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隨著阿里巴巴、順豐等企業(yè)的上市為股權投資人帶來的豐厚利潤，想要進行股權投資的人也越來越多。進行股權投資的風險很大經(jīng)常血本無歸，但是投資者們也在從中摸索出了一系列的操作流程。下面律霸為大家介紹一下私募股權投資的操作流程。

Private Equity(簡稱“PE”)也就是私募股權投資，從投資方式角度看，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

簡單的講，PE投資就是PE投資者尋找優(yōu)秀的高成長性的未上市公司，注資其中，獲得其一定比例的股份，推動公司發(fā)展、上市，此后通過轉讓股權獲利。私募股權投資的操作流程為：

一、尋找項目

私募股權投資成功的重要基礎是如何獲得好的項目，這也是對基金管理人能力的最直接的考驗，每個經(jīng)理人均有其專業(yè)研究的行業(yè)，而對行業(yè)企業(yè)的更為細致的調查是發(fā)現(xiàn)好項目的一種方式。另外，與各公司高層管理人員的聯(lián)系以及廣大的社會人際網(wǎng)絡也是優(yōu)秀項目的來源之一，如投資銀行、會計師事務所和律師事務所等各類專業(yè)的服務機構，都可能提供很多有價值的信息。當然，通常最直接的方式是獲得由項目方直接遞交上來的商業(yè)計劃書。在獲得相關的信息之后，私募股權投資公司會聯(lián)系目標企業(yè)表達投資興趣，如果對方也有興趣，就可進行初步評估。

二、初步評估

項目經(jīng)理認領到項目后，正常情況下應在較短期內完成項目的初步判斷工作。項目經(jīng)理在初步判斷階段會重點了解以下方面：注冊資本及大致股權結構(種子期未成立公司可忽略)、所處行業(yè)發(fā)展情況、主要產品競爭力或盈利模式特點、前一年度大致經(jīng)營情況、初步融資意向和其他有助于項目經(jīng)理判斷項目投資價值的企業(yè)情況。初步判斷是進一步開展與公司管理層商談以及盡職調查的基礎。在初步評估過程中，需要與目標企業(yè)的客戶、供貨商甚至競爭對手進行溝通，并且要盡可能地參考其他公司的研究報告。通過這些工作，私募股權投資公司會對行業(yè)趨勢、投資對象所在的業(yè)務增長點等主要關注點有一個更深入的認識。

三、盡職調查

通過初步評估之后，投資經(jīng)理會提交《立項建議書》，項目流程也進入了盡職調查階段。因為投資活動的成敗會直接影響投資和融資雙方公司今后的發(fā)展，故投資方在決策時一定要清晰地了解目標公司的詳細情況，包括目標公司的營運狀況、法律狀況及財務狀況。盡職調查的目的主要有三個：發(fā)現(xiàn)問題，發(fā)現(xiàn)價值，核實融資企業(yè)提供的信息。在這一階段，投資經(jīng)理除聘請會計師事務所來驗證目標公司的財務數(shù)據(jù)、檢查公司的管理信息系統(tǒng)以及開展審計工作外，還會對目標企業(yè)的技術、市場潛力和規(guī)模以及管理隊伍進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，向業(yè)內專家咨詢并與管理隊伍舉行會談，對資產進行審計評估。它還可能包括與企業(yè)債權人、客戶、相關人員如以前的雇員進行交談，這些人的意見會有助于投資機構作出關于企業(yè)風險的結論。

四、設計投資方案

盡職調查后，項目經(jīng)理應形成調研報告及投資方案建議書，提供財務意見及審計報告。投資方案包括估值定價、董事會席位、否決權和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單等內容。由于私募股權投資基金和項目企業(yè)的出發(fā)點和利益不同，雙方經(jīng)常在估值和合同條款清單的談判中產生分歧，解決分歧的技術要求很高，需要談判技巧以及會計師和律師的協(xié)助。

五、交易構造和管理

投資者一般不會一次性注入所有投資，而是采取分期投資方式，每次投資以企業(yè)達到事先設定的目標為前提，這就構成了對企業(yè)的一種協(xié)議方式的監(jiān)管。這是降低風險的必要手段，但也增加了投資者的成本。在此過程中不同投資者選擇不同的監(jiān)管方式，包括采取報告制度、監(jiān)控制度、參與重大決策和進行戰(zhàn)略指導等，另外，投資者還會利用其網(wǎng)絡和渠道幫助企業(yè)進入新市場、尋找戰(zhàn)略伙伴以發(fā)揮協(xié)同效應和降低成本等方式來提高收益。

六、項目退出

是指基金管理人將其持有的所投資企業(yè)的股權在市場上出售以收回投資并實現(xiàn)投資的收益。私募股權投資基金的退出是私募股權投資環(huán)節(jié)中的最后一環(huán)，該環(huán)節(jié)關系到其投資的收回以及增值的實現(xiàn)。私募股權投資的目的是為了獲取高額收益，而退出渠道是否暢通是關系到私募股權投資是否成功的重要問題。因此，退出策略是私募股權投資基金者在開始篩選企業(yè)時就需要注意的因素。從尋找項目開始到退出項目結束，完成私募股權投資的一個項目的全過程。在現(xiàn)實生活中，投資機構可能同時運作幾個項目，但基本上每個項目都要經(jīng)過以上幾個流程。

上述是私募股權投資的操作流程，在進行投資的時候按照這個流程進行可以降低一部分風險，至于最后的投資結果如何是由多方面因素綜合決定的，不可控的因素的很多。私募股權投資本身就是一個高風險的投資行為，在投資前一定要最好足夠的心理準備以及有相應的風險承受能力。

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