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在我國，由于基金市場發(fā)展不夠成熟，基金又涉及很多利益群體，因此私募基金受到證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管。那么，在基金發(fā)展較為成熟的國外基金是如何監(jiān)管的呢？今天，大家就和律霸小編一起來詳細(xì)了解一下國外私募基金監(jiān)管的相關(guān)信息吧。

一、基金監(jiān)管

基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的組成部分，是政府為了保護(hù)基金投資者利益、規(guī)范基金交易和運(yùn)作、維護(hù)基金市場秩序并促進(jìn)基金市場健康發(fā)展而設(shè)立的，它們對(duì)基金活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督和管理。基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法擁有審批或核準(zhǔn)基金的權(quán)利，對(duì)成立的基金進(jìn)行備案，列‘基金管理人、基會(huì)托管人以及其他相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督和管理，并對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行查處。

二、國外私募基金監(jiān)管

(一)美國

美國的基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)由兩級(jí)機(jī)構(gòu)組成，第一級(jí)是證券交易委員會(huì)(Scurities and Exchange Commission，SEC);第二級(jí)是聯(lián)邦級(jí)的證券交易所和全國證券交易商協(xié)會(huì)及投資公司協(xié)會(huì)(Investment Company Institute，ICI)，是“法律約束下的企業(yè)自律管理”模式。

1、證券交易委員會(huì)

美國證券交易委員會(huì)是美國聯(lián)邦政府的一個(gè)獨(dú)立的金融管理機(jī)構(gòu)。根據(jù)1934年《證券交易法》，證券交易委員會(huì)具有一定的立法權(quán)和司法權(quán)，專門行使管理、監(jiān)督全國證券發(fā)行與證券交易活動(dòng)的職能，檢查投資銀行、投資顧問、證券發(fā)行公司和大股東的經(jīng)營活動(dòng)。該委員會(huì)建立的目的，旨在監(jiān)督執(zhí)行美國《證券法》、《證券交易法》、《信托條款法》、《投資公司法》、《投資顧問法和公用事業(yè)持股公司法》，以維護(hù)證券發(fā)行者、投資者和交易者的正當(dāng)權(quán)益，防止證券活動(dòng)中的過度冒險(xiǎn)、投機(jī)和欺詐活動(dòng)，維護(hù)穩(wěn)定的物價(jià)水平，配合聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)以及其他金融管理機(jī)構(gòu)，形成一個(gè)明確、靈活、有效的金融體系。

2、聯(lián)邦證券交易所

證券交易委員會(huì)下屬的聯(lián)邦證券交易所是一個(gè)半管理半經(jīng)營的機(jī)構(gòu)。它要執(zhí)行證券交易委員會(huì)的部分管理職能，它管理的主要對(duì)象是全國各證券交易所，即各交易所市場，同時(shí)，它作為有形證券市場，要維持、組織證券市場活動(dòng)，獨(dú)立核算，自主經(jīng)營。

3、全國證券交易商協(xié)會(huì)

1939年在全國證券交易委員會(huì)的建議下，成立了“全國證券交易商協(xié)會(huì)”。它是一個(gè)半官方半民間的非營利組織，全權(quán)管理全國場外交易市場上的所有證券交易(包括基金交易)活動(dòng)。

4、投資公司協(xié)會(huì)

投資公司協(xié)會(huì)是美國共同基金的行業(yè)組織，成立于1940年，成立時(shí)稱作投資公司全國委員會(huì)，1941年10月更名為全國投資公司協(xié)會(huì)，1961年又改為現(xiàn)在的名稱。現(xiàn)在，投資公司協(xié)會(huì)不但參與有關(guān)投資公司的立法、監(jiān)督州和聯(lián)邦有關(guān)的立法，充當(dāng)基金業(yè)與證券交易委員會(huì)的聯(lián)系人，而日.還有廣泛的行業(yè)自律任務(wù)和推廣基金業(yè)的職能。在行業(yè)自律方面，投資公司協(xié)會(huì)通過組織和宣傳手段，嚴(yán)格執(zhí)行法規(guī)，以保持和提高基金業(yè)的良好發(fā)展勢頭;在推廣基金業(yè)方面，該學(xué)會(huì)主要是向公眾傳播基金方面的知識(shí)，介紹投資于共同基金的方法，宣傳投資基金的好處。

