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我國的企業(yè)在進行并購的時候，會遇到很多風險，包含一些市場性的風險和企業(yè)風險，由于一些外界的經濟環(huán)境因素和自身內部的經營管理的問題會使企業(yè)在并購中出現問題，尤其是在財務上的風險巨大，那么企業(yè)該如何規(guī)避這些非系統(tǒng)性風險呢？今天律霸的小編就給大家介紹一下企業(yè)并購的財務風險指標有哪些及防范措施是什么。

一、并購前的財務風險及防范

并購企業(yè)在并購計劃實施之前，需要選擇并購的目標企業(yè)和具體的并購方式，因此，并購前的風險主要是這兩個選擇所造成的風險。

1、在市場經濟條件下，企業(yè)作為獨立的經濟主體，其選擇的并購行為不但應該符合自身的利益，而且應該符合主購企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略。并購的目的主要是為了謀求協(xié)同效應、實現戰(zhàn)略重組，或是為了某些特定目標。因此在并購前必須仔細考慮選擇適當的目標企業(yè)，而在實際操作中卻不乏多選擇失敗的案例。例如許多企業(yè)由于盲目進行混合并購或盲目進入不相關領域，最后使企業(yè)進入多元化經營的誤區(qū)，反而拖累了自身，不利于主購企業(yè)的發(fā)展。這些就是未能很好的考慮選擇目標企業(yè)的所造成的風險損失。

2、企業(yè)的并購方式多種多樣，有股權收購和資產收購及合并。股權收購又有整體性股權收購、控股性股權收購、承債性股權收購。資產收購又有規(guī)模擴張型、借殼上市型、重組型和置換型資產收購四種。每種方式要求的資本數量不同，不同的并購方式都有各自的優(yōu)缺點。因此并購企業(yè)應該根據自身的資本規(guī)模及各方式的優(yōu)缺點，適當的選擇并購方式，減少選擇所造成的風險損失。

二、并購中實施階段的財務風險及其防范

1、融資風險。融資風險是指企業(yè)在并購過程中是否能夠籌集到足夠的資金，同時是否能夠保證并購的順利進行一種風險。如果融資的安排不當或是與企業(yè)運行連接不夠完善就會形成融資風險，如果融資過早就會出現承擔許多可以避免的利息;如果融資過晚或過慢就會出現資金不足或是資金供給不正常，導致并購無法順利進行。所以對于融資的安排也是并購過程中的重點。融資的方式主要有以下兩種：內部融資和外部融資。

內部融資是指企業(yè)所需的資金均來源于內部的自留資金，內部融資的好處在于不需要支付利息，且沒有還貸壓力，可以減少企業(yè)的并購成本和由于無法還貸可能造成的破產形象，但是也具有不容忽視的缺點;完全運用自有資金，一則我國的企業(yè)規(guī)模一般較小，無法獨自承擔并購所需的巨額資金，完全動用寶貴的自有資金進行并購會影響企業(yè)對于外部市場的反應能力及抗風險的能力，如果進一步的融資不能夠順利進行，則非常有可能導致企業(yè)的正常運行，更不用說企業(yè)的并購大計。

外部融資是指企業(yè)運用外部手段籌集并購資金的方式，主要包括權益融資、債務融資和混合性證券融資三種。。解決融資風險首先要合理選擇并購的籌資方式與結構時，要遵循資成本最小化原則;債務籌資與股權籌資要保持適當的比例關系;另外，短期債務與長期債務要予以合理的搭配，以盡可能將籌資風險降到最低。

最后，并購企業(yè)在選擇籌資方案時，必須結合并購動機，企業(yè)自身的資本結構，并購企業(yè)對融資風險的態(tài)度，資本市場的情況等因素，選擇最佳的融資方式組合，規(guī)劃融資結構，綜合評價各種方案可能產生的財務風險，保證并購目標實現的前提下，選擇風險較小的方案。

2、企業(yè)并購的信息風險。

由于存在信息不對稱、道德風險“隱蔽工程”以及法律政策的影響，并購中往往潛藏大量的信息風險。由于并購各方信息不對稱，出讓方往往對目標公司進行商業(yè)包裝，隱瞞不利信息，夸大有利信息，而并購方也常?？浯笞约旱膶嵙?，制造期望空間，雙方信息披露都存在不充分或者失真的情況。因此，并購冒然行動而失敗或交易后才發(fā)現受騙上當的案例比比皆是。信息風險防范對策一方面應要求對方真實、完整，不會產生誤導地披露自己的全部情況并做出保證;另一方面應針對對方的外部環(huán)境和內部情況進行審慎的調查與評估，充分了解其現狀與潛在風險。做到信息披露及保證并購各方用最直接、合理、科學、專業(yè)和沒有歧義的語言披露其所有應當的信息，并作出聲明、承諾與保證。包括：出讓方向并購方保證沒有隱瞞重大信息，并購方向出讓方保證有法律能力和財務能力并購目標公司等等，以此來保護自己的利益，消除并購中可能產生的風險。對于可能存在的風險應當要求對方提供書面承諾，作為防范風險的保證及進行索賠的依據，并在并購合同中約定違約責任等救濟措施，做到防患于未然。

3、支付風險?，F金支付是指企業(yè)以現金為并購公司的工具，具有最大的財務風險。

（1）對于企業(yè)具有的現金流量及數量有非常嚴格的要求，是企業(yè)并購能否完成關鍵;

（2）由于直接運用現金進行支付，很有可能因為匯兌的差別造成多余的匯兌損失;

（3）完全用現金進行支付會導致股東權益的減少，可能會因此引起股東對于并購行為的抵觸，增加企業(yè)并購的財務風險。

三、并購完成后的財務風險及其防范

企業(yè)并購后主要有整合風險。企業(yè)并購后如果不能采取積極的行動將被收購的企業(yè)快速整合到收購企業(yè)的組織結構中，收購仍有可能失敗。整合前進行周密的財務審查，整合前的財務審查包括對并購企業(yè)自身資源和管理能力的審查以及對目標企業(yè)的審查。整合前的財務審查可為并購企業(yè)的運行提供可行性分析;還可通過審查發(fā)現被并購企業(yè)財務上存在的問題，以利于在整合過程中有的放矢，提高整合效率。財務審查的主要目的在于使并購方確定被并購企業(yè)所提供的財務狀況，其審查內容包括并購后需要整合的有形資產和無形資產、需要的資金投入、企業(yè)的負儲結構、現有融資能力。加強并購后企業(yè)的組織結構整合。組織結構的整合主要是并購重組后企業(yè)的機構設置問題，其關鍵是合并雙方的人事安排。并購方企業(yè)應當根據企業(yè)發(fā)展目標，盡快制定并購后企業(yè)的管理體制和用人標準，做到人盡其才。

綜上所述，企業(yè)并購的財務風險指標因素除了一些固定的因素外，還包含例如并購后企業(yè)的管理體制和用人標準這些外在的后來的因素，在分析并購風險的時候要認真做好防范對策，規(guī)避可能會發(fā)生的風險，保證企業(yè)能夠順利實現并購的目標。以上就是今天律霸的小編帶給大家的總結，更多相關知識您可以咨詢律霸伊春律師！

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