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如今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，已經(jīng)一躍成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠獲得今天的地位，這與每個(gè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)者的努力都是分不開(kāi)的，作為最廣大的基層經(jīng)濟(jì)建設(shè)者，我們能夠做的最多的就是進(jìn)行投資，而私募基金在其中又占了很大一部分比例，私募基金風(fēng)控案例也是困擾許多人的問(wèn)題，在下文中，律霸將進(jìn)行詳細(xì)的解答，請(qǐng)您繼續(xù)閱讀。

一、什么是私募基金

私募基金(Private Fund)是私下或直接向特定群體募集的資金。與之對(duì)應(yīng)的公募基金(Public Fund)是向社會(huì)大眾公開(kāi)募集的資金。人們平常所說(shuō)的基金主要是共同基金，即證券投資基金。

從研究范式來(lái)劃分，證券投資的分析方法主要有如下三種：基本分析、技術(shù)分析、演化分析，這三種分析方法基于完全不同的理論體系和邏輯結(jié)構(gòu)，其主要研究對(duì)象，都只側(cè)重于市場(chǎng)運(yùn)作的某一特定方面或者范疇，都有其合理性和局限性，但對(duì)于全面認(rèn)識(shí)和深入探索市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，又都是必不可少的。它們所依賴(lài)的理論基礎(chǔ)、前提假設(shè)、范式特征各不相同，在實(shí)際應(yīng)用中它們既相互聯(lián)系，又有重要區(qū)別。其中，基本分析屬于一般經(jīng)濟(jì)學(xué)范式，技術(shù)分析屬于數(shù)理或牛頓范式，演化分析屬于生物學(xué)或達(dá)爾文范式。

廣義的私募基金除指證券投資基金外，還包括私募股權(quán)基金。在中國(guó)金融市場(chǎng)中常說(shuō)的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相對(duì)于受中國(guó)政府主管部門(mén)監(jiān)管的，向不特定投資人公開(kāi)發(fā)行受益憑證的證券投資基金而言，是一種非公開(kāi)宣傳的，私下向特定投資人募集資金進(jìn)行的一種集合投資。其方式基本有兩種，一是基于簽訂委托投資合同的契約型集合投資基金，二是基于共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。

二、私募基金與公募基金的區(qū)別

(1)募集的對(duì)象不同。公募基金的募集對(duì)象是廣大社會(huì)公眾，即社會(huì)不特定的投資者。而私募基金募集的對(duì)象是少數(shù)特定的投資者，包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人。

(2)募集的方式不同。公募基金募集資金是通過(guò)公開(kāi)發(fā)售的方式進(jìn)行的，而私募基金則是通過(guò)非公開(kāi)發(fā)售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。

(3)信息披露要求不同。公募基金對(duì)信息披露有非常嚴(yán)格的要求，其投資目標(biāo)、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對(duì)信息披露的要求很低，具有較強(qiáng)的保密性。

(4)投資限制不同。公募基金在投資品種、投資比例、投資與基金類(lèi)型的匹配上有嚴(yán)格的限制，而私募基金的投資限制完全由協(xié)議約定。

(5)業(yè)績(jī)報(bào)酬不同。公募基金不提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，只收取管理費(fèi)。而私募基金則收取業(yè)績(jī)報(bào)酬，一般不收管理費(fèi)。對(duì)公募基金來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)僅僅是排名時(shí)的榮譽(yù)，而對(duì)私募基金來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)則是報(bào)酬的基礎(chǔ)。

私募基金和公募基金除了一些基本的制度差別以外，在投資理念、機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上都有較大的差別。

首先，投資目標(biāo)不一樣。公募基金投資目標(biāo)是超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，以及追求同行業(yè)的排名。而私募基金的目標(biāo)是追求絕對(duì)收益和超額收益。但同時(shí)，私募投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。

其次，兩者的業(yè)績(jī)激勵(lì)機(jī)制不一樣。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理費(fèi)，與基金的盈利虧損無(wú)關(guān)。而私募的收益主要是收益分享，私募產(chǎn)品單位凈值是正的情況下才可以提取管理費(fèi)，如果其管理的基金是虧損的，那么他們就不會(huì)有任何的收益。一般私募基金按業(yè)績(jī)利潤(rùn)提取的業(yè)績(jī)報(bào)酬是20%。

此外，公募基金在投資上有嚴(yán)格的流程和嚴(yán)格的政策上的限制措施，包括持股比例、投資比例的限制等。公募基金在投資時(shí)，因?yàn)闋砍兜綇V大投資者的利益，公募的操作受到了嚴(yán)格的監(jiān)管。而私募基金的投資行為除了不能違反《證券法》操縱市場(chǎng)的法規(guī)以外，在投資方式、持股比例、倉(cāng)位等方面都比較靈活。

