)、評(píng)估企業(yè)償債能力、確定合理的應(yīng)收賬款比例、建立銷售責(zé)任制等措施，積極組織催收，減少應(yīng)收賬款資金占用，并加快回收貨幣資金。（4）根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，制定債務(wù)融資和償還計(jì)劃，根據(jù)企業(yè)一定的資產(chǎn)規(guī)模，根據(jù)需要和可能安排適當(dāng)?shù)呢?fù)債。同時(shí)，還應(yīng)根據(jù)負(fù)債情況制定還款計(jì)劃

為了加快負(fù)債管理的發(fā)展，企業(yè)必須加強(qiáng)管理，加快資金周轉(zhuǎn)，盡量減少資金占用，縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率，減少應(yīng)收賬款，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，使企業(yè)在充分考慮債務(wù)影響因素的基礎(chǔ)上謹(jǐn)慎負(fù)債。當(dāng)我們制定債務(wù)計(jì)劃時(shí)，我們應(yīng)該制定還款計(jì)劃來保證還款。負(fù)債后速動(dòng)比率不低于1:1，流動(dòng)比率約為2:1，只有這樣才能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的盈利能力。同時(shí)，我們也要注意在借款資金上，根據(jù)需要合理安排長(zhǎng)短期貸款，使其結(jié)構(gòu)更加合理，并防止還款期過于集中

（5）為了防止欺詐和落入陷阱

為了防止融資陷阱的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以委托律師調(diào)查投資者的具體情況，以防止被騙，并簽訂臨時(shí)合同，首先，約定違約責(zé)任，以防止陷阱造成不必要的損失

綜上所述，企業(yè)必須面對(duì)融資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，因此在考慮債務(wù)融資時(shí)，企業(yè)需要充分了解并仔細(xì)估計(jì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)制定并嚴(yán)格執(zhí)行有效的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)防范措施，充分發(fā)揮債務(wù)融資的最佳作用，確保企業(yè)穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展

如讀者需要法律幫助，歡迎到律霸進(jìn)行法律咨詢