什么是貨幣基金貨幣市場(chǎng)基金是指在貨幣市場(chǎng)上投資短期證券的基金。該基金的資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具，如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行存單、政府短期債券、公司債券和其他短期證券。目前，國內(nèi)貨幣基金規(guī)模已達(dá)4957.13億元，其中許多基金的業(yè)績和收益率超過了海通貨幣基金等一年期基準(zhǔn)定期存款。與此同時(shí)，個(gè)人投資者在此類基金投資結(jié)構(gòu)中的比例也在逐漸增加。

貨幣市場(chǎng)基金最早于1972年在美國成立。到1986年底，美國擁有400多只貨幣市場(chǎng)基金，總資產(chǎn)超過2900億美元。在美國，貨幣市場(chǎng)基金根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類：

① 國庫券貨幣市場(chǎng)基金，主要投資國庫券、政府擔(dān)保證券等。這些證券的到期日通常不到一年，平均到期日為120天② 多元化貨幣市場(chǎng)基金通常被稱為貨幣市場(chǎng)基金。他們通常投資于商業(yè)票據(jù)、國庫券、美國政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券、可轉(zhuǎn)讓存款證、銀行承兌匯票和其他證券，其到期時(shí)間與上述基金相似③ 免稅貨幣基金主要用于優(yōu)質(zhì)市政證券的短期融資，包括市政中期債券和市政長期債券。免稅貨幣基金的優(yōu)點(diǎn)是可以減稅或免稅，但其收益率通常低于一般貨幣市場(chǎng)基金（約30%~40%）。當(dāng)稅率不高時(shí)，投資者選擇基金并不劃算與傳統(tǒng)基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有以下特點(diǎn)：

① 貨幣市場(chǎng)基金與其他投資股票的基金的主要區(qū)別在于，基金單位的資產(chǎn)凈值是固定的，通常每個(gè)基金單位1元。投資者投資本基金后，可以利用收益進(jìn)行再投資，投資收益將繼續(xù)積累，增加投資者持有的基金份額。例如，一個(gè)投資者在貨幣市場(chǎng)基金上投資100元，就可以擁有100個(gè)基金單位。一年后，如果投資回報(bào)率為8%，投資者將擁有8個(gè)以上的基金單位，共計(jì)108個(gè)基金單位，價(jià)值108元

② 衡量貨幣市場(chǎng)基金業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)是回報(bào)率，這與其他基金不同

③ 良好的流動(dòng)性和高資本安全性。這些特點(diǎn)主要是因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的市場(chǎng)。同時(shí)，投資者可以根據(jù)需要隨時(shí)轉(zhuǎn)讓基金份額，而不受到期日的限制

④ 低風(fēng)險(xiǎn)。貨幣市場(chǎng)工具的到期日通常很短。貨幣市場(chǎng)基金組合的平均期限一般為4~6個(gè)月，因此風(fēng)險(xiǎn)較低，其價(jià)格通常只受市場(chǎng)利率的影響

⑤ 投資成本低。貨幣市場(chǎng)基金通常不收取贖回費(fèi)，其管理費(fèi)也很低。貨幣市場(chǎng)基金的年管理費(fèi)約為基金資產(chǎn)凈值的0.25%~1%，低于傳統(tǒng)的1%~2.5%的年管理費(fèi)率。