隨著我國(guó)全球化進(jìn)程的加快，越來越多的國(guó)有企業(yè)選擇走出去，開展跨國(guó)并購(gòu)。其中，國(guó)有企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)面臨政治風(fēng)險(xiǎn)是諸多風(fēng)險(xiǎn)的一種。那么跨國(guó)并購(gòu)面臨政治風(fēng)險(xiǎn)來源是哪里？我們針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有哪些應(yīng)對(duì)之策？律霸小編通過下文給我們做個(gè)詳細(xì)介紹。

一、我國(guó)國(guó)有企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)政治風(fēng)險(xiǎn)主要來源

1、國(guó)企跨國(guó)并購(gòu)的政治風(fēng)險(xiǎn)來源由于國(guó)有產(chǎn)權(quán)或說公共產(chǎn)權(quán)的存在，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)權(quán)利是從政治途徑取得的國(guó)家權(quán)力中派生出來的，雖然其實(shí)質(zhì)是全體人民讓渡的一種公共政治權(quán)利（即公有制度），但對(duì)外仍然體現(xiàn)出明顯的政府意圖。因此，國(guó)有企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)行為往往被東道國(guó)誤認(rèn)為是母國(guó)政府的政治傾向，會(huì)危害到本國(guó)的行業(yè)甚至是國(guó)家安全而受到嚴(yán)重抵觸，從而把單純的企業(yè)行為擴(kuò)張到政府行為，產(chǎn)生政治風(fēng)險(xiǎn)。與此不同，民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)的是自己的資本，其海外并購(gòu)追求的最終目的是利潤(rùn)，體現(xiàn)的也僅是個(gè)體意志，因此在東道國(guó)遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比國(guó)有企業(yè)大大降低。

2、另外，民企在各自獨(dú)立的個(gè)人產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制天然吻合，而國(guó)企本質(zhì)上的公共產(chǎn)權(quán)屬性則決定它的存在只能出于最大公共利益的需要，而不是作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體謀取企業(yè)自身的最大利潤(rùn)。產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)特征排除了所有權(quán)的特定轉(zhuǎn)換，阻止將未來結(jié)果的資本化反映到當(dāng)前的轉(zhuǎn)化價(jià)格中，從而降低了所有者監(jiān)督管理行為的激勵(lì)，使企業(yè)的運(yùn)行缺乏效率和競(jìng)爭(zhēng)。西方往往對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的績(jī)效產(chǎn)生懷疑，認(rèn)為其并購(gòu)目的是為了實(shí)現(xiàn)政府意愿而不是高效地利用資源。而民營(yíng)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)一般認(rèn)為是市場(chǎng)機(jī)制的直接反應(yīng)，是引入充分競(jìng)爭(zhēng)之后基于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略而實(shí)施的全球資源優(yōu)化配置過程。

基于以上兩點(diǎn)，國(guó)有企業(yè)在海外并購(gòu)中遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于民營(yíng)企業(yè)，這是由產(chǎn)權(quán)性質(zhì)決定的。中國(guó)政府代替公民掌握公共產(chǎn)權(quán)使被并購(gòu)的一方利益集團(tuán)把國(guó)企的單純的企業(yè)行為看作帶有政府政治色彩，而政府本身的政治性和非利潤(rùn)驅(qū)使等特點(diǎn)則加重了政治色彩的渲染。民營(yíng)企業(yè)的個(gè)人產(chǎn)權(quán)與政府的界限明顯，其并購(gòu)動(dòng)機(jī)被普遍認(rèn)為是正常的企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)需要，很少遭受國(guó)外利益集團(tuán)的強(qiáng)烈抵制。

二、針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)中政治風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)建議

政治風(fēng)險(xiǎn)儼然成為中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的一大障礙，但是由于其不確定和不可控制的特點(diǎn)，中國(guó)企業(yè)或政府不可能完全消除這種風(fēng)險(xiǎn)，只能盡力使中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)行為被市場(chǎng)認(rèn)同，并能經(jīng)受住雙方利益集團(tuán)的審視，把政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率降到最低。

