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目前，相對于股票和銀行定期，基金是一個中間值，它比銀行的收益高，又比股票的風(fēng)險小，引發(fā)眾多追捧，導(dǎo)致基金公司越來越多。對于金融投資領(lǐng)域來說，私募股權(quán)投資基金是其中一個炙手可熱的問題了，它的組織形式涉及到投資人和管理人的切身利益，可以說了解清楚這個問題十分重要?那么股權(quán)投資基金的組織形式究竟有哪幾種?這個問題，律霸小編為你解答。

私募股權(quán)基金的3種組織形式

傳統(tǒng)理論上私募股權(quán)基金主要采取的私募股權(quán)基金的組織形式有公司型、有限合作型和契約型3種。在美國等私募股權(quán)基金發(fā)展較長時間的國家中，目前新建立的私募股權(quán)基金多按照有限合伙制進行組織模式的建立。

但在實際操作過程中，以上幾種組織模式的界限并不分明，由于各國的法律規(guī)定并不一致，私募股權(quán)基金的設(shè)立和組織管理模式界定也不完全一樣，在眾多已建立的基金中往往同時存在。

1、公司型

公司制包括有限責(zé)任公司和股份有限公司兩種形式，對于股權(quán)投資基金組織而言主要是有限責(zé)任制。投資人作為股東直接參與投資，以其出資額為限，對公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。

基金管理人可以是股東，也可以是外部人，實踐中通常是股東大會選出董事、監(jiān)事，再由董事、監(jiān)事投票委托專門的投資管理公司作為基金管理人。管理人收取資金管理費與效益激勵費。這種基金股份的出售一般都委托專門的銷售公司來進行。由于法律的限制，一般股東數(shù)目不多，但出資額都比較大。

2、有限合伙型

基金的投資人作為有限合伙人參與投資，以其認繳的出資額為限對PE組織的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。普通合伙人通常是基金管理者，有時也雇傭外部人管理基金。在實務(wù)中，通常管理人與普通合伙人兩者合一。有限合伙通常有固定的存續(xù)期間(一般為10年)，到期后，除全體投資人一致同意延長期限外，合伙企業(yè)必須清算，并將獲利分配給投資人。有限合伙人在將資金交給普通合伙人后，除了在合同上所訂立的條件外，完全無法干涉普通合伙人的行為，普通合伙人享有充分的管理權(quán)。

目前，國內(nèi)實行有限合伙制的比較多。有限合伙制比較適合“以人為本”的企業(yè)，它們做事比較低調(diào)，管理人對企業(yè)的負債要承擔(dān)無限連帶責(zé)任，因而會注重防范風(fēng)險，不愿意激進。公司制雖然很普遍，但卻存在缺陷。比如我國公司的注冊制度，工商局要求注冊資本必須達到一定數(shù)量才能用“中國”字頭，注冊資本必須達到一定數(shù)量才能用“投資”字頭。但是，對注冊資本的過高要求，可能產(chǎn)生虛假注資和抽逃注資等問題。這在大企業(yè)已經(jīng)成為一個問題：這么大的注冊資本，股東難免會挪用。所以，公司制在注冊上是兩難的，而合伙制是承諾出資制，相對有優(yōu)勢。

3、契約型

契約型基金目前在國內(nèi)并無官方定義，有一種說法認為，契約型基金又稱為單位信托基金，指專門的基金管理公司作為委托人通過與受托人(投資人)簽訂“信托契約”的形式發(fā)行受益憑證—— “基金單位持有證”來募集社會上的閑散資金，用以從事投資活動的金融產(chǎn)品。但實際上，根據(jù)維基百科對單位信托基金的定義，單位信托基金只涵蓋了開放型契約型這一種模式，故直接將契約型基金定為英國法傳統(tǒng)下的單位信托基金并不合適。

有鑒于契約型基金并非一個明確的法律概念，從外觀上可以將契約型基金定義為：由基金投資人、基金管理人之間所簽署的基金合同聚集投資人的資金;投資人因信賴基金管理人的專業(yè)能力而將資金交由其管理，并將資金托管給基金托管人;基金管理人運用組合投資的方式投資于特定標(biāo)的，以獲取資本利得或利息;投資收益按投資人出資份額共享，投資風(fēng)險由投資人共擔(dān)的金融工具。

通常認為，契約型基金的主要法律關(guān)系是信托關(guān)系，即指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為( 《信托法》第二條) 。我國《證券投資基金法》( 以下簡稱《基金法》)所稱的“證券投資基金”即全部為契約型基金，受《基金法》的約束和監(jiān)管，同時受《證券法》和《信托法》的約束。新修訂的《基金法》將非公開募集證券投資基金正式納入監(jiān)管范圍，為私募管理人募集契約型基金提供了明確的法律依據(jù)。《私募監(jiān)管辦法》明確規(guī)定私募投資基金可以以契約型設(shè)立，為未來設(shè)立契約型的私募股權(quán)投資基金提供了法律基礎(chǔ)，但契約型的私募股權(quán)投資基金目前仍存在工商登記困難和稅收政策不明確的法律風(fēng)險。

綜上所述，私募股權(quán)基金共有3種組織形式，包括公司型、有限合作型和契約型3種，其中最普遍的是有限合伙制的組織形式。雖然分為3種形式，但在實際的操作過程中，3種組織模式的界限并不清晰，會出現(xiàn)幾種模式同時存在的情形。以上就是律霸小編對“股權(quán)投資基金的組織形式?”問題的解答。

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