(二)英國

英國基金的管理形式有兩種：自律機(jī)制和立法管制，其典型的特點(diǎn)是“基金行業(yè)自律”監(jiān)管模式。

1、自律機(jī)制

英國的基金自律機(jī)制系統(tǒng)分為兩級(jí)，一級(jí)由證券交易商協(xié)會(huì)、設(shè)有立法地位的收購和與合并問題專門小組及證券業(yè)理事會(huì)三個(gè)機(jī)構(gòu)組成，其他政府機(jī)構(gòu)如貿(mào)易部、公司、注冊(cè)署等也實(shí)施監(jiān)督管理，對(duì)基金而言最主要的自律機(jī)構(gòu)則是證券投資委員會(huì);二級(jí)是證券交易所的管理。

英國的三個(gè)自我管理機(jī)構(gòu)與政府機(jī)構(gòu)是相對(duì)獨(dú)立的，它們?cè)谝欢ǔ潭壬线M(jìn)行非正式合作。政府機(jī)構(gòu)參與基金管理越來越多地采用立法手段，而自我管理機(jī)構(gòu)是以非立法方式實(shí)施其行為準(zhǔn)則，但當(dāng)后者發(fā)現(xiàn)基金違法時(shí)，也可報(bào)告貿(mào)易部等政府部門進(jìn)行調(diào)查和提出訴訟。

2、立法管制

盡管英國對(duì)基金實(shí)行與其他西方國家(如美國)所不同的自我管理制度，但政府的作用也不容忽視。政府的管理主要體現(xiàn)為立法管制，一系列不同的證券法案和與基金相關(guān)的法案既是自我管制的指導(dǎo)，又是自我管制的補(bǔ)充。這些法案有：1958年的《反欺詐(投資)法》，1948年和1967年的《公司法》，1973年的《公平交易法》以及1988年的《金融服務(wù)法案》等。

英國的資本市場放松管制由1986年“Big Bang”得到進(jìn)一步加強(qiáng)。此前英國資本市場的一個(gè)重要特點(diǎn)是倫敦交易所控制著英國資本市場，政府要放松管理還要得到交易所的認(rèn)同和實(shí)施。此次金融革命后，降低了交易所的地位并誕生了新的管理體制。放松管制極大地促進(jìn)了英國證券市場的發(fā)展和效率的提高，也促進(jìn)了英國國際股權(quán)市場的發(fā)展，使得英國的國際金融中心得到了成功維護(hù)，但也帶來了投資顧問、經(jīng)紀(jì)人為了自身的利益會(huì)喪失開展業(yè)務(wù)客觀性和獨(dú)立性的潛在問題。

(三)日本

日本基金的監(jiān)管體系是“政府嚴(yán)格管制”模式，其參與基金監(jiān)管的機(jī)構(gòu)主要 有4個(gè)：

1、大藏省證券局

它是日本主管全國證券業(yè)務(wù)的政府機(jī)構(gòu)。以前擔(dān)任這一職能的機(jī)構(gòu)是證券管理委員會(huì)，1950年修改法案，改為大藏省證券局負(fù)責(zé)。它對(duì)基金及證券經(jīng)營事項(xiàng)進(jìn)行注冊(cè)登記、批準(zhǔn)、認(rèn)可、檢查以及對(duì)一切證券法令的執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督管理。

2、證券交易審議會(huì)

該機(jī)構(gòu)于1962年由大藏省設(shè)立，主要負(fù)責(zé)基金及有關(guān)證券的發(fā)行、買賣及其他交易等重要事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)查審議的最高行政機(jī)構(gòu)。

3、日本銀行

它是日本的中央銀行。日本銀行代表國家對(duì)證券市場進(jìn)行直接或間接的行政指導(dǎo)和干預(yù)，對(duì)基金托管銀行進(jìn)行監(jiān)督管理。

4、證券投資信托協(xié)會(huì)

該協(xié)會(huì)成立于1957年7月，是為促進(jìn)證券投資信托業(yè)的發(fā)展而經(jīng)大藏省許可成立的，該協(xié)會(huì)致力于辦理有關(guān)證券投資信托營運(yùn)的自律規(guī)范。為防止證券投資信托的募集和信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用越出常規(guī)而影響股市，1966年將證券投資信托協(xié)會(huì)改組，改組后協(xié)會(huì)由10家經(jīng)理公司及6家專業(yè)辦理受益憑證買賣及其他交易的證券公司組成，協(xié)會(huì)設(shè)有董事會(huì)為其決策機(jī)構(gòu)，其下還有6個(gè)常設(shè)委員會(huì)，另外還成立了對(duì)會(huì)員違規(guī)給予紀(jì)律處置的公正委員會(huì)。

