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在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展下，大小公司企業(yè)林立，各自為企業(yè)的生存和發(fā)展做斗爭(zhēng)，在發(fā)展過(guò)程中必然面臨許多問(wèn)題，其中公司與股東間，股東與股東間的利益協(xié)調(diào)問(wèn)題就是一個(gè)企業(yè)發(fā)展必須解決的問(wèn)題，而維系在期間的就是股權(quán)，由此凸顯股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)評(píng)估的重要性。下面律霸為您簡(jiǎn)單介紹。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)評(píng)估可以避免股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)持股人造成的利益上的損失，維護(hù)市場(chǎng)的正常秩序。這些依賴于合理的對(duì)價(jià)。

對(duì)價(jià)原本是英美合同法中的一個(gè)概念，其本意是指一方得到權(quán)利、權(quán)益、益處或是另一方換取對(duì)方承諾，所作出的或所承諾的損失、所擔(dān)負(fù)的責(zé)任或犧牲。“對(duì)價(jià)” 一詞在我國(guó)以正式文件的形式最早出現(xiàn)在《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》第8條“非流通股股東與流通股股東之間以對(duì)價(jià)方式平衡股東利益，是股權(quán)分置改革的有益嘗試，要在改革實(shí)踐中不斷加以完善”，但在隨后的《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》和《上市公司股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)操作指引》等文件中并沒(méi)有具體明確對(duì)價(jià)的概念和內(nèi)涵。

在實(shí)踐當(dāng)中，對(duì)價(jià)可以理解為非流通股股東為取得流通權(quán)，向流通股股東支付的相應(yīng)的代價(jià)，或者理解為以前非流通股東和流通股東取得相同的股份時(shí)所支付的成本不同。必須指出的是，支付的對(duì)價(jià)并不是對(duì)流通股股東支付的初始?xì)v史成本高于非流通股股東的一種補(bǔ)償或調(diào)整，而是非流通股股東為了獲得流通權(quán)而向流通股股東付出的一種代價(jià)-從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，股權(quán)分置改革可以視為為了獲得流通權(quán)而支付對(duì)價(jià)所展開(kāi)的博弈，對(duì)價(jià)是沖突雙方處于帕累托最優(yōu)狀況時(shí)實(shí)現(xiàn)帕累托改進(jìn)的條件。對(duì)價(jià)的支付有以下幾種理論依據(jù)：

一、流通權(quán)價(jià)值補(bǔ)償論。

流通權(quán)價(jià)值指的是在股權(quán)分置市場(chǎng)下由于股票價(jià)格受到流通股股東對(duì)于他們所持股份不流通預(yù)期的影響，市場(chǎng)因此所給予流通股的高溢價(jià)。非流通股股東獲得所持股份的流通權(quán)會(huì)導(dǎo)致流通股股東所持股權(quán)利益的損傷，或者資本利得的減少，所以非流通股股東必須向流通股股東進(jìn)行一定的支付或補(bǔ)償。

二、溢價(jià)返還論。

根據(jù)溢價(jià)返還觀點(diǎn)，對(duì)價(jià)的形成依據(jù)實(shí)際上包括了流通股的非正常溢價(jià)和流通權(quán)的客觀好處兩大部分，這里的非正常溢價(jià)指的是由于流通限制導(dǎo)致的發(fā)行和再融資成本過(guò)高，以及二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格中所包含的非正常溢價(jià)。對(duì)價(jià)支付的依據(jù)是非流通股股東為取得流通權(quán)而向流通股股東返還的流通溢價(jià)。

三、市場(chǎng)供求論。

該種觀點(diǎn)的核心依據(jù)是，通過(guò)股權(quán)分置改革，原來(lái)將近70%的非流通股將獲得流通權(quán)，勢(shì)必造成二級(jí)市場(chǎng)股票供應(yīng)量大以及快速增加，從而大大降低我國(guó)股票市場(chǎng)的價(jià)格中樞，如果獲得流通權(quán)的非流通股股東不對(duì)流通股股東進(jìn)行補(bǔ)償，價(jià)格中樞的下移將造成原流通股股東的盲接損失。對(duì)價(jià)的支付依據(jù)是彌補(bǔ)流通股因?yàn)楣蓹?quán)全流通所造成的貶值，對(duì)價(jià)的來(lái)源來(lái)自于對(duì)非流通股份上市流通后企業(yè)股權(quán)總價(jià)值增加的預(yù)期。

四、雙向補(bǔ)償論。

雙向補(bǔ)償論認(rèn)為，非流通股轉(zhuǎn)化為流通股的時(shí)候會(huì)導(dǎo)致流通股價(jià)格的下跌，但是在全流通過(guò)程中非流通股股東也要對(duì)充分保障流通股股東的利益不受損害作出相應(yīng)承諾，因此在非流通股轉(zhuǎn)化為流通股的過(guò)程中，雙方實(shí)際上各自作出了讓步，對(duì)價(jià)的支付依據(jù)就是要利用股份全流通所釋放出來(lái)的價(jià)值，補(bǔ)償流通股和非流通股兩類股東在全流通過(guò)程中作出讓步所導(dǎo)致的損失。

綜上所述，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)評(píng)估最重要的就是通過(guò)各種方法使股權(quán)出讓方擁有合理的對(duì)價(jià)出讓自己的股權(quán)，從而減少自己現(xiàn)有利益的損失，使企業(yè)更加持續(xù)健康的運(yùn)營(yíng)，作為股東，千萬(wàn)不可忽視股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)評(píng)估的重要性，涉及具體問(wèn)題咨詢相關(guān)專業(yè)人士，更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸律師。