私募和公募的最大區(qū)別是激勵(lì)機(jī)制、盈利模式、監(jiān)管、規(guī)模等方面，具體的投資手法，尤其是選股標(biāo)準(zhǔn)在同一風(fēng)格下都沒(méi)有什么不同。

對(duì)于公募基金而言，其設(shè)立之初已明確了投資風(fēng)格，比如有的專(zhuān)做小盤(pán)股，有的以大盤(pán)藍(lán)籌為主，有的遵循成長(zhǎng)型投資策略，有的則挖掘價(jià)值型機(jī)會(huì)，品種很豐富，可以為不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者提供相應(yīng)的產(chǎn)品。

對(duì)于私募基金，大多數(shù)規(guī)模很小，國(guó)內(nèi)很少有上10億元人民幣的私募基金，他們不是以追求規(guī)模掙管理費(fèi)為商業(yè)模式，而是追求絕對(duì)的投資回報(bào)。

由于私募管理資金規(guī)模有限，他們不大會(huì)像公募那樣跟蹤指數(shù)(持有大量權(quán)重藍(lán)籌股)，投資風(fēng)格較為靈活，也就是說(shuō)在做好風(fēng)險(xiǎn)管理后更多以挖掘個(gè)股(大牛股)為主，而且對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的一些熱點(diǎn)把握也更為敏感。那些以前做的比較成功的公募基金經(jīng)理，挖掘牛股能力都比較強(qiáng)，到私募后更能發(fā)揮其特長(zhǎng)，不必像以前還要被迫大量持有一些表現(xiàn)一般的指數(shù)權(quán)重股，可以放開(kāi)手腳去選股，甚至是可以做以前被公募基金視為有高風(fēng)險(xiǎn)的品種，比如ST和績(jī)差股，但前提是經(jīng)過(guò)研究今后其咸魚(yú)翻身的可能性很大，而不只是傳統(tǒng)的“做莊”或“操盤(pán)手”的玩法。

做私募的生活會(huì)比較滋潤(rùn)，從個(gè)人和團(tuán)隊(duì)角度來(lái)看，回報(bào)會(huì)很誘人。但如果你很有野心，希望規(guī)模不斷做大，最后還是要轉(zhuǎn)變?yōu)楣?，掙固定的管理費(fèi)，因?yàn)橐?guī)模越大，超越市場(chǎng)表現(xiàn)的難度就越大。

三、私募基金風(fēng)控案例

1、日常分事前、事中、事后風(fēng)控

2、事前風(fēng)控：主要是看看產(chǎn)品里面的重要參數(shù)設(shè)置的合適與否。比如，預(yù)警線清盤(pán)線；期貨產(chǎn)品在各個(gè)凈值的合約價(jià)格倍數(shù)、隔夜期貨合約價(jià)格倍數(shù)、單個(gè)合約占比；量化對(duì)沖產(chǎn)品里面敞口的設(shè)置等等。同時(shí)要注意識(shí)別其他類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)并在合同里面加以限制，這些主要是一些人為因素。

3、事中風(fēng)控：有一個(gè)人盯著日內(nèi)的交易有沒(méi)有出什么亂子，錯(cuò)誤異常情況?。ū热绮▌?dòng)率異常），有沒(méi)有違反風(fēng)控規(guī)定啊（比如倉(cāng)位超標(biāo)，擊穿風(fēng)控線）。

4、事后風(fēng)控：算一大堆指標(biāo)，出風(fēng)控報(bào)告。最基本的比如一些指標(biāo)的計(jì)算sd,beta,sharpe,var,cvar等等；還有就是統(tǒng)計(jì)一下倉(cāng)位情況、股票的話(huà)板塊和行業(yè)分布等等；然后情景分析壓力測(cè)試；復(fù)雜一點(diǎn)就是barra那樣的歸因。

由以上的私募基金風(fēng)控案例可以看出，做私募基金一定要嚴(yán)格的規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，按照法律規(guī)定的程序一步一步執(zhí)行。做私募基金雖然利潤(rùn)很大，有錢(qián)可賺，但對(duì)各方面要求較高，對(duì)金融要有透徹的理解，對(duì)法律要有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，對(duì)基金方面一定要全面非常了解才可以做好私募基金。以上就是律霸對(duì)“私募基金風(fēng)控案例”的解答，希望我的回答對(duì)你有幫助。

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