眾所周知，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)也需要跟隨著市場的發(fā)展規(guī)律不斷的進行著變化，以此來獲得更加長遠的發(fā)展。對于不同企業(yè)來說其改制的內(nèi)容有所差異。那么國有企業(yè)改制員工持股制度是什么呢?針對該問題下文中做出了相關的詮釋與說明分析。

國有企業(yè)改制員工持股制度是什么?

員工持股計劃(Employee Stock Ownership Plan，簡稱ESOP)由美國經(jīng)濟學家路易斯·凱爾索(Louis Kelso)在1956年提出，他發(fā)現(xiàn)當時美國提供資本的人獲得的回報要遠遠多于提供勞動的人，如此往復循環(huán)，便出現(xiàn)了富者愈富、窮人愈窮的兩極分化現(xiàn)象，進而導致社會貧富差距不斷被拉大。為了扭轉(zhuǎn)這種不公平的局面，凱爾索提倡通過設計一種制度安排使得工人們也可以購買他們?yōu)橹ぷ鞯墓镜墓蓹啵⒖梢垣@得公司未來分紅的收益。后來，美國相關的政策法規(guī)如《稅收改革法案》(Tax Reform Act)就全面植入了凱爾索關于員工持股計劃的構(gòu)想，促進了員工持股制度在美國迅速地發(fā)展。與美國員工持股制度不同的是，我國員工持股制度是隨著國有企業(yè)公司制和股份制改革而逐漸形成的一種股權制度安排。自20世紀80年代國有企業(yè)實行股份制改革以來，我國員工持股制度就一直處于探索階段，其間既因該制度的先進性而在國有企業(yè)中廣泛興起，又因操作不規(guī)范導致內(nèi)部人控制和短期套利等行為而被數(shù)度叫停。

黨的十八屆三中全會提出“允許混合所有制經(jīng)濟實行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體”，員工持股制度再次隨著國有企業(yè)混合所有制改革受到社會各界的廣泛關注。隨后中共中央、國務院《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》和國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會《關于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的意見》等文件進一步對企業(yè)員工持股制度做出部署，開始積極探索實行混合所有制企業(yè)員工持股制度?？v觀我國30多年的員工持股制度發(fā)展歷程，可謂是一波三折，不僅經(jīng)歷過大力推廣的階段，也有數(shù)度被緊急叫停的階段。如今員工持股制度再度興起，究其原因在于員工持股制度自身具有的優(yōu)越性，主要體現(xiàn)在：

第一，員工持股制度使得員工也獲得剩余索取權，有利于形成資本所有者和勞動者利益共同體;

第二，員工持股制度使得企業(yè)利益和員工利益形成統(tǒng)一，減少了委托代理風險;

第三，員工持股制度激發(fā)企業(yè)員工活力和創(chuàng)造力，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

然而，實行員工持股制度是一項復雜的系統(tǒng)工程，操作不當容易給暗箱操作和利益輸送等違法行為打開便利之門。所以，實行混合所有制企業(yè)員工持股計劃，既需要有科學合理的制度設計，也需要相關部門有效地落實和嚴格監(jiān)督。

二、交易成本視角下混合所有制改革中員工持股制度的效率

1. 員工持股制度優(yōu)化產(chǎn)權結(jié)構(gòu)，降低交易成本

科斯定理可以表述為：如果交易成本為零，不管對權利如何進行初始配置，當事人都可以通過談判來達到帕累托最優(yōu)的資源配置。然而，正像有些學者形象比喻的一樣，一個沒有交易成本的世界，就如自然界沒有摩擦力一樣，是非現(xiàn)實的。在充滿交易成本的現(xiàn)實世界里，不同的權利界定和分配必然會帶來不同效益的資源配置，進而對經(jīng)濟制度運行效率產(chǎn)生影響，“規(guī)范的科斯定理”必然帶有價值判斷因素，即“建立合理的制度，使私人協(xié)議失敗產(chǎn)生的損失最小”，其中判斷制度是否合理的標準，一是具有清晰明確的產(chǎn)權，二是能夠降低交易成本①。

然而，國有獨資企業(yè)的產(chǎn)權單一性具有“產(chǎn)權不清”、“委托代理”鏈條過長的 “天然”缺陷，從而給國有企業(yè)降低交易成本、實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度的組織績效帶來障礙②。主要體現(xiàn)在：第一，國有集合產(chǎn)權的權屬不明造成“搭便車”現(xiàn)象普遍。與私人企業(yè)的所有權歸出資人所有不同，國有獨資企業(yè)的所有權歸全民所有，中央和省、市三級國資委、財政部、交通部等政府部門以及國有資本運營機構(gòu)本質(zhì)上僅是所有者代表，其投資運營行為產(chǎn)生的外部性溢出——企業(yè)收益剩余權不能全部由所有者享有，對應的風險和成本也不需要其全部承擔。國有資本產(chǎn)權主體不清晰造成的雙向問題就是出資人“缺位”(承擔責任時相互推諉)和出資人“越位”(分享利益時競相爭奪)，即“搭便車”現(xiàn)象普遍存在，導致國有產(chǎn)權運營效率低下。第二，國有企業(yè)過長的“委托代理”鏈條放大了產(chǎn)權不清的效率損失。在“人民—國家—政府—投資運營機構(gòu)—國有企業(yè)”眾多“委托代理”環(huán)節(jié)中，由于信息不對稱，每一步都存在道德風險，致使“產(chǎn)權不清”的風險隨著委托代理鏈條而在不斷地擴大，形成累積性代理成本，造成國有獨資企業(yè)運營效率低下。

綜合上文中的內(nèi)容可以看出，對于國有企業(yè)改制員工持股制度是什么該問題來說與不同的企業(yè)政策相關聯(lián)。按照規(guī)定來說，對于企業(yè)改制員工持股的政策方面來說能夠更好地確保員工對于新的制度的適應，與此同時也更有利于企業(yè)內(nèi)部的發(fā)展與結(jié)合。

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