基金交易方式因基金性質(zhì)不同而不同。封閉式基金因有封閉期規(guī)定，在封閉期內(nèi)基金規(guī)模穩(wěn)定不變，既不接受投資者的申購也不接受投資者的贖回，因此，為滿足投資者的變現(xiàn)需要，封閉式基金成立后通常申請在證券交易所掛牌，交易方式類似股票，即是在投資者之間轉(zhuǎn)手交易。而開放式基金因其規(guī)模是“開放”的，在基金存續(xù)期內(nèi)其規(guī)模是變動的，除了法規(guī)允許自基金成立日始基金成立滿3個月期間，依基金契約和招募說明書規(guī)定，可只接受申購不辦理贖回外，其余時間如無特別原因，應(yīng)在每個交易日接受投資者的申購與贖回。因此，開放式基金的交易方式為場外交易，在投資者與基金管理人或其代理人之間進行交易，投資者可至基金管理公司或其代理機構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點進行基金券的買賣，辦理基金單位的隨時申購與贖回。

2.封閉式基金的交易及交易價格

(1)封閉式基金的上市申請及審批

如前所述，封閉式基金的交易方式為在證券交易所掛牌上市，因此，封閉式基金在募集成立后，應(yīng)及時向證券交易所申請上市。上市申請及主管機關(guān)審批的主要內(nèi)容包括：基金的管理和投資情況;基金管理人提交的上市可行性報告;信息披露的充分性;內(nèi)部機制是否健全，能否確?；鹫鲁碳靶磐衅跫s的貫徹實施等。上述材料必須真實可靠，無重大遺漏。

(2)封閉式基金的交易規(guī)則

①基金單位的買賣遵循“公開、公平、公正”的“三公”原則和“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則。

②以標準手數(shù)為單位進行集中無紙化交易，電腦自動撮合，跟蹤過戶。

③基金單位的價格以基金單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，受市場供求關(guān)系的影響而波動，行情即時揭示。

④基金單位的交易成本相對低廉。

(3)影響封閉式基金價格變動的因素

基金單位凈資產(chǎn)和市場供求關(guān)系是影響封閉式基金市場價格的主要因素，但其他因素也會導(dǎo)致其價格波動。

①基金單位凈資產(chǎn)值。基金單位凈資產(chǎn)值是指某一時點上某一基金每份基金單位實際代表的價值，是基金單位的內(nèi)在價值。由于基金單位凈資產(chǎn)值直接反映一個基金的經(jīng)營業(yè)績和相對于其他證券品種的成長性，同時，也由于基金單位凈資產(chǎn)值是基金清盤時，投資者實際可得到的價值補償，因此，基金單位凈資產(chǎn)值構(gòu)成影響封閉式基金市場價格的最主要因素。在一般情況下，基金單位的市場價格應(yīng)圍繞基金單位凈資產(chǎn)值而上下波動。

②市場供求關(guān)系。由于封閉式基金成立后，在存續(xù)期內(nèi)其基金規(guī)模是穩(wěn)定不變的，因此，市場供求狀況存在對基金交易價格產(chǎn)生重要影響。一般而言，當市場需求增加時，基金單位的交易價格就上升;反之，就下跌，從而使基金價格相對其單位凈值而言經(jīng)常出現(xiàn)溢價或折價交易的現(xiàn)象。