1、我國(guó)應(yīng)該充分利用民營(yíng)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中的政治風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)勢(shì)。中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的主體是國(guó)有企業(yè)，而國(guó)外恰恰相反。民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，具有活力和創(chuàng)新能力，產(chǎn)權(quán)明晰，與政府之間的界限明顯。在中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)中，盡管國(guó)企仍占大多數(shù)，但民營(yíng)企業(yè)提出世界級(jí)愿景的比例更高，這主要表現(xiàn)為民營(yíng)企業(yè)相對(duì)于國(guó)企的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)更強(qiáng)。因此政府應(yīng)該鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)，讓民營(yíng)企業(yè)作為中國(guó)企業(yè)“走出去”的先鋒隊(duì)，國(guó)有企業(yè)作為一股后進(jìn)力量再慢慢站穩(wěn)腳跟。但目前中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的實(shí)力大都不足以進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，這就需要政府早日完善資本和金融市場(chǎng)，完善并購(gòu)相關(guān)法律，建立并購(gòu)信息咨詢指導(dǎo)部門，進(jìn)一步壯大民營(yíng)企業(yè)的力量。

2、跨國(guó)并購(gòu)的政府行為和企業(yè)行為要區(qū)別開來。政府規(guī)劃的企業(yè)國(guó)際并購(gòu)是危險(xiǎn)的,因?yàn)闆]有成本預(yù)算硬約束的政府行為,會(huì)扭曲企業(yè)的資源利用和經(jīng)營(yíng)效果，政府“成就驅(qū)動(dòng)性”而非“成本驅(qū)動(dòng)性”，也會(huì)使并購(gòu)非效率化。另外，國(guó)務(wù)院只授權(quán)國(guó)資委（國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)）代表國(guó)家履行出資人職責(zé)，國(guó)資委對(duì)國(guó)有企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)有直接的指導(dǎo)和監(jiān)督權(quán)利，其他的中央或者地方政府部門對(duì)跨國(guó)并購(gòu)干預(yù)過多會(huì)為并購(gòu)增添強(qiáng)烈的政治導(dǎo)向，引起被并購(gòu)方的警覺和反對(duì)。

3、并購(gòu)不同行業(yè)的企業(yè)可選擇不同并購(gòu)方式。當(dāng)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略性資源企業(yè)時(shí),可以采用迂回投資式的股權(quán)安排（即通過自己持股的第三國(guó)公司到東道國(guó)投資，如國(guó)外私募基金）或者非股權(quán)安排（如長(zhǎng)期服務(wù)合同），持股的比例也不要太高，這樣會(huì)在一定程度上緩解被并購(gòu)方的抵觸心理；當(dāng)并購(gòu)的行業(yè)不存在較大的政治沖突時(shí)，可以采用較高持股比例的直接投資股權(quán)安排，以獲得最大利潤(rùn)。

4、重視并購(gòu)過程中的公關(guān)活動(dòng)。對(duì)于東道國(guó)政府，可以通過外交渠道、兩國(guó)的民間友好機(jī)構(gòu)或目標(biāo)公司所在國(guó)有影響力的政治人物牽線搭橋等，取得其理解和支持，并盡可能在社會(huì)就業(yè)等方面滿足東道國(guó)政府的要求。一些國(guó)家工會(huì)勢(shì)力非常強(qiáng)大，處理好與工會(huì)的關(guān)系，爭(zhēng)取工會(huì)支持將對(duì)并購(gòu)產(chǎn)生積極的影響。此外，新聞媒介的關(guān)系也不容忽視，有了可靠的媒介關(guān)系，就在輿論上把握了主動(dòng)而輿論在一個(gè)國(guó)家的社會(huì)情緒上起著導(dǎo)向作用?？偟膩碚f，出色的公關(guān)活動(dòng)對(duì)降低和緩和政治風(fēng)險(xiǎn)有著獨(dú)到的作用。

綜上所述，國(guó)有企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)大于民營(yíng)企業(yè)，這是與國(guó)有企業(yè)的政府背景有深刻關(guān)系的。針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)面臨政治風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該面對(duì)而不是逃避，比如可以選擇鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)多進(jìn)行并購(gòu)，或者變換并購(gòu)方式等，這些措施都可以將風(fēng)險(xiǎn)降低。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸泰安律師。

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