協(xié)會(huì)的主要任務(wù)職能是：防止信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用上違反受益人利益的事件發(fā)生，對(duì)公正恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行調(diào)查、指導(dǎo)及勸告;防止投資信托公司對(duì)其他同業(yè)的誹謗或違法行為;為實(shí)現(xiàn)協(xié)會(huì)其他目的而進(jìn)行調(diào)查、勸說與指導(dǎo)等。

三、國外私募基金經(jīng)驗(yàn)借鑒

我國的基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要為中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國人民銀行、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)。

1、中國證監(jiān)會(huì)

中國證監(jiān)會(huì)下設(shè)基金管理部和證監(jiān)會(huì)在各地的派出機(jī)構(gòu)(上海、廣州、深圳證管辦和北京證券監(jiān)管辦事處)專門行使對(duì)基金市場的監(jiān)管?；鸸芾聿康闹饕氊?zé)是：草擬監(jiān)管證券投資基金的規(guī)則、實(shí)施細(xì)則;審核證券投資基金、證券投資基金管理公司的設(shè)立，監(jiān)管證券投資基金管理公司的業(yè)務(wù)活動(dòng);按規(guī)定與有關(guān)部門共同審批證券投資基金托管機(jī)構(gòu)的基金托管業(yè)務(wù)資格，監(jiān)管其基金托管業(yè)務(wù);按規(guī)定監(jiān)管中外合資的證券投資基金、證券投資基金管理公司。

各派出機(jī)構(gòu)按屬地原則對(duì)基金管理公司進(jìn)行監(jiān)管。對(duì)注冊(cè)地和主要辦公地不在同一城市的基金管理公司，以基金管理公司主要辦公場所所在地派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主，注冊(cè)地派出機(jī)構(gòu)協(xié)助監(jiān)管的原則進(jìn)行分工。在監(jiān)管的工作中，各派出機(jī)構(gòu)相互配合并及時(shí)溝通信息。

2、中國人民銀行

中國人民銀行是中國的中央銀行，主要負(fù)責(zé)監(jiān)管金融市場的安全運(yùn)行及銀行和信托等金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，由于基金一般由銀行托管，因此，銀行作為基金托管機(jī)構(gòu)時(shí)，必須經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)。

3、證券交易所

我國證券交易所主要分為上海和深圳兩大交易所。證券交易所的監(jiān)管職責(zé)是對(duì)基金的交易行為進(jìn)行監(jiān)控。交易所在日常交易監(jiān)控中，將單個(gè)基金視為單一投資人，將單個(gè)基金管理公司視為持有不同賬戶的單一投資人，比照同一投資人進(jìn)行監(jiān)控。當(dāng)單一基金或基金管理公司管理的不同基金出現(xiàn)異常交易行為時(shí)，證券交易所應(yīng)視情節(jié)輕重做出如下處理：

(1)電話提示，要求基金管理公司或有關(guān)基金經(jīng)理做出解釋;

(2)書面警告;

(3)公開譴責(zé);

(4)對(duì)異常交易程度和性質(zhì)的認(rèn)定有爭議的，報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)。

4、證券業(yè)協(xié)會(huì)

證券業(yè)協(xié)會(huì)是一個(gè)自律組織，負(fù)責(zé)行業(yè)的自律管理職能，如組織基金從業(yè)人員資格考試等。

國外私募基金監(jiān)管是怎么樣的呢?通過閱讀上文，我們發(fā)現(xiàn)不同的國家的監(jiān)管形式是不同。美國由于受聯(lián)邦制的影響，基金監(jiān)管采取總分的形式，不同的地區(qū)有不同的協(xié)會(huì)，但是總體方向由聯(lián)邦決定。英國的監(jiān)管則更加強(qiáng)調(diào)公司自律和法律調(diào)控相結(jié)合。通過借鑒國外私募基金監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，相信我國的監(jiān)管機(jī)制將進(jìn)一步優(yōu)化，從而促進(jìn)我國基金行業(yè)的健康發(fā)展。

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