中國企業(yè)跨國并購是在西方跨國公司搶占中國企業(yè)市場份額的背景下發(fā)展起來的。中國企業(yè)的跨國并購萌芽于20世紀(jì)80年代。當(dāng)時(shí)具有規(guī)模小、次數(shù)少、靶區(qū)小的特點(diǎn)。20世紀(jì)90年代末，中國企業(yè)跨國并購活動(dòng)進(jìn)入了一個(gè)新階段。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）的數(shù)據(jù)，從1988年到2003年，中國企業(yè)的跨境并購總額為81.39億美元，其中大部分發(fā)生在1997年之后。從1988年到1996年，平均每年的跨境并購額僅為2.61億美元。自1997年以來，并購金額逐漸增加，2003年達(dá)到16.47億美元。中國的跨境并購從無到有，從小到大。然而，中國企業(yè)的跨國并購并非一帆風(fēng)順。在這里，本文選取TCL集團(tuán)的跨國并購案例，以了解中國跨國并購的現(xiàn)狀（一）TCL于2002年9月收購**實(shí)德公司，TCL集團(tuán)收購**實(shí)德的生產(chǎn)設(shè)備、研發(fā)實(shí)力、銷售渠道、，庫存和多個(gè)品牌，價(jià)值820萬歐元。與此同時(shí)，TCL集團(tuán)同意在圖爾凱姆租賃一個(gè)面積為24000平方米的生產(chǎn)設(shè)施，以建立其歐洲生產(chǎn)基地。施德是一家擁有113年歷史的家用電器制造商，被譽(yù)為“德國三大民族品牌之一”

此次收購幫助TCL獲得了多達(dá)41萬臺(tái)彩電的市場份額，繞過了歐洲對中國彩電的貿(mào)易壁壘。同時(shí)，施耐德的品牌效應(yīng)、遍布全球的銷售渠道和強(qiáng)大的技術(shù)力量也將有助于TCL進(jìn)一步拓展其在歐洲乃至世界市場的業(yè)務(wù)

（二）TCL與**湯普森合并重組

2003年11月，TCL集團(tuán)與湯姆森集團(tuán)簽署了合作備忘錄。建議雙方共同投資電視和DVD資產(chǎn)，建立合資企業(yè)。TCL集團(tuán)將持有合資企業(yè)67%的股份。湯姆森目前是世界四大消費(fèi)電子制造商之一，其品牌分別在歐洲和北美市場具有良好的品牌形象；此外，它在歐洲和美國擁有龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)；生產(chǎn)基地也在墨西哥、波蘭等勞動(dòng)力相對較低的國家

自成立以來，TTE一舉成為全球最大的電視生產(chǎn)基地，可以節(jié)省TCL進(jìn)軍歐洲數(shù)字彩電的品牌推廣成本。然而，并購過程的成功并不意味著它是一次成功的并購。對并購行業(yè)繁榮的研究還很膚淺，這就注定了TCL從一開始就面臨著唐迅并購后業(yè)績的巨大不確定性。根據(jù)TCL集團(tuán)披露的2005年上半年年報(bào)，公司上半年利潤總額為-136882.74億元，同比下降278.79%；凈利潤-692.612億元，同比下降285.5%。TCL集團(tuán)將巨額虧損歸因于與湯姆森的合資企業(yè)TTE的協(xié)同效應(yīng)尚未發(fā)揮作用，其歐美業(yè)務(wù)損失34378萬元。因此，公司的國際并購項(xiàng)目拖累了公司的整體業(yè)績。（三）2004年10月9日，TCL與**卡特牽手，TCL董事長兼總裁李克生和**卡特集團(tuán)董事長謝克，雙方在北京簽署了成立移動(dòng)電話合資企業(yè)的正式合同**卡特是世界著名的移動(dòng)電話制造商，約占全球市場的3%，在歐洲更大。即使在華東地區(qū)，**卡特也擁有約7%的市場份額

這是迄今為止中國手機(jī)行業(yè)最大的并購案例，也是中國手機(jī)企業(yè)首次參與全球“全軍運(yùn)動(dòng)”。TCL收購**卡特手機(jī)的重點(diǎn)是**卡特在歐洲市場的品牌和銷售網(wǎng)絡(luò)。然而，結(jié)果適得其反。TCL-**Carter于2004年9月開始運(yùn)營，到年底僅四個(gè)月就虧損258億港元；在TCL手機(jī)業(yè)務(wù)中，只有TCL-**卡特手機(jī)有限公司虧損6.3億元，成為集團(tuán)主要虧損來源